​​Доля доллара США в мировых валютных резервах упала до 25-лет | Финансовый импульс

​​Доля доллара США в мировых валютных резервах упала до 25-летнего минимума

Доля резервов в долларах США, удерживаемых центральными банками, упала до 59%—самого низкого уровня за последние 25 лет—в четвертом квартале 2020 года, согласно исследованию МВФ по валютной структуре официальных валютных резервов (COFER). Некоторые аналитики говорят, что это частично отражает снижение роли доллара США в мировой экономике в условиях конкуренции со стороны других валют, используемых центральными банками для международных операций. Если изменения в резервах центрального банка достаточно велики, они могут повлиять на рынки валюты и облигаций.

Колебания обменного курса могут оказать существенное влияние на валютную структуру резервных портфелей центрального банка. Изменения относительной стоимости различных государственных ценных бумаг также могут оказать влияние, хотя этот эффект, как правило, будет меньшим, поскольку доходность основных валютных облигаций обычно движется вместе. В периоды ослабления доллара США по отношению к основным валютам доля доллара США в мировых резервах обычно снижается, поскольку стоимость резервов, деноминированных в других валютах, в долларах США увеличивается (и наоборот, в периоды укрепления доллара США). В свою очередь, на обменные курсы доллара США могут влиять несколько факторов, включая расхождение экономических путей между Соединенными Штатами и другими экономиками, различия в денежно-кредитной и фискальной политике, а также продажи и покупки иностранной валюты центральными банками.

Некоторые ожидают, что доля доллара США в мировых резервах будет продолжать падать, поскольку центральные банки развивающихся стран и развивающихся стран стремятся к дальнейшей диверсификации валютной структуры своих резервов. Несколько стран, таких как Россия, уже объявили о своем намерении сделать это.