Сергей Наумов | Про ETF, налоги и пассивные инвестиции

2022-07-02 10:12:13 Запрет на торговлю частью европейских бумаг в Interactive Brokers все же введен

После предыдущей заметки, когда несмотря на официальное вступление в силу запрета на покупку ценных бумаг из стран ЕС, мне удалось купить за евро фонд на акции европейских компаний iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) (тиккер – IMAE), прошло некоторое время. Кроме того, начался новый календарный месяц. И я решил проверить, есть ли какие-либо изменения в плане возможности покупать ценные бумаги из стран ЕС через счет в Interactive Brokers.

Однако в этот раз «фокус не удался». При попытке выставить заявку на покупку паев все того же фонда iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) появляется сообщение, о том, что «Ваш ордер не принят, поскольку Вы ограничены в торговле этим инструментом».

В свою очередь, заявку на продажу ранее купленных паев фонда IMAE выставить получается – т.е. на продажу ограничений нет.

Далее «методом тыка» я перебрал еще несколько бумаг – как ETF, так и отдельных акций, которые торгуются в евро – однако по всем таким ценным бумагам отправить заявку на покупку у меня не получилось.

При этом по тем европейским фондам, которые торгуются в долларах США, с выставлением заявки проблем нет.

К примеру, фонд на акции компаний США Vanguard S&P 500 UCITS ETF (ISIN - IE00BFMXXD54) торгуется на европейских биржах как в долларах США, так и в евро. Отправить заявку на покупку этого фонда в евро не получается, однако в долларах США заявка проходит.

Таким образом, можно сделать вывод, что у российских инвесторов, по всей видимости, теперь нет возможности покупать через счет в Interactive Brokers ценные бумаги в евро. Вполне возможно, что, как и отвечала поддержка IB в июне, этот запрет распространяется и на покупки в иных валютах стран ЕС (другие валюты, кроме евро, я не проверял).

При этом, поскольку основная масса европейских ETF (в т.ч. наиболее крупные фонды) обращаются в долларах США и торгуются на Лондонской бирже, которая не относится к ЕС, то введенные ограничения хоть и неприятны, но все же существенно не ограничивают перечень доступных через IB европейских ETF. Во всяком случае, пока не ограничивают.

#брокеры #etf #санкции Открыть/Комментировать

2022-06-21 13:19:19 ​​Действует ли запрет на торговлю европейскими бумагами в Interactive Brokers?

Неделю назад россиянам и белорусам, имеющим счета в Interactive Brokers, пришло письмо о том, что российские и белорусские клиенты IB с 14 июня 2022 года не смогут осуществлять новые сделки по покупке ценных бумаг из стран ЕС. Кроме того, запрещается также перевод ценных бумаг стран ЕС из IB к другим брокерам и, наоборот, от других брокеров в адрес IB. Это было сделано из-за санкций Европейского союза, который ввел для России и Беларуси запрет на продажу и передачу ценных бумаг ЕС, выпущенных после 12 апреля 2022 года.

Данная новость серьезно напрягла тех, кто продолжает держать какие-то активы в Interactive Brokers и использует в своих портфелях европейские ETF с реинвестированием дивидендов. Основная масса таких ETF зарегистрирована в Ирландии и в Люксембурге, которые как раз входят в ЕС.

Изначально была информация о том, что IB технически не может настроить проверку, чтобы ограничить покупку только тех бумаг из стран ЕС, которые были выпущены после 12 апреля 2022 года (в санкциях говорится именно про такие бумаги), поэтому IB ограничит для россиян возможность покупки вообще всех бумаг из стран ЕС, не важно, когда они были выпущены.

И это был бы наиболее неприятный вариант, т.к. в таком случае покупать европейские ETF стало бы невозможно. Правда, на продажу ранее купленных бумаг никакие запреты не вводились. Поэтому можно было бы как минимум продолжать держать в портфеле ранее приобретенные фонды и другие бумаги из стран ЕС.

