Цитата из Книги Бена Бернанке “Монетарная политика 21 века” Ц | Инвестиции и психология

Цитата из Книги Бена Бернанке “Монетарная политика 21 века”

Цифровая валюта центрального банка сильно отличается от биткоина и других так называемых криптовалют. Криптовалюты обычно создаются и управляются с помощью децентрализованной технологии (блокчейн), а не центральным банком. С момента появления биткоина в 2009 году стоимость многих криптовалют резко возросла, а их сторонники превозносят их как альтернативу валютам центральных банков, таким как доллар и евро (Обсуждение в тексте относится к криптовалютам, таким как биткоин, с переменной, определяемой рынком стоимостью. В отличие от биткоина, некоторые криптовалюты имеют стоимость, привязанную к доллару или другим фиатным валютам, или к активам, номинированным в фиатных валютах. Эти так называемые стабильные монеты могут стать основой для новых методов оплаты, но поскольку они привязаны к существующим валютам, они не угрожают заменить эти валюты. Также остаются важные вопросы о том, как стабильные монеты будут регулироваться для защиты пользователей и обеспечения того, чтобы они не стали источником финансовой нестабильности.). Имеют ли биткоин и подобные активы значительные последствия для денежно-кредитной политики?

Ответ - почти наверняка нет, по крайней мере, в обозримом будущем. Криптовалюты, такие как биткоин, стали восприниматься как спекулятивный актив, как золото, но на самом деле они не являются деньгами. Нормальные деньги, такие как доллар, должны быть пригодны для использования в обычных транзакциях и иметь относительно стабильную стоимость, измеряемую с точки зрения вещей, которые покупают потребители. Ведущие криптовалюты и близко не подходят ни к одному из этих условий. Люди не покупают продукты на биткоины (транзакции с биткоинами довольно дороги, по сравнению, скажем, с обычными покупками по кредитной карте), а цены на обычные товары и услуги, если измерять их в биткоинах, сильно колеблются. Поэтому доллару и другим основным фиатным валютам не грозит вытеснение криптовалютами с плавающей стоимостью, такими как биткоин, в качестве основного средства платежа (Биткойн и подобные активы имеют дополнительные недостатки: При их создании используется большое количество энергии, и, поскольку они часто используются для незаконной деятельности, от отмывания денег до выкупа программ, они подвержены риску гораздо более жесткого регулирования в будущем). Даже если, что невероятно, биткоин или аналогичная криптовалюта вытеснит доллар во многих частных сделках, тот факт, что правительство требует уплаты налогов в долларах и осуществляет свои собственные платежи в долларах, обеспечивает постоянный спрос на американскую валюту. Пока доллары широко используются, монетарная политика будет работать привычным образом, а стоимость криптовалют будет реагировать на действия ФРС так же, как и стоимость других активов.

Если вдруг криптовалюта, такая как биткоин, вытеснит доллар, что тогда произойдет? В этом сценарии экономика фактически вернется к золотому стандарту 19 века, только биткоин будет играть роль золота (хотя и без официальной санкции правительства или участия центрального банка). Цены на обычные товары и услуги, измеряемые в биткоинах, будут зависеть от предложения и спроса на биткоин, точно так же, как предложение и спрос на золото определяли цены на товары и услуги при золотом стандарте. Если, например, предложение биткоина будет расти медленнее, чем экономика, то цены на обычные товары в биткоинах со временем будут снижаться. При биткоин-стандарте монетарная политика, направленная на стабилизацию цен или занятости, станет невозможной, поскольку центральные банки не смогут контролировать предложение денег. Поскольку общество ожидает, что правительство попытается стабилизировать экономику, биткоин-стандарт, скорее всего, будет политически неустойчивым, подобно тому, как золотой стандарт, который также ограничивал использование монетарной политики активистами, оказался несостоятельным в 1930-х годах.