ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ: ОТ ПОТРЕБЛЕНИЯ к КАПИТАЛЬНЫМ ВЛОЖЕНИЯМ
Профицит фед. бюджета за янв-сент вырос до 1.44 трлн. руб. (выше консенсус-прогноза, in line с нашими ожиданиями)
Хотя общие расходы были на нормальном сезонном уровне, но профиль поменялся: ускорились догоняющие расходы на нац. оборону (+111% г/г), на 20% г/г упали расходы на соц. политику и здравоохранение
Такой профиль расходов сохранится до конца года: расходы на соц. политику будут ниже сезонной нормы в октябре-декабре, поскольку они уже исполнены на 80% — лучший показатель среди всех статей
Расходы на национальную экономику (инфраструктуру) и национальную оборону станут приоритетными в оставшейся части 2021
Собираемость налогов осталась на высоком уровне: поступления в фед. бюджет в 2021 могут превысить оценку Минфина примерно на +0,3 трлн. руб. и достигнет
24,1 трлн. руб. (что не повлияет на план заимствований)
Ждем завершения бюджетного года с профицитом +(0.2-0.5)% ВВП
Полная записка [EN]
