EMCR experts

2022-12-16 14:46:45 Winter Capital больше не связан с Владимиром Потаниным. Предприниматель и его холдинг "Интеррос" не участвуют в инвестициях фонда, сообщил представитель структуры “Русскому Венчуру”.

Холдинг Потанина был одним из крупнейших инвесторов фондов под управлением компании Winter Capital Partners, созданной в 2015 году командой выходцев из “Интерроса”. Winter Capital Partners ранее инвестировал в Skyeng, “Алгоритмику”, BestDoctor. Всего создано два фонда. Первый фонд запускался на инвестиции “Интерроса” и инвестировал в основном в РФ.

Во втором фонде если и есть средства “Интерроса”, то их “немного”. Структура вкладывается в стартапы, работающие за рубежом. Еще до санкций фонд сталкивался с тем, что его считают “токсичным”. Чтобы минимизировать риски, структура открыла зарубежные офисы и локализовала деятельность в Азии, где проще относятся к комплаенс-процедурам. При подобном “раскладе второй фонд санкционное влияние тоже не затронет”.

Напомним, вчера стало известно, что США включили Владимира Потанина в санкционный список. Под санкции попали активы бизнесмена - холдинг "Интеррос", Росбанк и яхта.

@rusven Открыть/Комментировать

2022-12-16 11:55:35 DB: The message is clear

In the space of a few hours, the world’s two biggest central banks – the Fed and ECB - have given a clear message: financial conditions need to stay tight. We wrote at the start of 2022 that the year was all about one thing: rising real rates. Now that central banks have achieved this, the 2023 theme is different: preventing the market from doing the opposite. Buying risky assets on the premise of weak inflation is a contradiction in terms: the easing in financial conditions that it entails undermines the very argument of weakening inflation. Within that context it is very notable that both the ECB and Fed are now explicitly shifting focus from CPI to the labour market, implying that supply-side improvements in the goods side are not enough to declare mission accomplished. The overall message for 2023 seems clear: central banks will push back on higher risky assets until the labour market starts to turn.

What does this mean for EUR/USD? We feel even more comfortable with our arguments for peak USD following the hawkish ECB meeting and the EUR is set to significantly outperform currencies where central banks are either unwilling or unable to sound as hawkish (GBP, SEK, AUD, CAD). But what we are still missing for a big broad dollar downtrend is an inflection point in the growth cycle. The USD as a high-yielder remains a beneficiary of tight financial conditions and late-cycle growth dynamics (charts 1 & 2). It is a Fed declaration of “mission accomplished” that will allow for a more definitive turn. The set-up remains one of a very choppy start to the year. Открыть/Комментировать

2022-12-15 18:11:15 Правила цитирования в самой профессиональной информационно-аналитической ленте EMCR News

Друзья-аналитики, мы обратили внимание, что вы начали активно цитировать и обсуждать профессиональный посты друг друга. И это круто! Качество дискуссии от этого сильно выросло.

С сегодняшнего дня в ленте не будут блокироваться посты, где вы ссылаетесь на посты коллег, которые уже есть в ленте News. Ссылайтесь друг на друга на здоровье!

PS: посты со ссылками на посторонние каналы по-прежнему будут блокироваться нашими подозрительными анти-рекламными роботами. Открыть/Комментировать

2022-12-15 16:37:27 Владелец MyGames Александр Чачава намерен реструктуризировать свои игровые активов. Часть бизнеса My.Games, работающую на российском рынке, планируется выделить в совместную с игровой компанией Innova компанию Astrum Entertainment. Она станет новым владельцем лицензий для издательства игр в РФ, включая существующие лицензии на ПК-игры от внешних разработчиков. Astrum Entertainment сохранит состав команд, работающих с этими проектами. Innova будет контролирующим и управляющим лицом нового СП. Реструктуризацию планируется закончить в течение ближайших месяцев. Международный разработчик и издатель My.Games после этого прекратит свою деятельность в России.

@rusven Открыть/Комментировать

2022-12-15 16:36:27 Обзор НРА. Ключевая ставка: Новогодняя пауза

Национальное Рейтинговое Агентство представляет аналитический обзор, посвященный ближайшему заседанию Сов... Открыть/Комментировать

2022-12-15 13:33:43 Открыть/Комментировать

2022-12-15 10:10:10 ​​Growth is No Longer the Best Predictor of a Software Company's Value.

Я сам неожиданно заметил, что почти не публиковал заметки Тома Тунгуза (Redpoint) в канале. Но наткнулся на пост с топ-10 его постами за год (кто-то уже стал подводить итоги года, скоро начнется…) и отметил для себя пару постов. Так что ждите.

Первый пост по поводу оценок – Том и раньше гонял интересные регрессии и определял связь между оценкой и факторами, ее определяющими. Логично погонять сейчас, когда мультипликаторы сильно меняются.

В итоге.

1/ Топ-3 фактора влияющие на оценку – это sales efficiency, growth, net income.

2/ Интересно, что рост теперь – не #1 фактор. То есть, корреляция с прибыльностью (net income) 71%, с ростом 68%, а с sales efficiency 55%. В 2021 году корреляция с ростом была 81%, с sales efficiency 76%, а с net income только 12%.

3/ Но отмечу еще вот какой факт – gross margin как имел относительно низкую корреляцию, так и имеет. Cash flow как имел относительно низкую корреляцию, так и имеет. В итоге относительное значение прибыльности стало важнее, но фундаментально фокус на рост (growth) и юнит экономику (в какой-то мере sales efficiency про это) остается.

@proVenture

https://tomtunguz.com/multiple-correlates-2022/

#saas #benchmarks #valuation Открыть/Комментировать

2022-12-15 07:45:25 Просветительские дни РЭШ памяти Гура Офера. «Экономика на слух. Live»

В честь 30-летия Российская экономическая школа 17 декабря проводит Просветительские дни РЭШ памяти Гура Офер... Открыть/Комментировать

2022-12-14 19:33:49 Российский образовательный сервис SportZania привлек 33 млн рублей от учредителя ББК Андрея Енина, который по итогам сделки получил 10% компании. Оценка стартапа составила 330 млн рублей. Привлеченные средства планируется потратить на региональное масштабирование и разработку новых программ.

SportZania в 2020 году запустили Сергей Копейкин и Игорь Пугачев, вложив в его развитие 16 млн рублей собственных средств. Стартап разрабатывает программы в формате игры с различными сценариями, в рамках которых дети могут пообщаться с носителями английского языка и повысить свой уровень. Все обучение проходит в детских лагерях, где ученики не только совершенствуют язык, но и отдыхают и социализируются.

Согласно данным сайта Rusprofile, по 45% в ООО “Спортзания” принадлежит Сергею Копейкину и Игорю Пугачеву. По собственным данным компании, выручка стартапа за 2021 год составляет 82 млн рублей, а в 2022 году уже превысила 170 млн рублей.

@rusven Открыть/Комментировать

2022-12-14 17:15:05 Открыть/Комментировать