Fun&Profit

2021-08-16 14:18:15 Как потерять деньги
Спойлер: купить облигации. Любые

Облигации, считающиеся традиционным консервативным инструментом и заменой банковскому вкладу, приносят инвесторам только потери. Виной тому - растущая инфляция и тренд на повышение ставок во всем мире.

В последние годы инвесторы неплохо зарабатывали на долговых бумагах, пользуясь тем, что цены на них росли, когда снижались ставки. Например, крупнейший биржевой облигационный фонд американских компаний iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) с капитализацией около $90 млрд принес своим инвесторам общий доход в 2019 году в размере 8,68%, а в 2020 – 7,42%. В этому году при доходности 1,95% фонд пока в минусе на 1,08%.

Например, iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (IEI), который инвестирует в портфель гособлигаций США со сроком погашения от трех до семи лет. Его текущая доходность - 0,84%, а общая (total return), которая включает в себя еще и изменение цены акции фонда, с начала года и вовсе ушла в минус (-2,20%).

Почему сейчас от облигаций лучше держаться подальше, рассказывает международный финансовый консультант и автор книги "Когда плохо - это хорошо" Исаак Беккер. Открыть/Комментировать

2021-08-12 16:25:16 Жизнь взаймы

К 1 июля общий долг россиян достиг 23,9 трлн рублей, сообщил ЦБ. Это обновление максимума. С начала года он вырос на 2,3 трлн рублей, а с 1 июля 2020 года — на 4,06 трлн рублей.

Всплеск потребительской активности является одним из факторов повышения цен, указывает аналитик корпоративных рейтингов Национального рейтингового агентства (НРА) Алла Юрова. Граждане тратят деньги на потребление, а регулятор с этим борется: ЦБ с 1 октября решил повысить надбавки к коэффициентам риска по потребительским кредитам, что сделает их выдачу менее рентабельной для банков. Открыть/Комментировать

2021-08-12 12:18:08 Бенефициар пандемии

Во вторник, 10 августа, акции фармацевтической компании Pfizer выросли на 6%, до $48,57. И это исторический максимум. Предыдущий рекорд — $47,39 — был зафиксирован в апреле 1999 года. Но 11 августа стоимость акций упала почти на 4% из-за того, что Европейское агентство по оценке лекарственных препаратов (EMA) приступило к изучению новых побочных эффектов вакцин от Pfizer и Moderna.

Резкий рост стоимости акций наблюдается последнюю неделю, потому что в эту пятницу Управление по контролю заболеваний США (CDC) будет обсуждать рекомендации по бустерным вакцинам против коронавируса — это дополнительные инъекции, которые поддерживают иммунитет, сформированный двухкомпонентной вакциной.

Продажи вакцин от коронавируса являются настолько мощным фактором поддержки для акций Pfizer, что уже второй квартал подряд компания увеличивает прогноз по выручке на следующий год.

У акций Pfizer еще есть потенциал для роста — акции торгуются с коэффицентом P/E 20,6, что почти на треть ниже, чем средний коэффициент для индекса S&P 500. Открыть/Комментировать

2021-08-12 10:59:00 Вместо биткойна

Крупнейшая криптобиржа в США Coinbase во II квартале получила выручку в $2,2 млрд и на 78% превзошла ожидания аналитиков Refinitiv. Чистая прибыль за год увеличилась в 50 раз, до $1,6 млрд.

- Около 86% выручки во II квартале Coinbase заработала на комиссиях. Чем выше стоимость валют — тем выше комиссии. В начале II квартала биткоин находился на пике и компания получала высокие комиссии. Затем стоимость главной криптовалюты обвалилась на 41%, что уменьшило размер комиссий Coinbase, но спровоцировало рост транзакций. Количество пользователей, которые сделали хотя бы одну транзакцию в месяц, во II квартале выросло на 40% по сравнению с I кварталом, до 8,8 млн человек. 

- Примерно 26% от общего объема торгов на Coinbase проводились в эфире, а в биткоине — только 24%. Эфир впервые превзошел биткоин по объему торгов за счет роста популярности децентрализованных финансов (DeFi) и NFT (эти системы в основном работают на блокчейне эфира)

- С момента листинга Coinbase на NASDAQ 14 апреля акции компании упали на 29%. Помимо снижения курсов криптовалют на акции давит угроза ужесточения регулирования в США. Открыть/Комментировать

2021-08-12 10:47:17 Полина Филимонова, основавшая онлайн-школу кондитерского мастерства в 19 лет, рассказала Forbes о том, как она зарабатывает миллионы через Instagram, почему контент – это двигатель продаж и что происходит с тортами, после того как они сфотографированы и опубликованы в ее аккаунте.

