Finanz

2024-04-01 20:12:52 Россиян лишат иностранных товаров: Путин потребовал сократить долю импорта в экономике до уровней Советского союза

Импортное изобилие, в котором десятилетиями жила Россия, закупая за рубежом ширпотреб и технологии, скоро станет историей.

В ближайшие 6 лет доля импорта в российской экономике должна опуститься до минимума за всю современную историю страны - 17% ВВП. Такое поручение Владимир Путин дал правительству по итогам послания Федеральному собранию, в котором озвучил пакет обещаний на пятый президентский срок.

Как следует из статистики Всемирного банка, цель Путина - это уровень Советского союза в последние годы перед распадом. Так, в 1990-м году доля импорта в ВВП составляла 17,9%, а в 1991-м падала до 13% на фоне валютного кризиса, поразившего дряхлую советскую экономику.

В последние 14 лет объемы импорта относительно размера экономики держались стабильно около 20-21% ВВП. И даже после вторжения в Украину после кратковременной просадки в прошлом году восстановился до 19-20%, оценивает директор по инвестициям Astra FM Дмитрий Полевой

Рекордной - 48,2%ВВП - доля импорта в России была в 1992 году, когда правительство Егора Гайдара открыло границы для торговли, чтобы наполнить полки магазинов и избежать массового голода. Во второй половине 1990-х объем импорта по отношению к ВВП снизился до 24-26%, а в первой половине 2000х - до 21-22%, согласно статистике ВБ.

Снижение импорта до 17% ВВП потребует отказа от значимой части импортных товаров и услуг, указывает Полевой. А это еще больше приблизит российскую экономику к советской, которую она уже повторяет по доле военных расходов бюджета - почти 30%.

В последние годы СССР промышленность также держалась за счет вливаний из бюджета, напоминает декан London Business School Сергей Гуриев, а когда те прекратились, свалилась в спираль глубокой рецессии. Открыть/Комментировать

2024-01-30 19:16:18 ЦБ обнаружил рекордную за 11 лет дыру в валютном балансе российской экономики

Эльвира Набиуллина свела платежный баланс российской экономики с беспрецедентной “дырой” за все время, что руководит ЦБ.

За январь-декабрь $9,9 млрд утекло из России по операциям, которые не попали ни под одну из стандартных категорий платежей (импорт, покупка иностранных активов, погашение долга и др) и были классифицированы как “ошибки и пропуски” платежного баланса.

Эта статья, которая, как объясняет сам ЦБ, представляет из себя “статистические расхождения”, а также может отражать теневой отток капитала, раздулась на 70% по сравнению с 2022 годом.

Каждый пятый доллар профицита платежного баланса - условной валютной прибыли экономики, которую Центробанк оценил в $50,2 млрд за год, - либо оказался фикцией, либо исчез при не выясненных обстоятельствах, следует из статистики.

Объем таких “ошибок и пропусков” стал едва ли не рекордным в современной истории России. Больше “пропадало” лишь “тучные годы” нефти дороже $100 за баррель ($10,3 млрд в 2012 году), а также в первые годы после распада СССР, когда экономика протекала валютой, словно решето ($10,3 млрд в 1995 году).

Пик “теневого оттока”-2023 пришелся на второй и третий квартал (почти $7 млрд), когда рубль стремительно покатился по наклонной и пробил отметку 100 за доллар. Тогда, чтобы погасить валютный пожар, ЦБ ввел обязательную продажу валютной выручки, а правительство обязало крупный бизнес отчитаться о накопленных за рубежом валютных запасах.

Этот “валютный контроль военного времени”, формально действующий до конца апреля, скорее всего будет продлен бессрочно, рассказали Bloomberg знакомые с ситуацией источники. Открыть/Комментировать

2024-01-22 15:56:52 Реальная инфляция для россиян превысила 100% за пять лет

Пока Росстат оценивает рост цен в единицы процентов, а президент Владимир Путин хвастается инфляцией ниже, чем в Европе, товары, которые потребители ежедневно покупают в магазинах, дорожают с двузначной скоростью.

Рассчитанная по реальной потребительской корзине граждан инфляция по итогам 2023 года составила 23,2%, подсчитали эксперты исследовательского холдинга “Ромир”. На столько вырос индекс цен на повседневные товары (FMCG), включая пищевые продукты, напитки, моющие средства, предметы личной гигиены, косметику, лекарства и одежду.

В отличие от Росстата, который вычисляет инфляцию по виртуальной корзине из 500 товаров и услуг, «Ромир» замеряет цены на основании 15 миллионов фактических покупок, совершенных жителями российских городов в 2008–2023 гг.