Затем в нескольких телеграм-каналах и в чатах появились примеры ответов поддержки IB о том, что запрет на покупку бумаг будет действовать только на биржах стран ЕС, а также на сделки в валюте стран ЕС. Грубо говоря, нельзя будет покупать ценные бумаги в евро. Кроме того, нельзя будет осуществлять сделки по приобретению бумаг на биржах Германии, Франции и т.д.

При этом поскольку Великобритания в ЕС уже не входит, то, например, не будет запрета на покупку ранее выпущенных европейских бумаг, которые обращаются на Лондонской бирже в долларах США или в фунтах.

Под эти условия подпадает большое количество европейских ETF, поэтому ограничения на покупку новых бумаг в таком виде оказались бы уже не настолько страшными.

В итоге я решил на практике проверить, как сейчас работают введенные ограничения. Для проверки я выбрал фонд на акции европейских компаний iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc), ISIN - IE00B4K48X80. По данным сайта iShares, этот фонд, среди прочего, торгуется в евро на бирже Euronext Amsterdam, Нидерланды. Тиккер фонда на этой бирже для осуществления сделок в евро – IMAE. Фонд обращается там с октября 2009 года.

17 июня (т.е. на четвертый день после вступления в силу санкций со стороны ЕС) на счете в IB я сначала обменял небольшую сумму долларов на евро – все прошло без проблем. Затем на полученную сумму евро я по рыночной заявке сделал покупку нескольких паев этого ETF – сделка также прошла без проблем.

Представитель поддержки IB на мой вопрос о том, почему я смог осуществить покупку данного ETF в евро на бирже страны-члена ЕС, ответил в чате, что сделка прошла, т.к. под запрет подпадают бумаги, выпущенные после 12 апреля 2022 года. IMAE же начал торговаться на бирже Амстердама задолго до этой даты, поэтому на IMAE ограничения не распространяются.

Таким образом, пока не появится какой-то обратный пример, можно сделать осторожный вывод о том, что ограничения, вступившие в силу с 14 июня 2022 года, не оказывают никакого серьезного влияния на возможность инвестиций в европейские ETF. Поэтому те, кто инвестировал в такие ETF, с технической точки зрения, могут продолжать это делать и дальше.

Тем не менее, вся эта ситуация – очередное напоминание о текущих рисках и повод подумать над тем, хочет ли тот или иной инвестор продолжать держать активы в Interactive Brokers, и, если хочет, то какую часть от своего капитала он готов там разместить. Однозначного ответа здесь не будет, и каждому придется делать выбор, исходя из его личных обстоятельств.

#брокеры #etf #санкции Открыть/Комментировать

2022-04-26 16:53:50 По поводу переноса активов из Альфа-инвестиции

Главная тема последних дней – это перенос активов из Альфа-инвестиции к другим брокерам из-за введенных санкций.

Вообще в рамках всех текущих событий основная линия поведения, которую я выбрал лично для себя, – это ждать, не делать никаких резких движений, а переходить к действиям, только если становится понятно, что ничего другого уже не остается.

Ситуация с Альфа-инвестиции, на мой взгляд, это как раз тот случай, когда стоит начать действовать и попробовать перевести ценные бумаги к другому брокеру.

У меня на счете в Альфа-инвестиции размещены, по сути, только ETF от FinEx и немного биржевых ПИФов, часть из этих бумаг «переехала» из ВТБ. Это обычный брокерский счет, а не ИИС. Поэтому здесь все достаточно просто, и я не вижу для себя причин, почему бы не подать заявление на перевод бумаг к другому брокеру.

Основной риск, от которого пытаются уйти инвесторы, переводя бумаги из Альфа-инвестиции, состоит в том, что после 6 мая, когда санкции против Альфа-банка вступят в силу, возможно, через Альфа-инвестиции не удастся осуществлять сделки с зарубежными ценными бумагами на российских биржах, пока не будут сняты санкции с самого Альфа-банка и ряда его дочерних компаний.

Грубо говоря, в какой-то момент торговля ETF от FinEx может возобновиться, большинство других брокеров позволят их покупать/продавать, но через Альфа-инвестиции это сделать будет нельзя из-за санкций.

