Специально для Mika Badalyan t.me/mikayelbad Британские горк | Империя курильщика

Специально для Mika Badalyan t.me/mikayelbad

Британские горки турецкой лиры

Турецкая лира, завершив сессию 18 декабря на уровне 16,12 лир за доллар, падая в моменте ниже 17 лир, вчера вернулась к уровням недельной давности в 13,57 TL за 1 USD.
Правительству Эрдогана удалось стабилизировать лиру, причем достаточно элегантным способом, но это не решает проблему инфляции в Турции, потому что курс лиры, например, на 1 января 2021 года был 7,43 TL за 1 USD, то есть даже вернувшись к уровням в 13, 12, или даже 11, это все равно будет почти 50% девальвация за год и более чем 300% падение за последние 4 года!!!! Напомню, что 1 января 2017-ого курс лиры был 3,65 TL.

Однако вернемся к действиям турецкого правительства. На заседании правительства Турции Эрдоган выступил в роле страховой от падения сбережений, заявив: «С сегодняшнего дня никому из наших сограждан не придется конвертировать вклады из лиры в зарубежную валюту из-за опасений того, что изменение курсов превысит доходность вкладов».

Это очень элегантное действие, ведь взять на себя риски от возможных выплат не означает делать эти выплаты, кроме того Эрдоган захеджировал курс в 16 лир за доллар, то есть минимально возможный.

Но, думаю, это не основная причина укрепления лиры. Я почти уверен, что, если внимательно посмотреть на объемы вчерашних торгов, можно будет увидеть большие движения в покупках лиры. Напомню, что Великобритания ОАЭ заявили о выделении кредита Турции в 10 млрд. USD еще 24 ноября. Скорее всего Эмиратские (или Катарские) и зашли в лиру вчера, для того, чтобы ее поддержать.

Так же правительство Эрдогана анонсировало грамотные меры поддержки турецкой валюты и экономики:
• власти предложат экспортерам беспоставочные форварды (NDF), которые помогут снизить риски, связанные с повышенной волатильностью курса лиры;
• ставка подоходного налога на инвестиции в номинированные в лирах облигации будет снижена с текущих 10% до нуля; и
• правительство увеличит размер собственных взносов в рамках системы софинансирования пенсии с 25% до 30%.

Меры отличные, как и государственное валютное хеджирование, озвученное Эрдоганом, но все эти меры увеличивают и без того безумный государственный долг в 234,15 млрд. USD, что составляет уже более 32% ВВП, который растет на 10 млрд. (или на 1,3% ВВП) в месяц. И очевидно по мерам поддержки, что долг продолжит расти более высокими темпами.

В целом ситуация совершенно не удивительная и прогнозируемая.

С одной стороны Турция еще не выполнила свою геополитическую задачу для Великобритании, по этому ей не дадут упасть, еще рано.

С другой стороны единственный выход для Турции - это резкое и существенное расширение экономического пространства. Только такое расширение позволит сделать долги возвратными и спасет текущую конфигурацию данной страны. Но это так же не возможно, даже с учетом британской поддержки, кого захватит Турция?

Скажу странную вещь: но даже с турецким ничтожеством во главе Армении, Турция не может ее захватить, геополитически не может, хотя турецкие артиллерийские вышки накрывают Ереван и Эчмиадзин, их огоньки каждый вечер можно видеть с Комитаса, когда смотришь на Арарат. Это не показатель силы армян, но показатель слабости Турции.

Не в той лиге играет Эрдоган и это приговор.