Цикл роста американского фондового рынка с 2008 года создал тв | ФИНАМ Инвестиции

Цикл роста американского фондового рынка с 2008 года создал твердое убеждение, что его «музыка не окончится никогда»: акции росли, опережая прогнозы по выручке, росли, несмотря на бюджетный кризис в ЕС, росли на торговых войнах с Китаем, росли на пандемии. Кажется, что не существует никаких потолков для капитализации американских компаний.

Никакого секрета в этом явлении нет — все та же избитая возможность безлимитно печатать мировую резервную валюту. Это позволяет не только закрыть огромный бюджетный дефицит правительства, но и почти бесплатно кредитовать свои компании. Активность ФРС в последнее десятилетие просто поражает — проведено 4 программы количественного смягчения и эмитировано более 8 трлн денежной массы.

Банкротятся фонды недвижимости, раздутые ипотечными кредитами? Выкупаем их долги! Торговый дефицит? Выкупаем долги правительства! Пандемия? Вакцинация QE JPOW!

Теперь же, когда масштабы злоупотреблений станком повлияли на мировую инфляцию, ФРС вынуждена болезненно повышать ставку и распродавать баланс — о чем и было заявлено на конференции в Джексон-Хоуле. Что будет с тысячами компаний, которые привыкли сжигать деньги инвесторов на призрачные технологии и обещания? Они лопнут, как в 2000-м!

Безусловно, река не может течь обратно, и баланс невозможно сократить к уровню 2008 года (кстати, как и выплатить госдолг США), но даже в случае разгрузки его на 30% это значительно очистит рынок. Финансовый ветер сменился, теперь все чаще дует с Севера, потому инвесторам стоит переосмыслить свои стереотипы игры с хайп-проектами, так как их может ждать уход с рынка.

* Информация адресована квалифицированным инвесторам.

#аналитика