При этом, насколько я могу судить, однозначного понимания, точно ли реализуется этот риск, сейчас нет.

Дальше встречается очень много противоречивой информации о том, какие именно зарубежные бумаги удастся перевести. Например, получится ли перевести ETF от FinEx, либо они в любом случае останутся в Альфа-инвестиции – якобы, эти бумаги переводиться не будут.

Поэтому вполне возможно, что поданное поручение на перевод зарубежных бумаг ни к чему не приведет, и все ETF от FinEx, а также некоторые другие зарубежные бумаги никуда не переедут.

При этом в особо неприятной ситуации оказались те инвесторы, у которых зарубежные ценные бумаги были размещены на ИИС, т.к. изначально в Альфе говорили, что такие бумаги можно перенести только закрыв ИИС и потеряв все налоговые льготы, если этот ИИС существовал меньше 3 лет.

Однако сегодня появилась официальная информация от Альфа-инвестиции о том, что они готовы переводить ИИС к другому брокеру целиком, без его закрытия (см. https://alfabank.ru/lp/AI_FAQ_transfer/ вопрос «Что делать, если мои иностранные ценные бумаги хранятся на ИИС?» - там описан порядок действий для переноса ИИС).

В свою очередь, встречалась информация, что некоторые брокеры не горят желанием принимать активы клиентов Альфа-инвестиции (говорилось про Атон и Тинькофф). Хотя, насколько я понимаю, после сбора всех заявлений на перевод, Альфа-инвестиции будет решать вопросы о переводе клиентов и их бумаг напрямую с каждым из брокеров.

Кроме того, если будет переводиться ИИС, то ряд брокеров не готовы принимать активы путем перевода ИИС от другого брокера (в этом отношении также попадалась информация про Тинькофф). И этот момент нужно уточнить у нового брокера отдельно.

К тому же заявку на перевод бумаг нужно успеть подать до 23.59 мск 26 апреля (до конца сегодняшнего дня).

В конечном итоге идея с возможностью самостоятельного выбора брокера, к которому инвестор захочет перевести свои активы, достаточно неплохая. Однако то, что пришлось реализовывать именно эту идею, для Альфа-инвестиции, по всей видимости, оказалось неожиданностью, и изначально это не было основным вариантом действий. В результате на практике все это превратилось в слабую проработку всех вопросов и процедур со стороны Альфа-инвестиции, плохое информирование клиентов, очень ограниченное количество времени для принятия решения и подачи заявления о переводе бумаг и в удар по репутации Альфа-Банка.

#брокеры #санкции Открыть/Комментировать

2022-04-21 13:06:28 В свою очередь, для зарубежных банковских счетов конвертация рублей в валюту однозначно разрешена.

Кроме того, стоит отметить, что в текущих условиях пополнение счета в Interactive Brokers сразу в валюте, а не в рублях, скорее всего, будет более выгодным. Дело в том, что курс обмена рублей на доллары и иную валюту на Московской бирже и тот курс, по которому предлагается обменивать рубли на иностранную валюту в Interactive Brokers, отличается. По разным прикидкам курс обмена в IB может быть на 3% - 7% выше, чем курс на Московской бирже. После того, как в апреле 2022 года в России отменили комиссию за покупку валюты в размере 12%, то покупать валюту в России и переводить ее за рубеж снова становится выгоднее, чем переводить рубли и конвертировать их на счете в IB, даже с учетом комиссии за перевод валюты из российского банка (которая будет в районе 1%, минимум $25 -$30).

Правда, при переводе валюты возникнет ограничение на размер перевода – до $10 000 в месяц. Если же инвестор по каким-то своим причинам хочет переводить за рубеж более значительные суммы, тогда это можно делать в рублях, т.к. на переводы рублей никаких ограничений по суммам нет. Однако это, скорее всего, будет менее выгодно в плане дальнейшей конвертации рублей в иную валюту.

