2022-04-29 08:59:33
Сегодня Банк России с большой вероятностью снизит ключевую ставку до 15%. Это станет уже вторым понижением ставки за последнее время. В конце февраля после начала СВО ЦБ сначала резко поднял её с 9,5% до 20%, затем опустил до 17%.
Вообще ставка ниже официального уровня инфляции – это необычно для российской практики. ЦБ и его руководство всегда ставили во главу угла тартег по инфляции, поэтому слова Набиуллионой о том, что регулятор не будет делать всё, ради снижения инфляции, были непривычны. Видимо сыграло свою роль то, что есть проблемы посерьёзнее.
Динамика инфляции явно сейчас не способствует снижению ставки, годовые темпы роста цен ускорились за неделю до 17,7%, а в 2022 г. темпы инфляции могут превысить 20%. Но это все не имеет значения, поскольку сейчас уже очевидно, что ЦБ взял курс на максимальную поддержку экономики. При этом рубль стабилен, население не голодает и уже почти не паникует. Финансовый рынок фактически закрылся от остального мира, и тут тоже все спокойно. Так что нас ждет традиционная контрциклическая политика, и это радует.
Снижение ставок в экономике сейчас необходимо, а всплеск инфляции будет подавлен со временем, поэтому крайне важно не упустить возможность для поддержки экономики, бизнеса и населения. В том, что ЦБ снизит ставку еще на 2 п.п. сейчас почти никто не сомневается, но интересно то, что есть большая вероятность дальнейшего движения вниз, и к концу года мы можем подойти к 10-11%. То есть сейчас ЦБ ведет денежно-кредитную политику так, что избежать сжатия экономики из-за дорогих кредитов. Но позднее все равно будет возвращение к таргету и т.п.
Уже на следующей неделе банки снизят ставки по кредитам и вкладам вслед за движением ключевой ставки, и жить станет легче и веселее.
15.6K views05:59
Г
