Группа М.Видео опубликовала операционные и финансовые результа | Финансист | Инвестиции

Группа М.Видео опубликовала операционные и финансовые результаты за I полугодие.

М.Видео - ведущая российская компания в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой и бытовой техникой.

Ключевые результаты за I полугодие:

• Общие продажи + 1,5%
• Выручка + 1,5%
• EBITDA + 51,7%
• Чистый убыток + 26,3%

Из-за нестабильной экономической ситуации во втором квартале падение общих продаж достигло -29,2%. Рост убытка связан с сильным увеличением финансовых расходов из-за роста ключевой ставки.

Долговая нагрузка остается на прошлогоднем уровне, а соотношение чистого долга / скорректированной EBITDA сократилась с 5,3х в 2021 года до 2,3x в текущем (для ритейла уровень ниже 3x вполне приемлем). Важно следить за этим показателем, так как по дивидендной политике для выплат этот показатель должен быть ниже 2x на конец года.

Операционный директор компании отметил, что в течение двух месяцев, компания с нуля отстроила процессы импортных закупок и логистики, привлекла новых партнёров как в рамках прямых закупок электроники, так и в формате маркетплейса.

В результате, ассортимент на площадках компании во многих категориях сейчас соответствует докризисному уровню. Группа видит восходящий тренд продаж в июле-августе.

Результаты компании довольно слабые.

Хотя в целом компания сохраняет рентабельность по EBITDA и даже немного прибавляет в продажах, мы осторожно смотрим на акции в условиях существенных изменений в ассортименте и потенциального усиления конкуренции с маркетплейсами.

Котировки отреагировали на выход отчётности падением и в среднесрочной перспективе могут выглядеть хуже рынка.

@finansistcb_investments