Вячеслав Голик

2022-12-13 07:03:52 Широкий рынок (S&P 500) имеет много характеристик, которые дают информацию о состоянии экономики и бизнеса.

EPS (прибыли корпораций) являются одним из главных показателей. % ставки, инфляция, безработица, R&D и т. д. в итоге влияют на показатель EPS, который, как правило, влияет на роста/падение рынка. В 2022 году EPS будет около $220, я предполагал $235-240.

С 2015 года мы наблюдаем рост прибылей и, возможно, что рост продолжиться в 2023 и 2024 году. Несмотря на большое количество оценок на рынке, консенсус предполагает рост в 2023 году и в 2024 гг. Поскольку компании типа MS, GS, JPM, BAC etc.. более известные, то, как правило, их мнения более известно для широкой публики.

Так, EPS 2023 (с учетом рисков рецессии оценивается в $219 в 2023 году и $235 в 2024).

Мы также видим постоянный рост R&D (для меня это особенно важный показатель), который определяет будущие прибыли и на фоне рисков рецессии мы видим, что компании продолжают тратить на развитие.

Мы также наблюдаем, что показатели эффективности компаний очень высокие, а это, по сравнению с компаниями из Европы, являются подушкой безопасности от шоков рецессии, цен на ресурсы и тд.

Вопрос справедливой оценки рынка рассмотрю в отдельном посте. Открыть/Комментировать

2022-12-13 03:29:22 Тесла, FUD, Арест мошенника, лучший кофе Сингапура Открыть/Комментировать

2022-12-12 12:53:10 Как вы думаете настало время для падения рынка и экономики, которого не знала история с 1816 года? Открыть/Комментировать

2022-12-12 09:00:11 Несколько месяцев назад очень многие на Уолл-стрит отвергали идею о том, что ФРС сможет совершить мягкую посадку.

Теперь растет лагерь тех, кто делает ставку именно на это.

Согласно анализу Goldman Sachs Group Inc., mutual funds и хедж-фонды, управляющие активами на сумму около $4,8 трлн., вкладывают деньги в акции, которые могут выиграть от снижения инфляции, снижения процентных ставок и предотвращения рецессии в экономике США.

Анализ Goldman показал, что инвесторы имеют более высокие позиции в акциях промышленных, сырьевых и энергетических компаний. Все три группы, как правило, чувствительны к изменениям в экономике, а это означает, что ставки инвесторов должны в конечном итоге окупиться, если США смогут избежать глубокого и продолжительного спада или «жесткой посадки».

Последние данные дали надежду на этот сценарий. Рынок труда остается сильным, а уровень безработицы в прошлом месяце достиг исторически низкого уровня 3,7%. Потребительские расходы выросли. И есть признаки того, что инфляция ослабевает. Потребительские цены выросли на 7,7% в прошлом месяце, что является резким скачком, но, тем не менее, наименьшим приростом в годовом исчислении с января.

Становится все более вероятным, что США будут избавлены от «типичного крутого экономического спада».

Дебаты на Уолл-стрит, конечно, все еще бушуют, и другие инвесторы говорят, что надвигается более глубокая рецессия.

Акции значительно выросли с минимумов октября. Но индекс S&P 500 по-прежнему упал на 17% за год, продемонстрировав худшие годовые показатели со времен финансового кризиса 2008 года.

Согласно данным Dow Jones Market Data, фондовый рынок обычно падал примерно на 30% во время рецессий, начиная с 1929 года. Открыть/Комментировать

2022-12-10 14:07:14 Портфельное управление — это раздел в инвестициях, который связан с анализом акций/облигаций, но является отдельным направлением, которым занимаются профессионалы. Например, выбор хорошей компании для инвестиции на основе фундаментального анализа не означает, что управляющий должен ее покупать. (у нас покупают все подряд, начиная от Теслы, заканчивая Газпромом).

