Abbott Labs - хороший 2 квартал, прогноз руководства в силе A | Финансовый Советник

Abbott Labs - хороший 2 квартал, прогноз руководства в силе

Abbott Labs производит и продает широкую линейку медицинских и фармацевтических продуктов, приборов и оборудования. Компания работает в четырех сегментах - фармацевтика, диагностика, пищевые продукты и продукты, связанные с сосудистыми заболеваниями.

Abbott Laboratories (#ABT US)
Цель от JP Morgan - $135 (потенциал - 12.6%)
 
Показатели:
Дивиденды: 1.43% (1.74% - среднее за 5 лет)
Доходность от Buyback: 0.21% (0.48% - среднее за 5 лет)
P/E: 33.78
Forward P/E: 27.25
Капитализация: 212.8 млрд USD
Beta: 0.68 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.36 из 5 (76% - buy, 16% - hold, 8% - sell) - оценку дали 25 аналитиков

Инвестиционный тезис

Abbott предлагает диверсифицированную экспозицию на медицину. Компания работает в нескольких подотраслях, каждая из которых в значительной степени носит нециклический характер.

После опасений о снижении продаж, связанных с Covid, Abbott отчиталась о сильных результатах за 2 квартал и сохранила свои прогнозы на весь год без изменений. После “сброшенных” ожиданий по COVID Abbott возвращается к своим основам, в чем компания, по мнению JP Morgan, остается сильной.

Прогноз руководства создает широкий спектр возможных результатов в зависимости от ситуации с COVID-19, оставляя место для опережающей динамики, т.к. основной бизнес продолжает восстанавливаться и получает выгоду от улучшения макроэкономики.

Долгосрочные перспективы роста компании остаются неизменными: большие возможности и несколько катализаторов, связанные с кардиологическими заболеваниями, диабетом и алкоголизмом (это лишь некоторые из них). Работа под руководством нового генерального директора Роберта Форда была отличной, а в сочетании с хорошим балансом JP Morgan по-прежнему считает, что Abbott заслуживает премию к конкурентам. Банк ставит цель в $135.

Отчетность 2Q

Продажи выросли на 39,5% г/г (+35,0% органически) до $10,2 млрд, что на 5% выше прогнозов рынка. Без учета продаж, связанных с Covid, темпы роста составили 12,3% г/г (+11,3% органически).

Валовая маржа выросла на 90 б.п. до 56,9% (г/г). EPS вырос на 105,3% г/г до $1,17, что на 15% выше прогнозов рынка.

В 3Q21 Abbott ожидает EPS не менее $0,90 (прогноз рынка - $0,98). На 2021 год компания сохранила свои ожидания по EPS в $4,30-4,50 (+20,5% г/г при среднем значении; прогноз рынка - $4,37), поскольку восстановление основного бизнеса было компенсировано снижением продаж, связанных с Covid-19 (особенно во 2 полугодии 2021).

Риски

Макроэкономическая подверженность развивающимся рынкам.
Плохая интеграция и неспособность стабилизировать бизнес Alere (поглощенная компания).
Потенциальные разочарования при запуске новых продуктов.

Это еще одна защитная акция с низкой бетой, cильным балансом и растущими дивидендами. Целевая цена предполагает премию к конкурентам, но аналитики (многие, но не все) считают такую оценку оправданной.
@fs_investments