Более подробную версию статьи можно прочитать здесь: https://sergeynaumov.com/ib-deposit-is-it-posssible/

#брокеры #IB #валюта Открыть/Комментировать

2022-04-21 13:06:28 Можно ли пополнить счет в Interactive Brokers в текущих условиях?

После предыдущей статьи о том, какие ограничения на данный момент действуют по счетам в Interactive Brokers, вышло несколько дополнительных пояснений со стороны Центрального Банка, связанных с пополнением зарубежных счетов.

1) В конце марта появилось Предписание Центрального банка для банков № 03-12-4/2559 от 31.03.2022

На основе пункта 2.3 этого Предписания российским банкам разрешили в течение календарного месяца проводить платежи, связанные с пополнением зарубежных счетов физических лиц, на сумму до $10 000 или на эквивалентную сумму в другой иностранной валюте.

Таким образом, с 01 апреля через российский банк на свой зарубежный счет формально можно перевести сумму до $10 000 в месяц. Однако в реальности по-прежнему очень небольшое количество банков действительно позволяют делать подобные переводы. Поэтому в теории такие переводы возможны, а на практике те, кто хочет в нынешних условиях пополнять зарубежные счета, по-прежнему в основном пользуются Райффайзенбанком, который делает переводы как рублях, так и в долларах. Также я встречал информацию, что переводы в долларах за рубеж можно осуществлять через Банк Финам.

2) 16 апреля 2022 года было опубликовано Официальное разъяснение банка России № 4-ОР от 16.04.2022

Это Разъяснение, среди прочего, связано с возможностью перевода за рубеж рублей, а также с последующей конвертацией этих рублей в валюту.

В пункте 1.1. Разъяснения сказано, что ограничения, введенные подпунктом б пункта 3 Указа № 79, в рамках которого для резидентов РФ изначально был введен запрет на зачисление валюты на зарубежные счета, не распространяет свое действие на случаи зачисления рублей, в т.ч. на случаи последующей конвертации рублей, поступивших на указанные счета, в иностранную валюту, и зачисление этой валюты после ее конвертации на зарубежные счета.

Также в разделе «Вопросы и ответы» на сайте ЦБ появился ответ на вопрос № 16:

16. Могу ли я перечислить средства в рублях на свой счет в зарубежном банке? Можно ли будет потом конвертировать эти средства в иностранную валюту?

Ограничений на зачисление средств в рублях на счета, открытые в зарубежных банках, нет. Резидент также имеет право впоследствии конвертировать эти рублевые средства в иностранную валюту и зачислить на свой счет в зарубежном банке или перевести на счет другого человека в иностранном банке.

Правда, если начинать «копаться в деталях», немного смущает, что речь идет только про банковские счета, без упоминания счетов в иных организациях финансового рынка (т.е., например, брокерских счетов).

Если посмотреть текст Разъяснения № 4-ОР от 16.04.2022 дословно, то там сказано, что под термином «иностранные банки» понимаются как банки, так и иные организации финансового рынка, и далее по тексту Разъяснения термин «иностранные банки» подразумевает все финансовые организации.

Однако в следующем абзаце, где говорится о том, что на перевод рублей никаких запретов нет, и также нет запрета на конвертацию рублей в валюту, речь идет только о банковских счетах в иностранных банках (=всех финансовых организациях).

Отдельного упоминания о том, что под банковскими счетами подразумеваются как банковские, так и брокерские счета, в этом Разъяснении нет.

Поэтому при большом желании это Разъяснение можно трактовать и как то, что для зарубежных банковских счетов разрешение на перевод рублей и их конвертацию в валюту есть, а вот к зарубежным брокерским счетам это не относится.

Тем не менее, это все же в определенной степени будет буквоедством. Учитывая все указы, последующие их послабления и разъяснения, можно сделать вывод, что ограничений на перевод рублей за рубеж нет. При этом с высокой вероятностью можно говорить и о том, что последующая конвертации рублей в валюту на том же счете в Interactive Brokers не будет считаться запрещенной валютной операцией. Грубо говоря, «по духу» закона это разрешено, хотя с оформлением этого разрешения в виде «буквы закона» остались некоторые формальные вопросы. Открыть/Комментировать

2022-04-19 12:43:53 Конференция Биржевые фонды и ETF на российском рынке. Новая реальность

Сегодня, 19 апреля, во вторник проходит (уже сейчас идет) конференция, организованная Национальной ассоциацией Специалистов финансового планирования (НАСФП). «Биржевые фонды и ETF на российском рынке». Ключевая тема конференции – изменения на рынке биржевых фондов после 24 февраля.