Управление портфелем требует способности взвешивать сильные и слабые стороны актива, возможности и риски по всему спектру инвестиционных возможностей.

Опционы являются одним из множества подходов в управлении, которые можно использовать для различных целей, в том числе страхования рисков и/или генерации доходности.

Самые известные и популярные стратегии в русскоязычных странах – это торговля на уровнях в основе которого лежит теханализ, «покупать и держать» (эта стратегия всем известна, но мало кто ее придерживается), DCA.

В условиях падающего рынка существует инструменты, которые позволяют генерировать доход через продажу покрытых кол опционов или покупку пут опционов. Однако успешное применение этих инструментов требует глубокие знания и опыт в макро и микроэкономике. В реальной жизни известно мало примеров регулярного и успешного их применения среди непрофессиональных инвесторов.

Пример стратегии, который показан на картинке, взят из обязательного экзамена для профессионалов в США.

Опционы могут быть оружием массового поражения, а могут и инструментом защиты портфеля, которым пользуются многие инвесторы в условиях медвежьего рынка. Открыть/Комментировать

2022-12-08 03:18:40 Инвестиции в недвижимость, как правило, инвестиции на авось …

Недвижимость это один из классов активов, который относят к альтернативным.

На 4 курсе (после 2 курса студенты уже понимают законы спроса и предложения, что такое М2, макроэкономические формулы) в университете студентам дают задание, которое состоит в том, чтобы выбрать из 10 инвестиционных проектов 2-3 с лучшим показателем риск/доходность.

Это может быть проект в недвижимость, облигации государства/корпораций, акции, private equity и тд.

Существуют свои собственные подходы и методы оценки каждого из проектов.

Задача студента или команды научиться анализировать каждый и делать осознанный выбор в пользу лучшего с т.з. риск/доход.

Далее на mba программе решают подробнее аналогичные практические задания, разбираются случаи из жизни, негативный опыт, пишут эссе и тд.

В Goldman Sachs, когда приходит студент на работу, то начинает специализироваться и проходить дополнительное обучение уже уходя глубоко в детали каждого класса и подкласса активов для того, чтобы сделать максимально возможное качественное решение. Изучают системные и несистемные риски, варианты их диверсификации и тд.

Студент (начинающий работник) сдает квалификационный экзамен не только на тему академических знаний, но и тему этических и профессиональных стандартов (чтобы не «парить» что попало клиентам), а также правового регулирования инвестиционной деятельности.

Такие глубокие подходы к оценке не гарантируют успех инвестору, но делают его выбор более осознанным, и инвестор более осведомлен о рисках, которые он принимает при заданном уровне дохода.

Как управляющий активами я использую понятие fiduciary responsibility перед клиентом. Это установлено законом в ! Если клиент хочет вложить капитал на рынке недвижимости, то я обязан в его интересах быть уверенным, что он рассмотрел все иные варианты и выбрал недвижимость потому, что это ему более подходит по сравнению с другими.



В ситуации, когда человек смог заработать капитал, сберегая или делая бизнес, наследуя и тд., рассматривает возможность инвестировать, то выбор в пользу недвижимости или любого класса активов будет инвестиции на авось.

Почему?

«Горе-инвестор» (за редким исключением) не использует ничего из тех подходов и методов оценок, которые используют профессионалы. То есть, «инвестор» принимает риски, о которых он даже не знает + инвестор должен выбрать вариант, который индивидуально для него подходит и отвергнуть те варианты, которые не подходят.


Каждый должен заниматься своим делом.

Врач общей практики хорошо знает анатомию и физиологию, но не является специалистом, который может решать узкие и конкретные задачи.

«Наш обычный инвестор» даже не врач общей практики.

Инвестиции это не просто


А Инвестиции в недвижимость -это инвестиции на авось (для 99%). Открыть/Комментировать

2022-12-07 03:23:22 Перспективы экономики, источники информации, инфляция

Главы таких компаний как JP Morgan Chase один из лучших источников информации.