Рассчитанная таким образом инфляция по итогам прошлого года превысила официальную (7,4%) более чем втрое. С начала войны она достигла 56,9%, а накопленным итогом за 2019-23 гг - 103,1%.

Чтобы погасить инфляционный всплеск накануне выборов-2024, ЦБ резко поднял ключевую ставку, обязал крупных экспортеров поддерживать курс рубля, а правительство велело розничным сетям ограничить наценки на базовые продукты питания.

Чиновники, как пожарные с ведром воды, носятся от пожара к пожару, но им не под силу опровергнуть законы экономики, указывает научный сотрудник Берлинского центра Карнеги Александра Прокопенко: тратить триллионы на войну, рисовать экономический рост за вливаний из бюджета и держать цены стабильными - одновременно невозможно. Открыть/Комментировать

2024-01-21 20:17:54 Приток долларов и евро в Россию рухнул до минимума за 20 лет

Долларовый голод и дефицит евро постепенно приходят в Россию по мере того, как торговля с Западом деградирует, а экономика превращается в сырьевой придаток Китая.

По данным ЦБ РФ, в прошлом году страна заработала на экспорте $422,7 млрд. При этом в ключевых мировых валютах - долларах и евро, - по последним данным того же Центробанка, проходит лишь 24,7% сделок.

Таким образом, приток долларов и евро в страну сейчас составляет около $105 млрд за год. А это соответствует уровню валютной выручки в 2002-03 гг ($102-129 млрд).

37% торговли осуществляется в “дружественных” валютах, в первую очередь - юане (33%). Вместе с ними совокупный приток валюты году мог составить $260,8 млрд. Это уровень 2005-06 гг, который ниже “дна” всех предыдущих кризисов - от пандемии-2020 до посткрымского обвала цен на нефть.

Даже если учесть экспорт “в рублях”, который в лучшем случае является средневековой торговлей бартером, а в худшем - маскирует операции по выводу капитала, экспортные доходы экономики прошлом году обвалились на 30%, или на $169 млрд денежном выражении.

По данным ФТС за январь-октябрь, просели поступления почти по всем ключевым статьям: доходы от сырья стали меньше на 35%, от вывоза за рубеж металлов - на 13%, от экспорта химической продукции - на 37%.

Следом стало больно бюджету: его сырьевые доходы за год просели на четверть, а по на покрытие дефицита - 3,2 трлн рублей - Минфин потратил еще треть свободных денег Фонда национального благосостояния.

На январь-2024 в ФНБ осталось $56 млрд ликвидных активов, хотя до начала войны было $113 млрд. Это означает, что вопреки победным реляциям, российская экономика становится уязвимой, отмечает Александр Исаков из Bloomberg Economics: при падении нефти до $50-60 денег ФНБ хватит лишь на один-два года. Открыть/Комментировать

2024-01-17 21:12:09 Россия проела половину резервов за два года войны

Фонд национального благосостояния - “кубышка” с валютой, которую Кремль копил за счет нефтегазовых сверхдоходов бюджета, - тает с рекордной в своей истории скоростью.

За 2022-23 год объем свободных средств ФНБ сократился вдвое: $57,6 млрд из $113,5 млрд Минфин использовал, чтобы закрыть дефицит бюджета, который составил 3,2 трлн рублей в прошлом году и 3,3 трлн - годом ранее.

На 1 января в фонде, который изначально создавали для софинансирования пенсий, а затем начали использовать для латания дыр, осталось $55,9 млрд ликвидных активов

Совокупный объем ФНБ Минфин оценивает в $133,4 млрд, но почти две трети этой суммы уже потрачено - на спасение госбанков, вложения в акции госкомпаний и мегапроекты. “Де-факто этих денег уже нет”, - говорит экономист Oxford Economics Татьяна Орлова: только ликвидные активы - юани и золото - можно считать резервами на черный день.

В рублевом выражении такие резервы сжались на 40% за два года и составляют 5 трлн рублей. Если цены на нефть упадут до $50 за баррель, этих денег хватит лишь на один-два года, предупреждает экономист Bloomberg Economics Александр Исаков: “Это делает Россию экстремально уязвимой к шокам”. Открыть/Комментировать

2024-01-15 20:11:31 Рубль доковылял до уровней лета на "валютных костылях" от ЦБ

Пережив худший год за 7 лет и заняв третье место в перечне слабейших валют мира, российский рубль начал 2024 год в плюсе.

В понедельник курс доллара опускался до 87,37 рубля - минимума с июня прошлого года, а евро впервые с ноября уходил ниже отметки 96 рублей.

Первая неделя января стала для рубля лучшей за последний квартал после того, как “укол счастья” валютному рынку сделал ЦБ РФ.

Поставленный перед целью держать курс до выборов-2024 Центробанк совместно с Минфином 15 января начал продавать на рынке валюту из остатков не арестованных ЗВР.

