Bloomberg Intelligence: не просто плохой, а ужасный год для ак | Инвестиции в ETF

Bloomberg Intelligence: не просто плохой, а ужасный год для активно управляемых фондов

1. С начала 2022 года по конец мая отток средств из активных фондов составил около $250 млрд. Это худший показатель за всю историю наблюдений. Пассивные фонды (индексные взаимные фонды и ETF) за этот период, напротив, привлекли около $250 млрд. Переток средств из активных фондов в пассивные очень устойчив и наблюдается независимо от рыночных условий.

2. В этом году активные фонды могут потерять более $5 трлн. По подсчетам аналитиков Bloomberg Intelligence, из-за снижения стоимости активов инвесторы в такого рода фонды уже потеряли $3,3 трлн (май 2022 года). И это, вероятно, еще не конец – потери могут спровоцировать инвесторов с коротким горизонтом инвестирования (а также тех, кто до падения не желал попадать под налог на прирост капитала) не дожидаться отскока и выйти раньше, что окажет дополнительное давление на цены.

3. Даже крупнейшие активно управляемые фонды теряют инвесторов: 
- отток средств из крупнейшего The Growth Fund of America ($278,5 млрд под управлением) составил $1,5 млрд, 
- из Pimco Income Fund ($143,5 млрд под управлением) – $8,5 млрд, 
- из Fidelity Countrafund (131,7 млрд под управлением) – $5,5 млрд. 

Dodge & Cox Stock Fund ($164,6 млрд под управлением) – один из немногих активных фондов, который привлек средства в этом году (+$260 млн). Причина: доходность фонда с начала года составила  -6,2%, в то время как индекс S&P 500 за тот же период потерял 16,5%.

4. С января по май 2022 году доходы активных фондов сократились примерно на $20 млрд. К концу года, по оценкам Bloomberg Intelligence, эта цифра может вырасти до $35 млрд в зависимости от оттока средств инвесторов и глубины падения цен на активы. Хуже всего пришлось фондам, ориентированным на акции, которые потеряли порядка $17 млрд дохода из-за падения стоимости активов под управлением. Фонды на облигации, в свою очередь, потеряли свыше $2,5 млрд дохода.

5. Лидерство инструментов пассивного инвестирования в акции США, вероятно, продолжит укрепляться. Пассивные фонды, инвестирующие в акции США, обгоняют активные (по активам под управлением) с 2018 года – на май 2022 их рыночная доля составляет 55,3% (рост на 1,5 п.п с 2020 года). Такой популярностью пассивные фонды обязаны в первую очередь крайне эффективному американскому рынку акций. Международные и глобальные рынки акций, а также фонды облигаций были теми областями, в которых активные стратегии превосходили пассивные по объему активов. Аналитики, однако, ожидают, что ситуация изменится с ростом популярности международных рынков у американских инвесторов, а также с распространением робоэдвайзинга и решений на основе «готовых портфелей».

#smart_etf_reading