Уходить нельзя возвращаться С начала объявления СВО более 1 | IEF notes

Уходить нельзя возвращаться

С начала объявления СВО более 1000 иностранных компаний сократили свою деятельность в РФ, оставшиеся 245 работают в стандартном режиме. Несмотря на давление Запада, санкции напрямую не касаются деятельности подавляющего большинства компаний. Другими словами, массовое бегство из России – личная инициатива, обусловленная репутационными рисками и отчасти логистическими сложностями. Очевидно, что уход крупнейших иностранных компаний уже нанес ущерб рынку и станет проблемой в будущем: выручка иностранных компаний в РФ составляла около $450 млрд. Наибольшие проблемы у потребительского рынка возникли из-за ухода автопроизводителей (Volkswagen, Renault, BMW и др.), и технологических компаний (Samsung, LG, Apple и др.)

По данным Росстата, в ин. компаниях работает более 2,7 млн. человек (3,8% от общей занятости), которые сейчас находятся под угрозой. Долговая нагрузка населения в 1 кв. 2022 г. побила рекорд и составила 10,6% от ежемесячного дохода. В синергии безработица и рекордная долговая нагрузка потребуют серьезных бюджетных вливаний или обернутся проблемами уже социально-политического характера.

Уже сейчас можно оценить масштаб урона: ИЭФ ожидает, что по итогам 2022 г. продажи автомобилей упадут на 71%, бытовой техники на 37%. Падение предложения сопровождалось резким ростом цен в марте (в апреле цены начали медленно снижаться). Годовая инфляция на 27 мая составила 17,35%. Продажи снизились во всех отраслях, от смартфонов до кинопроката.
Но не стоит делать поспешных выводов о мрачном будущем. Учтем еще несколько факторов:

- Падение продаж в марте частично объясняется высокими процентными ставками по банковским вкладам: по данным ЦБ, максимальная ставка достигала 20,51%. По мере снижения ключевой ставки, стабилизации инфляции и курса рубля будет расти спрос.
- Резкий рост цен в марте объясняется не дефицитом, а его ожиданием. В первые недели СВО (когда вырос курс, но не цены) люди бросились скупать бытовую технику, смартфоны, автомобили. Рост цен – попытка розничных продавцов сохранить ассортимент и переждать панический спрос (и заработать, конечно). Уже сейчас мы видим, что со стабилизацией курса возвращаются адекватные цены.

Многие люди уверены, что параллельный импорт разом решит все проблемы с дефицитом, приводя в доказательство классическое «Ты курс видел?». Действительно, для рынка автомобильных запчастей, медицинского оборудования и прочих труднозаменимых изделий – это глоток свежего воздуха. Но приживется ли параллельный импорт других товаров: одежды, смартфонов, товаров потребительского спроса? Ответ: приживется, но будет в разы меньше, чем до санкций.

Освободившийся рынок будут делить российские и азиатские производители. На руку возросшая лояльность к оставшимся брендам и дешевизна относительно западных конкурентов. Как ни странно, российским производителям выгодно падение покупательского спроса населения. В ход пойдут отечественные холодильники «Бирюса», бюджетные смартфоны BQ, «москвичи», стройматериалы – в общем все, что раньше обделялось вниманием (заслуженно?).

Еще одним скрытым плюсом ухода иностранных компаний является «распродажа» иностранных активов российским собственникам с дисконтом. Какой сейчас средний дисконт – остается только гадать. В любом случае, покупка активов положительно отразится на стабильности экономики РФ. Остается надеяться, что качество в отсутствии иностранного контроля останется прежним, и оценить это можно будет совсем скоро на новом российском «Макдональдс».

ИЭФ не считает, что наш рынок брошен иностранными компаниями окончательно и бесповоротно. Крупнейшие игроки вроде Volkswagen, Samsung, LG, BMW, IKEA только и ждут удобного момента, чтобы вернуться. Никому из западных компаний не хочется капитулировать перед китайскими конкурентами, когда в рекламу и бренд были вложены миллиарды долларов. Это умозаключение доказывает тот факт, что российские представительства иностранных компаний продолжают сертификацию ЕАЭС, которая требуется для импорта товаров. ООО «Самсунг электроникс рус компани» (официальное российское