Китайские юани - последняя доступный ЦБ ликвидный актив - льются на биржу со скоростью 17 млрд рублей в день. До 6 февраля объем интервенций составит 281 млрд рублей и станет рекордным с декабря-2020, когда власти спасали рубль и рынок от пандемии и обвала цен на нефть.

Вливания ЦБ - это “очень значительная сумма”, она равна 10% объема валюты, который в среднем перераспределяется в день от конечного продавца к покупателю, пишут аналитики Сбер CIB.

Но дешевеющий доллар - временное явление: новая волна девальвации может начаться после выборов, считает Алексей Антонов из “Алор Брокер”. Слабый рубль нужен бюджету, снова переживающему обвал нефтегазовых доходов: в декабре они схлопнулись на 30% относительно прошлогодних.

Если учесть отток капитала на $50 млрд в год, доллар снова будет стоить 100 во второй половине года, считает инвестдиректор “Астра УА” Дмитрий Полевой. Открыть/Комментировать

2024-01-11 22:48:06 У России затрещал по швам нефтегазовый бюджет: сырьевые доходы рухнули на 24%

Неудачная попытка заморозить Европу и санкции против российских нефтяных компаний обвалили сырьевые доходы бюджета.

По итогам 2023 года федеральная казна получила от нефти и газа 8,822 трлн рублей - на 24% меньше, чем годом ранее, отчитался в четверг российский Минфин.

Поступления от нефтегазовых компаний не только недотянули до плана (он составлял 8,94 трлн рублей), но и откатились ниже уровней довоенного 2021 года: тогда бюджет получил 9,056 трлн.

Доходы от экспорта газа схлопнулись на 65% после того, как “Газпром” потерял две трети продаж на внешних рынках, а поставки в европейские страны откатились на уровни 1970-х годов - 20-25 млрд кубометров, по оценке Международного энергетического агентства.

Поступления налога на добычу нефти снизились на 7% вместе с добычей и ценами, которые в среднем за год просели на 17%, до $62,99 за баррель Urals: сказались скидки, которые вынуждены давать нефтяные компании немногочисленным покупателям в Азии.

В конце года, после волны санкций против российского теневого флота, российская нефть начала вновь стремительно дешеветь: за три месяца ее цена упала на 21%, а дисконт к Brent с $7 осенью вырос почти до $14.

Cледом возобновила падение российская экономика: по оценке ВЭБа, ВВП в ноябре просел на 1% к октябрю - рекордно с первой волны санкций в апреле 2022 года. В декабре спад нефтегазовых доходов ускорился до 30%.

В этом году правительство ждет, что нефтегаховые компании принесут на треть больше налогов в казну, чтобы оплатить расходы на армию, доля которых в бюджете станет рекордной со времен СССР - 30%. Но нефть Urals стоит лишь $64 - на 10% ниже, чем в заложено в бюджет.

Способов залатать “дыру”, кроме девальвации рубля, у властей практически нет. “Скорее всего, основная волна девальвации российской валюты придется на второе полугодие, после того как в стране пройдут президентские выборы”, - предупреждает аналитик “Алор Брокер” Алексей Антонов. Открыть/Комментировать

2024-01-08 20:32:04 Россия не смогла войти в топ крупнейших торговых партнеров Китая

Пока российские чиновники отчаянно демонстрируют лояльность Китаю, а госТВ убеждает телезрителей в стратегическом союзе двух стран, Россия остается «карликом» для Пекина на экономической карте мира.

Китай для России - крупнейший рынок сбыта сырья (32% экспорта) и главный поставщик товаров (41% импорта).

Россия же занимает лишь 3,3% в китайском экспорте размером $3,5 трлн и не входит в топ-5 его экспортных рынков.

В Евросоюз КНР продает вчетверо больше товаров, чем в РФ, в США - 3,3 раза больше. Их доли 13,2% и 11,2% соответственно.

Даже Япония, Южная Корея и Тайвань занимают бОльшую долю в китайском экспорте: 5,4%, 5,2% и 4,5%. И хотя китайско-российский товарооборот в прошлом году превысил планку $200 млрд, догнать не удалось даже Австралию: на нее приходится 3,9% китайского экспорта.

“Зависимость Китая от поставок промышленных товаров из недружественных стран значительно превосходит его зависимость от импорта российского сырья. Это повышает возможности использования вторичных санкций для ограничения взаимной торговли Китая и России, особенно в случае санкций против отдельных компаний”, - пишут эксперты Института Гайдара. Открыть/Комментировать

2023-12-29 17:33:47 Путин подарил Китаю $9 миллиардов за счет скидок на нефть

Разворот потоков российской нефти на восток после санкций Запада и европейского эмбарго вылился в многомиллиардные потери для нефтяных компаний.

