2022-04-05 11:28:30
Война на Украине и санкции против России, как минимум, замедлят мировую экономику — и она легко может ухудшиться. Влияние геополитики на экономику предсказать труднее. Как бы много внимания ни уделялось геополитике за последние 50 лет, она редко подрывала мировую экономику в краткосрочной перспективе. Нефтяное эмбарго ОПЕК в 1973 году было исключением, когда резкий скачок цен на нефть подтолкнул мир к глобальной рецессии. Однако важно отметить, что, хотя прошлые геополитические события часто не имели краткосрочных экономических последствий, они часто имели серьезные долгосрочные последствия.
Мы не знаем, каким в конечном итоге будет исход, но боевые действия на Украине и санкции против России уже оказывают существенное экономическое влияние. Они всколыхнули мировые нефтяные, товарные и с/х рынки. Мы ожидаем, что последствия войны и связанные с ними санкции приведут к сокращению ВВП России на 12.5% к середине года (хуже, чем падение на 10% после дефолта 1998). Наши экономисты в настоящее время считают, что зона евро, сильно зависящая от нефти и газа России, увидит рост ВВП примерно на 2% в 2022 году вместо повышенных темпов в 4.5%, которые мы ожидали всего шесть недель назад. Экономика США вырастет примерно на 2.5% по сравнению с ранее прогнозируемыми 3%.
Можно было бы добавить гораздо больше санкций, что могло бы резко и непредсказуемо усилить их эффект. Наряду с непредсказуемостью самой войны и неопределенностью, связанной с глобальными цепочками поставок товаров, это создает потенциально взрывоопасную ситуацию (речь о ненадежном характере глобального энергоснабжения). Мы также должны иметь в виду, что в процентном отношении к мировому ВВП нефть составляет всего около 40% от того, что было в 1973 году, но она по-прежнему необходима и имеет решающее значение.
Сочетание этих факторов может быть беспрецедентным. Каждый из трех факторов уникален сам по себе: резкое восстановление после пандемии COVID-19, вызванное стимулами, вероятная необходимость быстрого повышения ставок и необходимого отказа от количественного смягчения, а также война на Украине и санкции против России. Они представляют собой совершенно иные обстоятельства, чем те, с которыми мы сталкивались в прошлом, и их слияние может значительно увеличить риски в будущем.
Хотя возможно и есть надежда на то, что все эти события будут иметь мирное разрешение, мы должны быть готовы к возможным негативным последствиям.
Война может повлиять на геополитику на десятилетия. Российская агрессия имеет еще один драматический и важный результат: она объединяет демократический западный мир. США и Запад понимают, что нет замены сильным союзникам и ВС. Война и предшествующие торговые споры с Китаем также подчеркивают критическую важность экономических отношений и торговли, особенно торговли, которая связана с чем-либо, затрагивающим нацбезопасность. Результат этих двух проблем выйдет за пределы России и, вероятно, будет влиять на геополитику на десятилетия, что потенциально может привести как к реорганизации альянсов, так и к реструктуризации мировой торговли. То, как Запад поведет себя и сможет ли Запад сохранить свое единство, скорее всего, определит будущий мировой порядок и сформирует важные отношения Америки (и ее союзников) с Китаем.
Я должен напомнить читателю, что обычно мы не беспокоимся - и даже не пытаемся предсказать - обычные колебания экономики. Мы всегда готовы к сложным рынкам и тяжелым рецессиям, а также к непредсказуемым событиям не только для того, чтобы пережить их, но и для того, чтобы быть рядом с нашими клиентами, когда они больше всего в нас нуждаются. Однако иногда возникают мощные глубинные структурные тенденции, которые мы должны попытаться понять, поскольку их влияние может быть столь велико и широко затрагивать многие сферы человеческого существования.
Оставляйте ваши реакции на пост!
Больше тут @KROSHNYI_expertchannel
#аналитика #экономика
543 views08:28
Н
