#GMKN #на_рынке_говорят На этой неделе в Красноярске арбитраж | Insider

#GMKN #на_рынке_говорят
На этой неделе в Красноярске арбитражный суд штрафовал «дочку» Норникеля на 146,2 млрд рублей за ущерб окружающей среде. Думаю, все слышали об этом деле, поэтому не будем останавливаться на нем. Интересно, что окончательная сумма штрафа меньше суммы, которую изначально требовал требовал Росприроднадзор — 148 млрд руб. Считай, 1% кэшбэк.

Сроки: если GMKN не подаст апелляцию, то штраф должен быть выплачен в течение следующих нескольких месяцев. Это решение суда, вероятно, устраняет значительную нормативно-правовую нагрузку на компанию и, наконец, позволит начать процесс восстановления репутации ESG.

Последствия: учитывая, что вероятные сроки выплаты, рынок может быть обеспокоен рисками для дивидендов в 2020-2021 гг. Тем не менее, у GMKN есть возможности достичь поставленных целей по дивидендам, в частности, благодаря сильному балансу. Заявленный потолок выплаты дивидендов, эквивалентный 60% EBITDA, составляет 1,8x чистый долг / EBITDA — после выплаты штрафа этот показатель покажет незначительный рост с 0,3x до 0,5x в декабре.

Что дальше: ключевые риски для Норникеля мы уже обсуждали в рамках канала, а теперь будем с нетерпением будем ждать дополнительных комментариев руководства уже с учетом последних новостей во время публикации результатов за финансовый год (16 февраля).