Dmitrii Smirnov // How to Rich?

2022-06-09 16:43:52 Открыть/Комментировать

2022-06-09 16:43:45 Несмотря на все ослабления, рубль продолжает укрепляться.

Надо отметить, что когда я писал свой пост с прогнозом курса рубля на конец года, еще не было очень важной переменной. Она частично уже прослеживалась, но не настолько, чтобы принимать ее в расчет.

Я писал об валютном правиле по которому, 80% выручки экспортеров должно быть продано. Изначально, 80% установил ЦБ, чтобы сдержать курс рубля от ослабления в начале спецоперации, но еще до этого действовал закон, что 50% должно быть продано. Требование с 80% отменило ЦБ почти сразу после моего поста (наверняка прислушались ), а сегодня Путин отменил закон о 50%, предоставив регулировать эту планку правительству.

Несмотря на то, что эти ослабления должны повлиять на рубль больше в долгосрочной перспективе, очевидно, что краткосрочного эффекта это не произвело никакого. Рубль продолжает поход на 50р/$, а экспорт энергоносителей бьет все рекорды. За 5 месяцев 2022 года мы продали больше энергоносителей, чем за весь 2021 год.

А переменная вот в чем. Несмотря на снятие обязательств по продаже, экспортеры продолжают менять доллары/евро на рубли почти в полном объеме. Сидеть сейчас на долларах для российских компаний, тоже самое, что и с подожженой петардой в руке. В любой момент, санкции могут заморозить доллары на счету, даже в российских банках, например через блокировку НКЦ (национальный клиринговый центр, через него происходит обмен). После санкций против НРД возможно все.

Получается, что рубль сейчас самая спокойная гавань, если ты русский. Но это только пока, в этом я уверен. А еще уверен, что рубль не будет давать никакой доходности, а лишь съедаться инфляцией на горизонте нескольких лет. Открыть/Комментировать

2022-05-25 15:46:35 Сегодня из каждого утюга кричат о дефолте России.

Не хочу повторяться и переписывать тоже самое. Хороший пост, о том, что это значит вышел у The Bell.

Хочу лишь подчеркнуть пару моментов.

1) Дефолт абсолютно искусственный и технический. Нынешняя ситуация абсурдна и никак не похожа на 1998 год. Тогда все произошло из-за отсутствия денег у страны, сейчас деньги есть, но прямым текстом сообщается «вы не можете расплатиться по своему долгу, потому что мы не принимаем ваши деньги».

2) Технический дефолт (который наступит в июле) никак не скажется на доходах и качестве жизни населения в краткосрочной перспективе.

3) Ответ на самый главный вопрос - «Зачем это делается?». Российский дефолт - одновременная и новая санкция, и результат уже действующего санкционного давления.

а) Новая санкция. Теперь России получить внешние инвестиции будет намного сложнее. Даже азиатские страны будут давать России деньги под больший процент или будут отказывать в инвестициях вовсе. Долгосрочно это приведет к замедлению экономики и снижению уровня жизни, так как пока что нет примеров стран, которые стабильно показывают опережающий экономический рост без внешний инвестиций. Очень сомневаюсь, что Россия станет исключением.

Да, формально Россия уже не завидная инвестиционная гавань из-за радикальных геополитических решений. Но дефолт оформит все официально.

б) Результат санкций. Уже сегодня западные медиа пестрят заголовками о неизбежном дефолте России и победе западных санкций. То ли еще будет в июле, когда официальная процедура завершится. Власти ЕС и США должны показать своим избирателям мощь санкционного режима, и что население не зря страдают от инфляции и прочих ограничений. А в детали широкий избиратель вдаваться не будет. Дефолт есть - вот она победа. Свои проценты одобрения Байден и прочие получат.

