Мысли по рынку Санкции (часть 1) Запрет на покупку госдолга | FinFAQ

Мысли по рынку
Санкции (часть 1)
Запрет на покупку госдолга

В начале марта с новой силой стали распространяться слухи, что США и Великобритания хотят лишить российский госдолг доступа к западным инвесторам.

При этом, с августа 2019 года уже действуют санкции, запрещающие американским банкам участвовать в первичных размещениях нерублевых российских госбумаг и кредитовать правительство РФ в иностранной валюте.

Сейчас же можно говорить про несколько вариантов санкций:

1. Запрет на покупку нового долга (как на первичном, так и на вторичном рынке)

2. Запрет на покупку всего долга (включая вторичный рынок)

3. Принуждение к продаже существующего долга

Доля нерезидентов на 01.04.2021 в рублевом госдолге РФ составляет около 3 трлн. рублей или 39 млрд. долларов по курсу 77 руб/доллар. Объем всего рынка ОФЗ составляет на данный момент около 17 трлн. рублей, т.е. доля нерезидентов 17%, при том что год назад составляла 34%.

Резюмируя все вышесказанное можно утверждать, что нерезиденты уже давно не играют «первую скрипку» в структуре долга РФ.

Более того, доля нерезидентов в текущих выпусках сокращается, а новые размещения проходят за счет спроса российских игроков.

Таким образом, если следовать логике «не навреди», то серьезных санкций на госдолг можно ждать, когда доля облигаций в структуре портфелей нерезидентов снизится до нулевых или околонулевых значений.

#мыслипорынку_санкции
#санкции
@Fin_FAQ