#справка
#1920s
Великая депрессия.
Начиная с середины 1928 года цены на акции пошли вверх, и ФРС невольно помогла раздуть пузырь. Чтобы защитить стоимость британского фунта в рамках золотого стандарта, управляющий Банка Англии Монтегю Норман убедил ФРС сохранить процентные ставки в США на низком уровне. Это помогло стабилизировать британскую валюту, но также привело к росту кредитования в США и цен на финансовые активы. С середины 1928 года до своего пика в сентябре 1929 года промышленный индекс Доу-Джонса
взлетел на 90%.
Чиновники не смогли договориться о плане действий. Федеральный резервный банк Нью-Йорка выступал за повышение ставок, чтобы увеличить стоимость кредита, но члены правления ФРС в Вашингтоне выступали за более целенаправленные действия: просить банки ограничить кредитование. После этого пузырь, наконец, лопнул и привел индекс Доу-Джонса к
падению на 13% только в "Черный понедельник", а к ноябрю просадка составляла примерно
50% от своего пика.
Реальный ущерб произошел в течение следующих нескольких лет, во время массового разорения банков.
ФРС отказалась от своей ответственности по предотвращению финансовой паники. Президент ФРБ Нью-Йорка Джордж Харрисон даже не сделал какого-либо заявления, чтобы поддержать стабильность банков.
Провал был настолько полным, что спровоцировал полное переосмысление.
Золотой стандарт, который препятствовал изменениям обменного курса и монетарной политики, необходимым для восстановления экономики, начал терять свою силу. И предписания классической экономики о невмешательстве уступили место активному управлению спросом в рамках кейнсианства.
источник: bloomberg.com, headlines F.
#справка
#1920s