- Что будет с рынком биржевых ПИФов и ETF в России?
- Почему фонды отклонялись от своей справедливой стоимости?
- Как хранятся активы биржевых фондов и ETF? Есть ли риск потерять вложения?
- Что ожидает фонды компаний, попавших под санкции?

На эти и другие актуальные в текущей ситуации вопросы ответят представители Московской биржи, крупнейших управляющих компаний России, ключевой эмитент ETF на российском рынке – компания FinEx, а также финансовые и инвестиционные советники.

Не уверен, что удастся подключиться к конференции прямо сейчас, чтобы послушать и задать свои вопросы вживую, однако по окончании конференции всем зарегистрировавшимся будет разослана запись.

Программа конференции и билеты на сайте http://etf-conf.ru/

Купить билеты на конференцию можно со скидкой 50% (если нужен промокод на скидку, пишите в личку или на почту info@sergeynaumov.com)

#конференция Открыть/Комментировать

2022-03-21 09:25:07 Разрешено ли осуществлять сделки на счете в Interactive Brokers?

За последние недели произошло много событий и вышло большое количество указов и разъяснений, которые в текущих условиях оказывают серьезное влияние на российских инвесторов.

Попробуем разобраться с тем, какие операции на данный момент разрешены, а какие запрещены по зарубежным счетам.

Если говорить коротко, то на текущий момент физическим лицам-резидентам РФ по своим зарубежным счетам можно осуществлять следующие операции:

- пополнять зарубежные счета рублями (если получится сделать такой перевод из российского банка);

- получать на зарубежный счет дивиденды и купоны по ценным бумагам, а также иные процентные платежи;

- делать переводы денежных средств в иностранной валюте с одного зарубежного счета на другие свои зарубежные счета, однако такой перевод можно сделать только с того зарубежного счета, который был открыт до 01 марта 2022 года. При этом информация обо всех этих зарубежных счетах должна быть раскрыта российской налоговой;

- осуществлять перевод ценных бумаг между зарубежными счетами;

- покупать на зарубежный счет ценные бумаги, если информация об этом счете раскрыта российской налоговой.

При этом, на мой взгляд, под сомнением остаются следующие операции:

- зачисление на зарубежный счет иностранной валюты в результате обмена рублей;

- продажа ценных бумаг на зарубежном счете.

Если инвестор хочет максимально обезопасить себя от спорных ситуаций, стоит пока не осуществлять продажу ценных бумаг и обмен рублей на иностранную валюты на зарубежном счете. С другой стороны, это, вполне возможно, окажется излишней перестраховкой и формализмом.

Более подробные комментарии по всем этим пунктам можно прочитать здесь: https://sergeynaumov.com/ib-ban-on-transactions/

#брокеры #IB Открыть/Комментировать

2022-02-24 12:31:12 Что делать со счетом в Interactive Brokers в текущей ситуации?

Из-за последних событий поступает много вопросов о том, что делать со счетом в Interactive Brokers в текущих условиях.

Часть моих клиентов и подписчиков спрашивает, не пришло ли время выводить все средства из-за рубежа в Россию. Другая часть, наоборот, задается вопросом, нужно ли поскорее все переводить за рубеж, и не оставлять ничего в России.

На мой же взгляд, самое простое и оптимальное решение сейчас - сохранять спокойствие и ничего не делать с теми активами и счетами, которые уже есть.

Вероятность того, что IB заберет себе все активы обычных частных инвесторов из России, пожалуй, не очень велика. Таких примеров раньше просто не было, и если такое случится, это будет слишком круто, и может спровоцировать в принципе уход иностранных клиентов с американского рынка.

