Сбер рисует редкую фигуру тех.анализа: 'куй железо не отходя | Аналитика инсайдера
Сбер рисует редкую фигуру тех.анализа: "куй железо не отходя от кассы"
Сбер преф. в пятницу и сегодня обновил истхай. Сбер обычка пока еще скромно консолидируется под круглым уровнем 300 р.
Историческая разница в цене префа и обычки в размере 9-10% сжалась до 4,4%.
Если не случится чёрного лебедя и прочих негативных событий, думаю, что на этой неделе Сбер обычка пробьёт 300 р. и пойдет в рост с ускорением — строго по Ливермору.
По итогам отчетности за 2020 год Сбер достиг чистой прибыли в размере 760,3 млрд руб.
Однако, фактически показатель чистой прибыли занижен за счет создания рекордных резервов под кредитные убытки в размере 412 млрд руб, что на 319,4 млрд руб. больше, чем в 2019 году.
Резервы формируется из доходов банков для минимизации потерь от обесценивания выданных займов, в случае дефолта заемщика. Во время рецессии резервы увеличиваются, снижая тем самым прибыль. Когда рецессия заканчивается, — резервы распускаются и зачисляются в чистую прибыль.
Если нормализовать резервы под среднестатистические ~100 млрд руб, де-факто Сбер достиг обещанного Грефом триллиона рублей чистой прибыли.
Поскольку ситуация в экономике, а также занятость и доходы населения нормализуются, Сбер распустит большую часть резервов уже в 1П2021.
С учетом этой “отложенной” чистой прибыли в виде резервов, почти наверняка Сбер достигнет и превысит 1 трлн. руб. чистой прибыли в 2021 году.
В итоге, Сбер торгуется с форвардным Р/Е 6,6х. С учетом развития нефинансовых сервисов Группы, — слишком дешево, чтобы пройти мимо. Докупил Сбера.
#SBER #Инвестиции
