Российский Центробанк на днях снизил ключевую ставку с 14% до | ABISHEV ANALYTICS

Российский Центробанк на днях снизил ключевую ставку с 14% до 11%, требования по продаже валюты экспортёрами так же снижены с 80% до 50% от выручки.

Казахстану пока вряд ли стоит ожидать подобной стремительности в смягчении монетарной политики.

Во-первых, несмотря на близость, казахстанская и российская экономика всё же находятся в разных ситуациях. Россию, скорее всего, ожидает падение ВВП. На фоне ухода инвесторов и падения импорта валюта переукрепляется, инфляция условно взята под контроль, появляются признаки дефляции.

Между тем, Казахстан на фоне высоких цен на углеводороды продолжает расти, остаётся на высоком уровне. Возможное ужесточение политики ФРС и ЕЦБ в контексте запредельной инфляции в США и ЕС так же могут оказать негативное воздействие на казахстанскую экономику и валюту.

Поэтому Нацбанк, скорее всего, не будет спешить со снижением ставки. Можно угодить в ловушку, из которой потом будет не выбраться. Конечно, снижение ставки можно обосновать рационально, оно на самом деле может быть выгодно отдельным экономическим агентам и даже целым отраслям. Однако, общая картина можно показывать слишком высокие риски, которые нельзя не учитывать, особенно если несёшь ответственность за макроэкономическую стабильность.