Ослабление санкций для Венесуэлы: кто выиграет? 17 мая в Бело | IEF notes

Ослабление санкций для Венесуэлы: кто выиграет?

17 мая в Белом доме заявили, что Repsol и Eni получили лицензию на экспорт нефти из Венесуэлы в Европу.

13 июня немецкая газета Handelsblatt со ссылкой на источник в правительстве ФРГ заявила, что Eni сможет поставить из Венесуэлы 3,8 млн барр., сделка с Repsol будет рассчитана на похожий объем.

Поставки начнутся уже в июле. Пока нет ясности: является ли лицензия разовой или будет продлеваться ежемесячно. Если считать, что лицензия является долгосрочной, то из Венесуэлы в Европу будет отправляется около 250 тыс. барр./сутки, что намного меньше текущих поставок с российской стороны (1,6 мбд). Поэтому поставки венесуэльской нефти в Европу не смогут заменить российскую нефть, а также повлиять на снижение мировых цен на нефть.

Венесуэла за последние несколько лет научилась мастерски обходить санкции и поставлять свою нефть на азиатский рынок. За счет роста среднегодовой цены на $30/барр. в 2021 г. правительство Венесуэлы, вероятно, увеличило свои валютные поступления на $5-6 млрд. Поставки нефти в Европу, в свою очередь, не принесут правительству валютных доходов, так как будут зачтены в счет долгов перед Repsol и Eni. Поставки в Европу затронут 40% экспорта нефти из Венесуэлы, а значит правительство также может недополучить 40% валютных доходов от экспорта. Без иностранных инвестиций, которые все еще запрещены, PDVSA не сможет существенно увеличить добычу.

На первый взгляд, ослабление санкций для Венесуэлы должно было стать настоящим праздником. Однако, правительству Венесуэлы было бы выгоднее сохранить “статус-кво”, так как оно лишается выручки и не получает инвестиций взамен.