Emerging Markets Guru

2022-06-10 10:21:24 ДЕНЬ РОЖДЕНИЯ ПАВЛА МАЛОГО

Друзья, коллеги!
Поздравляем с Днем рождения Павла Николаевича Малого, партнера и сооснователя Matrix Capital, ведущего эксперта нашего канала. Желаем Павлу Николаевичу здоровья, благополучия, удачи всем проектам и планам, мира вокруг и в душе!

#MatrixCapital #ПавелМалый Открыть/Комментировать

2022-04-29 09:31:34 ДЕНЬ РОЖДЕНИЯ ПАВЛА ТЕПЛУХИНА

Друзья, коллеги,
сегодня мы поздравляем нашего именинника – основателя и генерального партнера Matrix Capital – Павла Михайловича Теплухина, ведущего эксперта этого канала.

Желаем ему в это непростое время здоровья, много поддержки и сил, мирного неба над головой, как и всем нам!
#MatrixCapital #ПавелТеплухин Открыть/Комментировать

2022-04-15 12:51:13 КИТАЙ И РОССИЯ – НАСКОЛЬКО ВОЗМОЖНО ПАРТНЕРСТВО?
#мнениеэксперта #наповестке

«Сегодня в России и мире ведется много разговоров об экономическом «развороте на Китай», о начале гегемонии Китая в мировой экономике мы уже говорили здесь. Но нужно иметь в виду, что Китай – это цивилизация, которой пять тысяч лет и которая мыслит десятилетиями, если не столетиями и движется спокойно, не торопясь, – отмечает Павел Малый, партнер и сооснователь Matrix Capital. – В любой сложной ситуации крупные китайские компании, глубоко интегрированные с международным бизнесом, и правительство ведут себя по принципу «семь раз отмерь». Сейчас многие китайские партнеры, в том числе венчурные компании, склонны ставить взаимодействие на паузу: у них нет никакого желания подставлять свою голову под санкции.
В целом мы видим несколько «бутылочных горлышек», которые не позволяют быстро нарастить объем сотрудничества с Китаем, и высокий языковой барьер – лишь одна из проблем. Так, если говорить о китайском импорте для замещения поставок из Европы и США (допустим, в сфере нефтепереработки или авиастроения), то многих позиций в Китае либо нет, либо они несовместимы с уже имеющимся западным оборудованием. Замена всей цепочки займет долгие годы.
В сфере экспорта тоже все непросто: то, что Россия могла бы продавать в Китай, она уже продает – и в основном это энергоносители и оружие. Китайский рынок огромный, но очень конкурентный, и с кратным увеличением присутствия нас там никто не ждет, а если ждет, то только в сырьевых позициях и с большим дисконтом.
Конечно, компании, которые выстраивали работу с Китаем последние 8-10 лет, оттуда не уйдут. Но остальные стратегически опоздали. Означает ли это, что нам вовсе не на что надеяться? Нет, но чудес ожидать не стоит: с Китаем быстрых поворотов не бывает. Чтобы нарастить объем взаимодействия с Китаем, России прежде всего нужно будет менять многие параметры – от специфики регулирования до цепочек производства и логистики.
Кроме того, улучшение геополитической обстановки стало бы стимулом к налаживанию более продуктивного диалога между Россией и Китаем, как и рядом других стран».

Возможности для более устойчивого партнерства России и Китая обсуждались на днях в рамках клубной встречи Noodome.

#EM #EmergingMarkets #ПавелМалый #Investing #развивающиесярынки #инвестиции #Китай #China Открыть/Комментировать

2022-03-21 09:27:11 НАЧАЛО ТОРГОВ И КРУПНЕЙШЕЕ IPO «КОРПОРАЦИИ РОССИЯ»
От чего будет зависеть цена?
#МнениеЭксперта #НаПовесткеДня

«Открытие рынка запустит крупнейшую за всю историю фондового рынка распродажу активов. Образно говоря, состоится крупнейшее IPO «Корпорации Россия», так как на нем будет представлено огромное количество ценных бумаг – и корпоративных выпусков, и государственных бумаг в виде ОФЗ, и других инструментов, – комментирует Павел Теплухин, генеральный партнер Matrix Capital. – Нет никаких сомнений в том, что все инвесторы, которые присутствовали на российском рынке месяц назад, понесут потери, и самые серьезные. Вопрос, который сейчас обсуждается, как и при любом IPO, – это прайсинг, и в дискуссиях на эту деликатную тему участвует ограниченный круг игроков.

Сейчас крупные игроки на рынке должны принять непростое решение: какой дисконт оправдан и как «справедливо» распределить убыток между звеньями цепочки инвестор – предприятие – коммерческий банк – Центральный банк. Эту задачу они сейчас и решают. Как только они договорятся, можно будет открывать фондовый рынок.

Еще одна сложность в том, что политика давно победила экономику, и главный фактор оценки сегодня не экономический, а геополитический. Он очень трудно прогнозируем и эмоционален. Получается, что наше метафорическое IPO проводится на фоне отдельных краткосрочных и неглубоких размышлений журналистов. Когда об экономических перспективах «Корпорации Россия» на средне- и долгосрочном горизонте выскажутся серьезные аналитики, на рынке появятся не только продавцы, но и покупатели. Это задача ЦБ и правительства – обрисовывать горизонт будущего, стимулировать аналитиков, создавать базу инвесторов. Пока только было объявлено о выделении из ФНБ триллиона рублей на покупку бумаг. Этого мало, нужно как минимум еще несколько триллионов, иначе IPO не состоится. Но в любом случае впереди нас ждет много драматических событий".