Глава JP Morgan Chase никогда не говорил про то, что грядет ураган и лучше быть подготовленным. СМИ, как всегда, вырвали из контекста его речь для большего количества кликов.

Вопрос Бэки: вы знаете что происходит в экономике, у потребителей, на рынках, что думаете?

Экономика США самая сильная в мире и любой бизнес хочет делать бизнес в США (могу подтвердить это! Бизнес с китайцами это 100 попыток изменить условия после заключено договора+ подсунуть «lemon” (Google it, кто не знаком). Бизнес в Европе или Сингапуре (технологически развитом и городом будущего ) это бюрократия как в селе Катюжанка Киевской области). Южная Америка? Это Россия умноженная на Африку по эффективности, коррупции, судебной системе и тд.

Капиталы всего мира не имеют альтернативы кроме США!


Состояние домашних хозяйств (balance sheet) до сих пор сильнейшее.

$1.5 трлн. на счетах потребителей, которые «потратят» к середине 2023 года.

% ставки могут быть продолжительное время ~ 5% и проблема инфляции может «ударить» по экономике + вызывать мягкую или сильную рецессию.


Во всем этом интервью ключевое не то, что есть риски инфляции, рецессии (свойства свободной экономической системы), а то, что экономика США сильнейшая экономика, основанная на привлекательности условий для бизнеса, молодых талантов, свободе предпринимательства.

Рецессия пройдет, а рост экономики 2% в год продолжиться столько десятилетий, сколько страна будет создавать условия для бизнеса.

За «деревьями, нужно видеть лес», который многие не видят, обращая внимание на «шум». Открыть/Комментировать

2022-11-23 15:39:37 Экономика зоны Евро Открыть/Комментировать

2022-11-18 06:19:34 Tesla Открыть/Комментировать

2022-11-16 12:42:20 Риски инвестирования в биткойн

Некоторых людей привлекала торговля биткойнами как способ быстро получить прибыль. Однако, как и в случае с большинством спекулятивных инвестиций, нужно быть осторожным. Покупка, продажа и использование биткойнов сопряжены с многочисленными рисками, в том числе:

Цена биткойна и других цифровых валют колебалась непредсказуемо и резко. Вы можете испытать значительные и быстрые потери, а также прибыли.

Цифровая валюта, такая как биткойн, не является законным платежным средством. Ни один закон не требует от компаний или частных лиц принимать биткойны в качестве формы оплаты. Вместо этого использование биткойнов ограничено предприятиями и частными лицами, которые готовы принимать биткойны. Кроме того, регулирование криптовалют может измениться в любое время, потенциально изменив инвестиционные перспективы каждой криптовалюты.

Платформы, которые покупают и продают биткойны, могут быть нерегулируемыми, могут быть взломаны, могут прекратить работу, а некоторые из них потерпели неудачу. Кроме того, как и сами платформы, цифровые кошельки могут быть взломаны. В результате потребители могут – и теряли – деньги.

Биткойн-транзакции могут быть объектом мошенничества и кражи. Например, мошенник может выдать себя за биржу биткойнов, посредника биткойнов или трейдера, чтобы заманить вас отправить деньги, которые затем будут украдены.

Биткойн-ключи могут быть безвозвратно утеряны, если вы забудете информацию, необходимую для доступа к ним.

В отличие от банковских учреждений, которые могут предоставить страховку FDIC, для цифровых кошельков не предусмотрены аналогичные гарантии.

Биткойн-платежи спроектированы так, чтобы быть необратимыми. После того, как вы завершите транзакцию, вы не сможете отменить ее. Отмена транзакции зависит исключительно от готовности получателя вернуть ваш биткойн.

Инвестиции в крипту регулируются законами и правилами, которые работают в традиционной финансовой сфере, о которой крипто энтузиасты в 99% случаев ничего не знают!

Немного расшевелю улей криптолюбителей Открыть/Комментировать