Новая волна коронавируса Коронавирус по-прежнему остаётся одн | Гениальный инвестор

Новая волна коронавируса

Коронавирус по-прежнему остаётся одним из решающих факторов, когда речь идёт об экономике и фондовом рынке. Растёт заболеваемость — рынки страдают. Заболеваемость падает — растёт оптимизм, а рынки идут вверх.

Чем новая волна отличается от предыдущих?

Каждая новая волна коронавируса всё слабее бьёт по фондовым рынкам: инвесторы уже понимают, чего ждать и как себя вести. Однако у каждой из них есть свои особенности: например, между первой и второй была большая задержка, а между второй и третьей — маленькая. Вторая вспышка задела в основном развитые страны, а третья — добралась и до развивающихся.

Чем коронавирус опасен для экономики?

Сам по себе коронавирус — заражённые люди, высокая смертность — не так страшен для экономики и фондовых рынков. Это цинично, но это так. Куда страшнее — локдауны, искусственные ограничения экономической активности.

Как будет действовать государство?

Надо понимать: толерантность государства к локдаунам снижается. Чем выше потенциальные потери — тем меньше правительство хочет под ними подписываться. К тому же темпы вакцинации высокие: зачем закрывать всех по домам, если можно помочь жителям сделать прививки?

В любом случае сейчас важно поддерживать баланс: не погубить экономику и не допустить распространения коронавируса.

Многие развитые страны сосредоточились на вакцинации. А у развивающихся такой возможности нет, поэтому им нужна помощь «гигантов» — иначе где-нибудь в Африке начнётся очередная вспышка, появится новый штамм, и тогда плохо будет уже всем.

Как третья волна скажется на фондовом рынке?

Рано или поздно центробанкам придётся настроиться на ужесточение денежно-кредитной политики — тогда рынок, очень вероятно, продолжит расти. Исторически акции развитых рынков показывают хорошую доходность после подобного ужесточения.

Кроме того, сейчас очень активно растут цены на сырьё — а вслед за ними обычно «подтягиваются» индексы акций развивающихся стран. Сейчас эта связь не такая сильная, но пренебрегать ей нельзя.

Несмотря на очень быстрое развитие коронавируса в 2020 году, фондовый рынок восстановился в рекордно сжатые сроки. Инвесторы продолжали вкладываться в рисковые активы — рынок частного капитала тоже пришёл в себя очень быстро. Позитив на рынках подпитывает ожидание «светлого будущего»: вакцинация, новые технологии...

А вот долговые ценные бумаги в I квартале 2021 года почти не интересовали инвесторов — скорее всего, это связано со снижением доходности краткосрочных долговых инструментов. Ситуацию усугубляет ралли на рынке акций: американские индексы обновляют исторические максимумы и быстро растут: какие тут облигации?

Как третья волна скажется на отдельных отраслях?

Если вдруг очередная вспышка окажется более заразной и серьёзной, чем предыдущие, то, вероятно, в первую очередь пострадает нефтегазовый сектор. Он, к слову, очень быстро восстановился после прошлогодней корректировки в марте. 

Не стоит забывать про главный актив-убежище — золото стало одним из самых эффективных активов в 2020 году. Цены на него значительно выросли: инвесторы боятся замедления глобального экономического роста и падения курса доллара. Не исключено, что это может повториться вновь.

Классические коронавирусные «фавориты» — технологический сектор, IT и потребительский сектор, в частности сервисы по доставке и онлайн-коммерция. Однако ожидать взрывного роста, как в прошлом году, уже не стоит: Zoom, Netflix, Activisoin, Logitech и т.д. — компании уже собрали обширную базу пользователей, увеличивать её в прежних темпах почти невозможно, рынок насытился. Стоит ждать замедления роста и нормализации спроса.

С другой стороны, открываются новые сферы, которым может помочь новая волна коронавируса: финтех, облачные технологии, кибербезопасность, искусственный интеллект, BigData, 5G, интернет вещей, полупроводники.