Вынужденные скидки, которые давали нефтяники, чтобы пристроить свои баррели в Китай, обошлись им $9 млрд недополученной выручки.

С марта по декабрь 2022 года совокупная скидка, предоставленная китайским покупателям российской нефти составила $5,3 млрд, а за январь-сентябрь 2023-го - еще $3,7 млрд, подсчитали эксперты Института Гайдара.

Максимальную скидку Китай получал летом 2022 года: она достигала 16% относительно других поставщиков. В концу 2022 года размер дисконта уменьшился до 4-9%, а затем снова начал расти после того, как ЕС ввел в действие эмбарго на российские баррели, закрыв для отечественных компаний некогда крупнейший экспортный рынок.

В мае 2023 года скидка для Китая достигла 11%, подсчитали в Институте Гайдара. А с июня вновь стала сокращаться и, по данным на сентябрь-октябрь, составляет около 4%.

Нефть - основной товар, который Китай закупает в России: на нее приходится половина экспорта, или $49,2 млрд из $106 млрд. Физический объем поставок за январь-октябрь 2023 года достиг 88,5 млн тонн, на 23% превысив уровни прошлого года и 35% - довоенные.

Хотя Владимир Путин заявлял Россия больше не является “экономикой-бензоколонкой”, в торговле с Китаем на топливо приходится 70%.

Помимо нефти за 10 месяцев 2023 года Россия продала в КНР 86 млн тонн угля (+93% к 2021 году), 7,11 млн тонн СПГ (+87% к 2021 году), а также более 11 млн тонн нефтепродуктов (рост в 5-7 раз в зависимости от типа). Открыть/Комментировать

2023-12-19 18:35:17 Таможня отчиталась о крушении втрое газовых доходов России

Потеря европейского рынка газа, на который до войны уходило больше половины экспорта «Газпрома», ударила по газовым доходам российской экономики. По итогам января — ноября 2023 года выручка от экспорта газа сократилась втрое, сообщил в понедельник временно исполняющий обязанности главы Федеральной таможенной службы РФ Руслан Давыдов.

«Поставки газа сократились в стоимостном объеме на 69%, а в физическом объеме — на 34% по сравнению с прошлым годом», — отчитался Давыдов в интервью телеканалу «Россия 24».

Экспорт нефти, несмотря на европейское эмбраго и санкции с требованием соблюдать «потолок цен», просел на 7% в физическом объеме. «Нефть пострадала меньше, поскольку есть альтернативные пути доставки», — пояснил Давыдов, намекая на «теневой флот» из сотни танкеров, которые возят российские баррели в Азию в обход ограничений Запада.

«Если говорить об энергоносителях, то наши главные страны, куда мы экспортируем свои энергоносители, — это Китай, Индия, Турция, страны ЕАЭС и те страны, которые мы называем дружественными, опорными странами, основными странами», — рассказал Давыдов.

Это, впрочем, не касается газа, уходившего в Европу по трубопроводам, большинство из которых либо остановлены («Ямал-Европа»), либо де-факто прекратили свое существование («Северные потоки»). Попытки договориться с Китаем о строительстве новой трубы «Сила Сибири-2» мощностью 50 млрд кубометров в год пока успехом не увенчались.

Хотя президент РФ Владимир Путин дважды за год встречался с председателем КНР Си Цзиньпином и предлагал тому в пять раз увеличить импорт российского газа, Пекин так и не подписал контракт, жизненно необходимый «Газпрому».

По данным The Sourth China Morning Post, камнем преткновения стала цена: уже покупающий российский газа вдвое дешевле, чем Турция и Европа, Китай рассчитывает на новые скидки, а кроме того, не желает вкладывать ни юаня в строительство. Многомиллиардный счет за трубопровод, по идее Пекина, должен полностью оплатить «Газпром».

Некогда могущественная госкорпорация, оперирующая крупнейшими в мире доказанными запасами газа, впрочем, едва ли может позволить себе новый мегапроект. За год, завершившийся 30 июня 2023 года, «Газпром» получил триллион рублей чистого убытка, оказался в состоянии кассового разрыва и был вынужден потратить две трети запасов наличных на счетах. Добыча «Газпрома» по итогам первого полугодия рухнула на четверть по сравнению с довоенными уровнями — рекордно в истории отечественной газовой промышленности.

К 2025 году газовая монополия потеряет еще триллион рублей из-за снижения выручки, увеличения налоговой нагрузки и необходимости оплачивать программу газификации, говорил в ноябре глава комитета Госдумы по энергетике Павел Завальный. По его словам, экспорта «не будет», а затраты «остались». Открыть/Комментировать