Кстати, не удивлюсь, если по окончанию «спецоперации» Запад потребует возобновить выплаты. Вот это будет цирк. Открыть/Комментировать

2022-05-23 18:42:19 Снизили требование с 80% до 50% по валютной выручке.

https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=37926-trebovanie_po_prodazhe_valyutnoi_vyruchki_eksporterov_snizheno_do_50 Открыть/Комментировать

2022-05-23 15:02:46 Судя по сегодняшним заголовкам, рубль последует по намеченному нами сценарию. Подробнее в посте выше

Bloomberg сегодня сообщил, что правительство РФ совместно с ЦБ обсуждают смягчение правила обязательной продажи выручки (с 80% до 50%). Это очень сильно снизит внутренние продажи валюты и постепенно исправит дисбаланс (подробнее в посте выше).

Также с утра нашумела новость в "Ведомостях" о том, что ЦБ начал скупку проданной экспортерами валюты, но не напрямую, а через банки посредники. ЦБ сразу же с утра опроверг эту информацию. Мое мнение - дыма без огня не бывает.

Первый вариант. Все так и есть, но ЦБ не хочет афишировать это, поэтому опровергли. Сейчас государственные структуры и публичные компании РФ максимально закрывают свою деятельность (многие отменили публичные отчеты, что само по себе нонсенс). Причина проста - РФ и российские компании не хотят давать дополнительную информацию о своей деятельности, чтобы потом ее не использовали при наложении санкций.

Второй вариант. "Ведомости" опередили события и "зафронтранили" реальность. Возможно, что разговоры о таком решении сейчас ведутся, а новостные агенства заранее готовят статьи на разные сценарии.

В любом случае, все это показывает одно - российской экономике не нужен сильный рубль. Пятничный маржин колл (судя по всему именно он спровоцировал такое резкое движение ниже 60 Р/$) очень напугал всех, и прям с понедельника начались активные меры по ослаблению национальной валюты.

Возможно, это еще не дно, и мы увидим 50 рублей за доллар. А возможно, что это последний шанс поменять наш деревянный на зеленую купюру так выгодно. Открыть/Комментировать

2022-05-20 14:52:21 Сегодня с утра многие увидели новости о курсе рубля.

Давно не комментировал эту тему. Расскажу свое мнение, что происходит сейчас, и какое будущее ждет нашу национальную валюту.

Уже очень давно, рубль медленно, но верно укрепляется. На данный момент, это самая сильная валюта мира, никто не показал лучше динамики против доллара за текущий год. Евро например, вообще летит к паритету.

У этого есть 2 причины:
1) Валютные ограничения, введенные ЦБ. Сюда относятся все ограничения, которые ввели с 24 февраля. Например, на перевод за рубеж, комиссия за покупку валюты, запрет на снятие наличных и тд. Сейчас эти ограничения ослабевают/снимаются.
2) Дисбаланс экспорта и импорта. Это я считаю основной причиной. Несмотря на геополитическую ситуацию - наша экспортная выручка бьет все рекорды. Многие страны ЕС закупают нефть и газ невиданными объемами. Эта политика вполне логична - многовероятно, что эмбарго на российские энергоносители будет введено, надо успеть закупить как можно больше. Индия и Китай выбили для себя скидки и также увеличили покупку энергоносителей. Таким образом, рекордные объемы валютной выручки поступают в страну, и по валютному правилу, экспортеры обязаны продавать 80% выручки в рубли сразу же. Таким образом мы имеем сильнейшие продажи валюты внутри страны каждый месяц.

Уравновешивал эти продажи всегда импорт и внутреннее потребление (скупка валюты населением). С внутренним потреблением разобрались в первом пункте (оно очень ограничено). Импорт же убит практически полностью. Санкции, запрет на поставку многих товаров, трудности с банковскими расчетами и репутационные риски - все отлично знают эти причины. А если нельзя вести нормальные торговые отношения с Европой и Америкой, то зачем покупать их валюту? Вот и дисбаланс. С одной стороны рекордные продажи, с другой отсутствие покупок. В таких условиях цена может падать очень долго.