При этом более вероятный сценарий - отключение России от SWIFT и сложности с зарубежными переводами. Тогда, видимо, в течение какого-то времени не будет возможности пополнять и выводить средства из IB. Однако, во-первых, не факт, что SWIFT отключат. Во-вторых, со временем появятся какие-то иные способы перевода средств за рубеж, т.к. торговля с западными странами вряд ли прекратится.

Другой теоретически возможный сценарий - IB закроет счета всем российским клиентам. Как правило, при закрытии счетов дается определенное время (несколько недель или месяцев), чтобы вывести средства и активы со закрываемого счета. Тогда придется или возвращать все в Россию, или переводить активы к другому зарубежному брокеру, который на этот момент будет работать с россиянами.

В любом случае, на мой взгляд, оптимальное решение – это когда часть активов размещена в России, а часть – за рубежом. Мы не знаем, с какой стороны и какие проблемы могут прилететь. И в самых плохих сценариях хотя бы часть своего капитала за счет такой диверсификации, вероятно, получится спасти.

Поэтому лично я никаких действий со своими счетами предпринимать не планирую - все, что лежит за рубежом, пусть там так и лежит, пока вся ситуация не прояснится и не станет понятно, какие возникнут санкции, ограничения и сопутствующие проблемы. И будем надеяться, что все обойдется.

#брокеры #IB Открыть/Комментировать

2022-02-18 20:29:42 Очередная конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц» - 19 и 20 февраля

Попробую запрыгнуть в последний вагон уходящего поезда и сообщить, что в ближайшие выходные, 19-20 февраля (т.е. уже завтра утром) состоится очередная, седьмая по счету, конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц», которую проводит Национальная ассоциация специалистов финансового планирования (НАСФП).

Конференция будет разбита на два отдельных дня – для частных инвесторов и для финансовых консультантов. По традиции на ней будет достаточно много информации, которая может оказаться интересной для тех, кто придерживается стратегии пассивных портфельных инвестиций.

Главной же особенностью предстоящей конференции будет участие в ней известных гостей из-за рубежа: Меба Фабера - автора книги «Глобальное распределение активов», а также Марка Мебиуса – американского инвестора и управляющего, специализирующегося на инвестициях в развивающиеся страны.

По окончании конференции участникам будут доступны видеозаписи и презентации выступлений.

Программа конференции и билеты на сайте http://invest-conf.ru/

И по традиции купить билеты на конференцию можно со скидкой 50% (если нужен промокод на скидку, пишите в личку или на почту info@sergeynaumov.com)

#конференция Открыть/Комментировать

2021-12-25 11:04:59 Как последние изменения в налогах влияют на доходность портфеля?

Настало время «стряхнуть пыль» с моих соц сетей. К сожалению, вынужденная пауза в подготовке статей с моей стороны немного затянулась. Однако в следующем году, надеюсь, новые материалы буду появляться гораздо чаще.

Пока же хотел выложить две ссылки. На этой неделе меня пригласили выступить на финансовом онлайн-марафоне (за что спасибо Национальной ассоциации специалистов финансового планирования (НАСФП) и порталу Finversia) с темой о налоговых изменениях в 2021-2022 годах.

Вообще вся сессия от НАСФП мне показалась достаточно интересной. Коллеги рассказали о том, что нужно учитывать и какие корректировки внести при финансовом планировании, составлении пассивного инвестиционного портфеля и защите капитала в нынешней, не совсем спокойной ситуации. Мое же выступление о налогах было в самом конце.

Запись сессии онлайн-марафона можно посмотреть по ссылке:



Презентацию моего выступления можно скачать здесь:
https://sergeynaumov.com/wp-content/uploads/tax-naumov-21-22.pdf

К сожалению, я не успел рассказать все, о чем планировал – часть презентации осталась за пределами выступления. Поэтому в ближайшее время планирую выложить отдельную подробную статью о последних налоговых изменениях.

#налоги #НДФЛ #декларация #конференция Открыть/Комментировать