Activision Blizzard - один из крупнейших в мире издатель видео | Финансовый Советник

Activision Blizzard - один из крупнейших в мире издатель видеоигр.

Julius Baer считает, что Activision имеет хорошие шансы для достижения высоких результатов в 2022 и последующих годах. Банк подтверждает рекомендацию по бумаге с целевой ценой $130, оставляя компанию своим лучшим выбором в игровой индустрии.

Activision Blizzard (#ATVI US)
Цель - $130 (потенциал - 28.7%)

Показатели:
Дивиденды: 0.51% (0.58% - среднее за 5 лет)
Доходность от Buyback: -
P/E: 31.35
Forward P/E: 25.64
Капитализация: 71.8 млрд USD
Beta: 0.61 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.68 из 5 (86.5% - buy, 10.8% - hold, 2.7% - sell)


Инвестиционная привлекательность

Activision занимает лидирующее положение в онлайн-гейминге и имеет отличное позиционирование для получения рекуррентных высокомаржинальных выплат за счет своего портфеля игр, включающего Call of Duty, Overwatch и World of Warcraft.

У компании хороший потенциал для роста через расширение игровых франшиз (за счет циклов обновления консолей), в области киберспорта и рекламе в мобильных играх. Переход к цифровой дистрибуции и облачным играм повысит охват аудитории и прибыльность в долгосрочной перспективе.

Компания отчиталась о превышении прогнозов по выручке за 1 квартал 2021 года и дала ориентир на больший рост во 2 квартале 2021 года. Руководство Activision также ожидает сильный рост продаж и EPS (прибыль на акцию) за весь 2021 год. Прогноз компании превышает консенсусы аналитиков, так как Activision ждёт большой отдачи от своих инвестиций, сделанных за 2-3 последних года, за счет выпуска новых игр, расширения существующего функционала и повышения уровня вовлеченности игроков.

Риски

Дальнейшее снижение числа подписчиков World of Warcraft может непропорционально сильно повлиять на прибыльность Activision.

Другие разработчики скопировали стратегию инвестиций Activision по разработке «затягивающих» игр. Конкуренция в крупных игровых франшизах может возрастать.

Задержки в выпуске новых продуктов или отсутствие к ним коммерческого интереса

Риск снижения продаж из-за устаревания игровых франшиз

Из-за пандемии среднее игровое время выросло на 30-40%, а мировая аудитория геймеров на всех платформах превысила отметку в 2 млрд человек. В то же время киберспорт остается самой быстроразвивающейся частью игрового мира. Activision - хорошая возможность участвовать в росте индустрии через ее лидера. Западное сообщество аналитиков выставило среднюю цель по цене в $114.13 на горизонте 12 месяцев.

@fs_investments