2021-03-14 11:05:25
Comcast.
На прошедшей неделе относительно тихий и спокойный Comcast внес разнообразие в новостную повестку. Все связано с американским стриминговым сервисом Hulu.
Но для понимания начнём с предыстории.
Hulu был создан несколькими медиакомпаниями: Disney, Fox, Comcast, Warner Brothers.
В 2018 Disney поглатил Fox и в итоге стал владельцем около 60% доли в Hulu. Примерно 30% было у Comcast и 9.5% у AT&T, которая поглатила WB.
В ноябре 2018 весь сервис оценивался в 9.3 млрд. В апреле 2019 AT&T продала свою долю Disney и Comcast пропорционально их доли. В итоге Disney стал владельцем 67% и Comcast 33%.
В момент продажи весь сервис уже оценили в 15 млрд и в итоге AT&T получила за свои 9.5% сумму 1.43 млрд.
И уже в мае 2019 Disney и Comcast заключили сделку, согласно которой.
Comcast сохраняет долю в 33%, но передаёт все управление сервисом Disney. Те Comcast просто владеет третью и все, никакого управления, никаких решений и тд они больше не принимают, судьба сервиса полностью переходит в руки Disney.
Но начиная с января 2024 года в любой момент Comcast может потребовать у Disney выкупить оставшиеся 33% по рыночной цене, и в свою очередь также Disney может потребовать от Comcast продать оставшиеся 33% по рыночной цене.
Рыночная цена будет определяться независимыми экспертами.
При этом гарантирован минимум в оценке сервиса в 27.5 млрд, те Comcast получит в любом случае сумму не меньше 5.8 млрд за свою долю.
Но вот пришла пандемия все дела. Кто следит за стримингами, в курсе, какими темпами растут подписки выручка у стримингов.
В итоге на прошедшей неделе была опубликован прогноз по стоимости Hulu к 2024 году в районе 45-50 млрд, что подразумевает стоимость доли Comcast в сумму более 15 млрд. И в интервью компания намекнула что ожидает значительный приток средств после продажи своей доли в Hulu.
Вообще Comcast смог сохранить тенденцию по сокращению долга(выросшего после поглощения Sky) весь непростой 2020 год, и до 2024 он вполне может вернуться к комфортному соотношению долг/ебитда, чтобы восстановить байбек. Так что дополнительный приток средств будет очень кстати.
А тут ещё пошли слухи что после покупки Sky следующим логичным ходом для Comcast было бы поглощение Discovery, но это просто слухи, и компания ничего про это не говорила. В последнее время Comcast больше ориентируется на покупку лицензионных прав, как это было недавно с ViacomCBS и WWE.
562 views08:05
Я
