Bank of America - рост кредитов и ставок Один из крупнейших б | Финансовый Советник

Bank of America - рост кредитов и ставок

Один из крупнейших банков в США, активы превышают $2,5 трлн. Работает в нескольких старанах.

Bank of America (#BAC US)
Цель от JP Morgan - $52.5 (потенциал - 15%)
 
Показатели:
Дивиденды: 1.72% (среднее за 5 лет - 1.88%)
Доходность от Buyback: 4.87% (среднее за 5 лет - 5.85%)
P/E: 12.6
Forward P/E: 13.9
Капитализация: $366 млрд
Beta: 1.3(за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 58.6% - buy, 34.5% - hold, 6.9% - sell (оценку дали 29 аналитиков)

Инвестиционный тезис

Bank of America опубликовал хорошие результаты за 4 квартал и отчитался о прибыли на акцию в $0,82, что включает значительные $0,08 от уменьшения резервов. BofA имеет хорошие возможности извлечь выгоду из двух ключевых моментов: 1) более сильный рост кредитования и 2) более высокие процентные ставки при повышении ставок ФРС. Ожидается, что основные расходы будут расти незначительно (меньше, чем у некоторых конкурентов), несмотря на более высокую инфляцию. Ключевой вопрос заключается в том, достаточно ли BofA инвестирует в рост выручки.
 
Результаты 4 квартала отличились: 1) устойчивым ростом процентного дохода и скромным снижением процентной маржи; 2) очень сильными на конец периода темпами роста кредитов и депозитов; 3) устойчивым ростом непроцентного дохода; 4) умеренными темпами роста непроцентных расходов по сравнению с предыдущим кварталом и значительным ростом г/г; 5) Сохранением сильных кредитных качеств портфеля.
 
  JP Morgan ставит рейтинг «BUY» с целевой ценой в $52,5 (13,9х EPS на 2023), отражая преимущества сильной розничной франшизы, бóльшую чувствительность к долгосрочным и краткосрочным ставкам, способность возвращать капитал и низкий кредитный риск.
 
Риски
 
Неблагоприятные изменения в регулировании.
Риск процентных ставок.
Изменения кредитного риска. 
Изменения требований к капиталу, действия рейтинговых агентств, изменения в общем экономическом росте и росте кредитования.

Банки - прямой бенефициар повышения ставок. Сегодня бумага будет добавлена в Watchlist.