Что показывает мультипликатор EPS — простыми словами Величина | Инвест Гуру

Что показывает мультипликатор EPS — простыми словами

Величина чистой прибыли, приходящаяся на одну обыкновенную акцию, обозначается EPS (Earnings Per Share)

Значение EPS, рассчитанное с учетом фактически обращающихся акций на бирже, называется базовым — Basic EPS. Именно оно используется при расчете мультипликатора P/E. Рассчитывается по формуле:

EPS = Чистая прибыль (Net Income)/ Количество акций в обращении (Total common shares outstanding)

Пример расчёта из отчетности Лукойл (приложил скрины к посту)

EPS = 621102 млн руб./715 млн штук = 868,67 руб. на акцию. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов рублей».
C учетом того, что количество акций в обращении может меняться, для более точной оценки лучше использовать средневзвешенное число акций за расчетный период.

Поэтому следует помнить, что EPS — показатель абсолютный, в отличие от коэффициента P/E.

Более целесообразно использовать расчеты по EPS в динамике нескольких лет.

Тогда становится понятно:
— куда двигается компания,
— и насколько ценна одна эмитированная бумага, с учетом объема эмиссии и количественного показателя прибыли.

Показатель EPS увеличивается за счёт роста самой чистой прибыли компании или из-за снижения количества акций в обращении (так называемого обратного выкупа акций).

Таким образом, чем больше прибыль на акцию, тем выше котировки.

Для инвестора отсутствие изменений в показателе может стать сигналом отказа от размещения средств и выбора конкурирующей компании для инвестиций, если эти предприятия заняты наращиванием прибыли.

Отсутствие роста прибыли, которая приходится на 1 акцию говорит об отсутствии роста доходности вложений.

Diluted EPS

Diluted EPS – это показатель разводненной прибыли на акцию.

Он рассчитывается в случае, когда компания производит разводнение акционерного капитала, то есть, когда выпускаются новые акции, конвертируются облигации в акции, исполняются опционы или выплачиваются привилегированные дивиденды новыми акциями.

Если у компании сложная структура капитала (имеет потенциальные обыкновенные акции по конвертируемым ценным бумагам, опционам, варрантам), то в таком случае, в добавок к Basic EPS, компания раскрывает величину Diluted EPS.

По стандартам US GAAP в расчет разводненной прибыли на акцию включаются все потенциальные акции, которые могут образоваться в результате исполнения конвертируемых финансовых инструментов, таких как опционы и варранты.

Cash EPS

Cash EPS – учитывает денежный поток компании от операционной деятельности.
Показатель Cash EPS считают более надежным, так как операционным денежным потоком труднее манипулировать, и он отражает на прямую, сколько компания зарабатывает от основной деятельности.

Cash EPS = (Денежный поток от операционной деятельности – Дивиденды по привилегированным акциям)/Обыкновенные акции в обращении

ПЛЮСЫ И МИНУСЫ коэффициента EPS:

Правила расчета показателя EPS стандартизированы GAAP США (Generally Accepted Accounting Principles);
Прибыль на акцию является одним из основных финансовых показателей, использующихся для оценки компании на фондовом рынке, для сравнения инвестиционной привлекательности компаний и их эффективности;
Видно, сколько инвестор получает прибыли на одну купленную акцию;
Аналитики часто используют показатель EPS в прогнозах, что в свою очередь, позволяет инвестору оценить, куда будет двигаться цена акции.

Показатель EPS имеет абсолютное значение, то есть, его нужно соотносить с рыночной ценой акции. Таким образом, для принятия взвешенного инвестиционного рения при сравнении показателя EPS с другими компаниями, нужно использовать мультипликатор P/E;
В расчётах EPS используется прибыль, которая может подтверждена бухгалтерским манипуляциям;
Показатель EPS имеет четыре разновидности, что может привести к путанице в расчетах.