Еще больше информации можно найти в колонке Павла Теплухина в VPost.

#ПавелТеплухин #MatrixCapital #EmergingMarkets #Биржа #развивающиесярынки #EM #ЦБ #фондовыйрынок #открытиефондовогорынка #IPO #началоторгов Открыть/Комментировать

2022-03-16 11:43:57 ПОВЫСИТ ЛИ ЦБ СТАВКУ В ЭТУ ПЯТНИЦУ ИЛИ ВОЗЬМЕТ ПАУЗУ?
#МнениеЭксперта #НаПовесткеДня

«Даже в эти неспокойные времена ЦБ руководствуется своим мандатом, целями и инструментами, – напоминает Павел Теплухин, генеральный партнер Matrix Capital. – А мандат предписывает ЦБ осуществлять контроль за инфляцией и заботиться о стабильности нацвалюты.
Инфляция, как мы знаем, определяется набором факторов, главные из которых – это денежная масса и инфляционные ожидания. Сейчас влияние этих факторов высоко. С ожиданиями понятно – люди бегут в магазины. А денежная масса – это собственно объем денег в стране, умноженный на мультипликатор – скорость их обращения. Он тоже сильно вырос в последние недели. Еще про природу инфляции можно почитать здесь.
Я считаю, в нынешних условиях Центробанк не будет торопиться. Регулятор уже сыграл на опережение и, скорее всего, на ближайших заседаниях возьмет паузу и оставит ставку на сегодняшнем уровне. 20% – это уже сверхжесткая превентивная политика. Ужесточать ее еще больше нет повода, так как сигнал услышан и экономическим агентам нужно время, чтобы адаптироваться к ситуации. Эффект уже достигнут, и теперь должны стабилизироваться денежные потоки и нормализоваться работа банков».

#ПавелТеплухин #MatrixCapital #EmergingMarkets #инфляция #развивающиесярынки #EM #ЦБ #ставкарефинансирования Открыть/Комментировать

2022-03-09 17:09:51 МЕКСИКА: ДИНАМИКА ЭКОНОМИКИ И ИНФЛЯЦИЯ
#вфокусе_EM

Темпы роста экономики Мексики продолжают отставать от аналогичных показателей в США, однако, интересно заметить, что по итогам января инфляция в США впервые за 10 лет превысила уровни инфляции в Мексике. В январе инфляция в Мексике составила 7,07%, тогда как в США показатель был на уровне 7,5%. Этому в том числе способствовали последовательные повышения ставки Центробанком Мексики с июня 2021 г.
#MatrixCapital #EmergingMarkets #развивающиесярынки #EM #Мексика #инфляция #инвестиции #ставка Открыть/Комментировать

2022-03-09 13:53:01 МЕКСИКА: ДИНАМИКА ЭКОНОМИКИ И ИНФЛЯЦИЯ
#вфокусе_EM

В годовом выражении рост экономики по итогам 2021 г. составил 4,8% (после спада на 8,2% в 2020 г.). Недавно Центробанк страны снизил прогноз по росту экономики в 2022 г. до 2,4% с оценки в 3,2% в предыдущем квартале. Пересмотр прогноза почти на 1%, по заявлениям ЦБ, связан с ухудшением общей геополитической ситуации и неблагоприятной динамикой новых случаев заражения Covid-19 в стране.
Стоит отметить, что динамика экономической активности в месячном выражении в декабре улучшилась по сравнению с показателями предыдущих нескольких месяцев (рост 0,8% MoM в декабре, 0,55% и -0,15% в ноябре и октябре соответственно). Более позитивные показатели в декабре были связаны с ускорившимся ростом промышленного производства.
#MatrixCapital #EmergingMarkets #развивающиесярынки #EM #Мексика #инфляция #инвестиции #ВВП Открыть/Комментировать

2022-03-09 13:45:13 МЕКСИКА: ДИНАМИКА ЭКОНОМИКИ И ИНФЛЯЦИЯ
#вфокусе_EM

После более точной оценки вышли данные, согласно которым квартальный рост экономики Мексики в четвертом квартале был на нулевом уровне. С формальной точки зрения это означает, что стране удалось избежать технической рецессии, которая определяется как два последовательных поквартальных снижения ВВП.
#MatrixCapital #EmergingMarkets #развивающиесярынки #EM #Мексика #инфляция #инвестиции #ВВП Открыть/Комментировать

2022-03-03 13:38:45 ИНДИКАТОРЫ РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ
#MatrixCapital #EmergingMarkets #развивающиесярынки #EM #инвестиции Открыть/Комментировать

2022-02-28 12:07:55 ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ

Дорогие подписчики, партнеры и клиенты, в ситуации волатильности рынков и большой неопределенности, считаем неуместным давать какие-либо советы или делать прогнозы, оценки. Ждем, когда «пыль осядет и станет виден горизонт».
Мы продолжаем работать и готовы отвечать на вопросы в индивидуальном порядке.

Вот подборка материалов, которые могут прояснить нашу позицию по важным вопросам:
- Инфляция и факторы, которые ее формируют
- Цена на нефть выгодная для России
- ESG инвестиции
- Начало новой экономической эры Китая

«Есть 3 вещи, которые никогда не возвращаются обратно - время, слово и возможность. Поэтому никогда не теряйте времени, выбирайте слова и не упускайте возможности» (Конфуций)

#MatrixCapital #EmergingMarkets #развивающиесярынки #EM #инфляция #ЦБ #ставка #нефть #ESG #Китай Открыть/Комментировать