2023-07-07 14:19:00
Апдейт по Carmoney
Начнем с минусов:
Само размещение прошло очень лихо. На предзаявках разобрали все предложение в 209 млн. акций (эквивалент 600 млн. рублей). Все выглядело очень хорошо в рамках дальнейшего разгона. В какой-то момент в стакане даже тупо не было продавцов. То есть уровень ликвидности был нулевой. Прекрасно сработала массированная маркетинговая кампания Сarmoney по созданию инфоповода вокруг своего размещения.
И тут руководство как мне кажется слишком «поверило в себя». В стакан на нулевом предложении влили дополнительных 96 млн. акций (+45% от изначального объема).
Наверное спрос им показался таким зашкаливающим, что им подумалось что они оценили компанию слишком дешево.
Но в итоге после вброса доп ликвидности все флипперы (входят в IPO исключительно чтобы продать в первый день торгов с плюсом) оказались разочарованы. Владельцы сыграли не по правилам разгона в первый день и пошел закономерный слив. Хорошо выстроенная маркетинговая история посыпалась.
В итоге от максималки в 3.3р упали до 2.7р. Упадет ли ниже? Вполне возможно. Пока не выгрузят всех флипперов.
Теперь по поводу плюсов:
По итогу вместо 600 млн. компания привлекла почти 1 млрд. рублей (978 млн.)
Деньги уже почти в полном объем (за вычетом всех комиссий брокеров и прочих) поступили в капитал компании.
А значит она за следующие полгода сможет расширить свой кредитный портфель и по итогам года нарастить выручку и прибыль.
То есть в капитал компании пошло на 45% больше средств, чем планировалось изначально от тех оценок, по которым продавали акции.
В теории гешефт флипперов перешел более долгосрочным инвесторам за счет более интересного отчета компании через полгода.
Как я и сказал в прошлом посте по этому размещению, брать российские IPO в расчете на быстрый флип это не очень хорошая затея. Нет в РФ культуры «заскочил на денек и вышел с плюсом», как в США или же в крипте. Никто целенаправлено такие истории не продает и не пытается играть с аллокацией. А если нет игр с аллокацией, по типу заморозь кучу денег, продай почку, сделай три кульбита через голову и тогда можешь получить от своей заявки не 5%, а 15%, то и рассчитывать на иксы в первые пару дней странно.
В целом показатели у компании интересные, дивы обещают, бизнес растущий, а тут еще и такое удачное привлечение доп капитала для роста.
То есть для диверсификации портфеля на 0.5%-1% от его общего объема по прежнему считаю вполне адекватным вариантом. Если получится у вас зайти ниже 2.7р - ну так вообще замечательно.
Посмотрите графики Совкомфлота, Positive Technologies, Ozon, Сегежа там тоже акции колбасило будь здоров, но отдельные промежутки у этих бумаг были просто прекрасные. Не вижу причин почему это размещение будет кардинально отличаться. Российские IPO (и прочие форматы выхода на биржу) это точно не про флип и ей богу наивно их ждать.
@inflation_shock
9.4K viewsedited 11:19
И