Но, по моему мнению, этот процесс скоро закончится. Рубль должен вернуться в свое примерное равновесное состояние (80-90 рублей за доллар).
1. Текущий курс крайне невыгоден для нашего государства. Простой пример - мы продаем газ условно за $100, и для России лучше получать с них 80 или 100 рублей, а не 60 или 40. И государство уже начало работу в этом направлении, о чем свидетельствуют снятия ограничений от ЦБ. Но важно помнить: слишком низкий курс - меньше денег в бюджете, слишком высокий курс (100 и выше) - падение доходов населения.
2. Затухание спроса на энергоносители. Рано или поздно эмбарго на энергетику от ЕС будет введено. Даже если нет (например, «спецоперация» закончится раньше) - все равно Европа будет отказываться от российского газа и нефти. Компенсировать эту экспортную потерю другими направлениями быстро не получится - у России нет такой отлаженной инфраструктуры на других направлениях, а ее строительство займет годы. Приплюсуйте сюда долгосрочные перспективы полного отказа от газа и нефти из-за экологических соображений. Не забывайте, что мир так или иначе идет в этом направлении.
3. Восстановление импорта. Так или иначе на дистанции более года торговые взаимоотношения с Западом будут оживать. Полное восстановление займет очень много времени, но даже частичный спрос на валюту уже создаст давление на рубль. В совокупности с затухающим спросом это может дать ровно противоположную тенденцию, по сравнению с текущей ситуацией.

Поэтому не стоит радоваться и ждать доллар по 20-30 рублей. Это катастрофа для нашей экономики, которая сначала сделает дыру в бюджете, а потом и во всех доходах населения. Уверен, что правительство не допустит такого. К концу года многие аналитики уже прогнозируют разворот и курс 80 рублей за доллар к концу года. Открыть/Комментировать

2022-05-18 18:09:24 Турция заблокировала рассмотрение заявок Финляндии и Швеции на вступление в НАТО

Скидка на газ от России обеспечена? Открыть/Комментировать

2022-05-16 14:32:58 Извиняюсь за долгое отсутствие, был очень сильно занят своей основной работой.

Произошло очень многое за это время, и надо многое обсудить. Начать хотел бы с новостей о вступлении Швеции и Финляндии в НАТО.

Если цель «спецоперации» - показать НАТО, что Россия будет сама решать свои вопросы безопасности и остановить «продвижение НАТО на Восток», то эффект достигнут прямо противоположный.

«Спецоперация» как раз доказала, что НАТО получается были правы в своей политике. «Сдерживание России» - всегда было завуалированное желание альянса. Мы долгие годы доказывали, что Россия хочет мирно сосуществовать с Европой и даже вместе строить европейскую безопасность. Нас много раз, говоря жаргоном, «динамили» в этом вопросе, тут вина коллективного Запада очевидна. Но «спецоперация» за одну ночь развернула нашу внешнюю политику на 180 градусов, попутно доказав, что расширение - политика верная.

Теперь же нейтральные европейские страны видя непредсказуемость европейской безопасности вынуждены выбирать сторону. Россия получит еще много километров границы с НАТО.

Вывод: конфликт НАТО-Россия был очень запутанный и сложный, а расклад не в пользу России. Теперь стало еще хуже. Открыть/Комментировать

2022-04-29 09:34:56 ​​Пока работаю над переводом новой статьи, нашел отличную экономическую карту от МВФ. Это прогноз роста ВВП в 2022 году по всем странам мира. Как видим, весь мир демонстрирует отличный рост. У США и других развитых стран динамика очень высокая. Я бы назвал… Открыть/Комментировать

2022-04-28 15:18:48 Вчера вышло еще одно интервью с Олегом Ицхоки по поводу экономического будущего России. Если честно сам еще не успел с ним ознакомиться, сразу делюсь с вами. Но в качестве контента я не сомневаюсь, поэтому всем смотреть! Открыть/Комментировать