ФРС и ЕЦБ обещают проводить жесткую денежно-кредитную политику | Экономика на пальцах

ФРС и ЕЦБ обещают проводить жесткую денежно-кредитную политику в следующем году

А именно планируют продолжать сокращать свои балансы и долго удерживать ставку на повышенных уровнях. Фактически, регуляторы выносят приговор фондовым рынкам на следующий год. Какой-то значимый рост в таких условиях едва ли возможен. Да и сами регуляторы в нем не заинтересованы.

Казалось бы, куда уж хуже. Но может быть и еще хуже, если к ним присоединится Банк Японии, который после ухода в отставку нынешнего главы Куроды может перейти к ужесточению ДКП. Если будет положено начало этому процессу, то это грозит огромной по объемам репатриацией капиталов японских инвесторов, которые очень любят инвестировать в западные рынки.

Сейчас японские страховые компании, банки и другие инвесторы в условиях нулевых ставок по йене держат огромные суммы денег в активах, номинированных в долларах и евро, где есть доходность. А если доходность появится в йенах после смены курса японского ЦБ? Вполне вероятно, что йена в этом случае из главного лузера текущего года превратится в фаворита в 2023 году. А западные фондовые рынки окажутся под еще большим давлением.