2022-05-25 13:30:00
Чем чревато укрепление рубля?Если коротко, то ударом по ключевым отраслям российской экономики: металлургам, производителям удобрений и особенно — нефтегазовому сектору.
А теперь подробней.
Согласно данным НПО Криста, на апрель 2022 г. нефтегазовые доходы продолжают составлять существенную долю в доходной части российского бюджета - 41,3 %.
При среднегодовой цене на нефть в районе $80 за баррель и снижении объемов экспорта на 20%, дефицит бюджета будет околонулевым при среднегодовом курсе доллара 85 рублей.
При курсе 60 - дефицит составит до 3 трлн рублей.
В нынешней ситуации крупнейшие экспортеры (Сургутнефтегаз, НЛМК, ФосАгро, Русал и другие) остаются «между молотом и наковальней».
С одной стороны, падает конкурентоспособность их экспорта, а действующие ограничения обязывают продавать валютную выручку по не самой выгодной цене.
Это оказывает негативное влияние на рублевый cashflow, что может привести к пересмотру дивидендной политики, возможностей байбэка и справедливой оценки бизнеса.
С другой стороны, остающаяся высокой процентная ставка центробанка оставляет условия кредитования и перекредитования для российских компаний невыгодными в сравнении с западными визави, у которых ставки по-прежнему, несмотря на некоторую тенденцию к ужесточению денежно-кредитной политики, остаются низкими.
Есть и позитивный момент для российских экспортеров — подешевевший импорт оборудования, комплектующих.
В нынешних реалиях, с учетом по сути эмбарго ключевых стран в отношении поставок высокотехнологичной продукции в Россию, представляется малореализуемым, и не способен самортизировать потери в экспорте.
Кстати, вчера рубль пробил 60 рублей и опустился до 56.Grand Finance | #GF_news
2.0K views10:30
G