Посмотреть интервью можно на нашем YouTube-канале Открыть/Комментировать

2021-08-11 12:30:52 Чиповая лихорадка

Последние отчеты техногигантов пестрели сообщениями о дефиците микрочипов. Он образовался еще в 2020 году и продлится, по свежим прогнозам, как минимум еще в 2022 году, а то и несколько лет. Как на этом заработать - рассказывает партнер Capital Lab Евгений Шатов:

Основные игроки:

- Тайваньская TSMC производит самые сложные микросхемы. 
- Samsung совершенствует технологию производства и получает новые заказы от таких компаний, как Qualcomm Inc. и Nvidia Corp. 
- Intel Corp. — чемпион США в этой области, имеет более высокий общий доход, чем любой другой производитель микросхем, но ее бизнес в значительной степени сконцентрирован на производстве чипов собственной марки, которые служат центральным процессором для ноутбуков и настольных компьютеров.
- Более мелкие производители — американская GlobalFoundries Inc., китайская Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) и тайваньская United Microelectronics Corp. Они отстают от технологий TSMC на два-три поколения. 

Производителям чипов придется строить заводы, чтобы увеличить объем производства в погоне за мировым спросом. Среди компаний, которые стоит рассмотреть в погоне за трендом нехватки полупроводников, стоит отметить и самих производителей, и поставщиков оборудования - ASML, Lam Research. Это более долгосрочная ставка, так как именно их будут привлекать для поставок оборудования для производства и обустройства новых заводов, например, в США и ЕС. Открыть/Комментировать

2021-08-10 17:12:14 Китай против всех

Китайские власти фактически уничтожили многомиллиардную отрасль онлайн-образования в стране, потребовав, чтобы компании в этой сфере перестали заниматься бизнесом и превратились в НКО. За деньги можно будет только обучать иностранным языкам и готовить к поступлению в зарубежные вузы. Решение привело к падению капитализации этих компаний более чем на $100 млрд и обрушило весь технологический сектор Китая.

США и Китай ведут долгосрочную «холодную войну» за технологическое лидерство, начало которой положили американские санкции против Huawei и ZTE в 2018 году. 

Компаниям придется выбирать: или западные деньги, но проблемы со своим регулятором; или временное уменьшение виртуальной стоимости своих акций в пользу сохранения реального денежного потока от растущего бизнеса в Китае.

Как могут развиваться события, объясняет управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов Открыть/Комментировать

2021-08-10 14:43:35 Собачий вальс для металлургов

Президент Владимир Путин анонсировал то, к чему все металлургические компании морально были готовы. С 2022 года будет повышен налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для металлургических компаний.  

Российские власти с 2021 года уже повысили НДПИ для горно-металлургических и химических компаний в 3,5 раза, планируя собрать дополнительно 56 млрд рублей. «ВТБ Капитал» писал, что «Норникелю» это будет стоить 4,7% EBITDA в 2021 году, а «Русалу» — 1,2%.

Как будет выглядеть это повышение — непонятно. РБК пишет, что одно из предложений — просто увеличение рентного коэффициента еще примерно в три раза.

Сейчас металлургические компании в среднем тратят на НДПИ 5% от EBITDA, по оценке БКС. Повышение НДПИ для металлургов — серьезная угроза, хоть она и не носит фатального характера, считает Сергей Гришунин из НРА, с учетом того, что этот год для российских металлургов более чем успешный. Мировые цены на металл и металлопродукцию растут с конца 2020 года. 

«ВТБ Капитал» посчитал, что под ударом в первую очередь окажутся «Алроса», «Петропавловск», «Полюс», «Полиметалл» и «Норникель» — они могут потерять от 2,8% до 6% EBITDA 2022 года. 

Сталелитейные компании, особенно ММК и «Русал», буря обойдет стороной, так как у них невысокая доля горнодобывающей промышленности. Открыть/Комментировать

2021-08-05 15:13:05 Uber в тумане

Uber во II квартале 2021 года сообщил о чистой прибыли в $1,1 млрд (после убытка кварталом ранее и годом ранее) и удвоении выручки до $3,9 млрд. Но это вряд ли хорошая новость: чистую прибыль удалось получить за счет IPO китайского сервиса такси DiDi, в которой Uber принадлежит сейчас 11%, и продажи подразделения беспилотных автомобилей Advanced Technologies Group за $471 млн.

В остальном же дела идут не очень хорошо: во II квартале спрос на услуги такси в США вырос, Uber зафиксировал рекордное за всю историю число бронирований на $22 млрд. Но водителей не хватило, потому что не все вернулись к работе после пандемии. В итоге компании пришлось дополнительно потратить на бонусы для них $250 млн.

Как результат — отрицательный показатель EBITDA в $509 млн, что выше ожиданий аналитиков Bloomberg в минус $325 млн. Открыть/Комментировать

2021-08-04 11:37:38 Помните первого единорога Чубайса? OCSiAl. Они стали единорогом, потому что Мамут купил мизерную долю 0,5% за $5 млн. Венчурный рынок, конечно, посмеялся от души - так кто угодно может стать единорогом. Но сейчас их расплодилось столько, что куда ни плюнь, попадешь в редкого зверя. Уже начали входить в оборот слова "декакорн" и "гексакорн" - те, кто стоят по $10 млрд. и $100 млрд.
Так вот, теперь 5% в OCSiAl купил пул инвесторов во главе с Da Vinci за $100 млн, оценка всей компании составила $2 млрд. Открыть/Комментировать