Облигации 'РусГидро' - размещение до завтрашнего дня. Точно ви | Консервативный инвестор: облигации, ВДО

Облигации "РусГидро" - размещение до завтрашнего дня. Точно вижу у ВТБ брокера, Альфа.

Выпуск: РУСГИДРО-БО-П07
Объем 20 млрд. руб.
Срок обращения 3 года (до 21.11.2025г.)
Рейтинг эмитента: ААА(RU), прогноз «Стабильный» (АКРА)
Старт приема заявок 22.11.2022г
Планируемая дата размещения 25.11.2022г.

Номинал 1000 рублей
Выплаты 2 раза в год
Купон Постоянный
Ориентир по купону текущего размещения около 9,4%

Об эмитенте:
ПАО «РусГидро» — российская энергетическая компания, владелец большинства гидроэлектростанций страны, одна из крупнейших российских генерирующих компаний по установленной мощности станций и третья в мире гидрогенерирующая компания. Выручка формируется за счет электрогенерации и сбыта электроэнергии и мощностей как оптовым клиентам, так и розничным пользователям (населению).

Финансовое состояние:
По итогам 1 полугодия 2022г выручка компании увеличилась на 4,75% г/г
EBITDA снизилась на 7,88%
По итогам полугодия компания имеет отрицательный FCF в размере -3 млрд 087 млн.руб, который обусловлен высоким Capex
Долговая нагрузка стабильна, компания финансово-устойчива
Долг/Капитал = 0,27
Долг/Активы = 0,18
Чистый Долг/Ebitda = 1,02

В целом по этим показателям компания выглядит уверенно, не закредитована, операционные показатели немного снизились за счет проведения масштабной инвестиционной программы, участвует в программе ДПМ.

Риски:
ухудшение операционных показателей при проведении инвестиционной программы

На наш взгляд размещение интересно для участия при соблюдении диверсификации (доля до 5% от портфеля)

Не инвестиционная рекомендация!