Эльвира Белозорова

2022-07-02 19:33:24 Покрыть дефицит госбюджета прямой эмиссией
Покрыть дефицит госбюджета нефтегазовыми сверхдоходами

Сразу несколько принципиальных моментов
по итогам 5-ти месяцев бюджет России профицитный (почему поднимаются вопросы о девальвации
не понимаю. Курс укрепившегося рубля с верхом перекрывается стоимостью нефти и газа)
в рамках экспортных несырьевых производств- укрепившийся курс проблема- но мы сейчас про бюджет.
печатаный станок не включают, так как количество денег = количеству товаров и услуг. Денег в 2 раза больше, в 2 раза должно быть больше товаров.
но в случае экспорта - это не работает. Мы продаём ресурсы за валюту. Внутри российского контура рубли. Курс скачет, рублей может быть больше/меньше в зависимости от курса.

Так вот
Продаём нефть и газ за евро и доллары. Выручка в валюте.
Валюту на ММВБ надо продать и купить рубли. Рублями заплатить налоги и пополнить российский бюджет.

Продали 5 баррелей нефти по 100$
При курсе 50 рублей получили 25 тыс.рублей. При курсе 100 получили бы 50 тыс.рублей. Вот с этой дельты недополучили налоги.
Дельта 25 т.р.

На ММВБ кто-то купил валюту за рубли? Население, банки, предприятия, сам ЦБ раньше.
Откуда у них рубли?
Эмитент рубля - ЦБРФ.
Если у нас больше валютная выручка, надо больше рублей. Рублей только из вторичного обращения из года в год не будет хватать, их количество надо все время увеличивать. (Так и есть, если открыть стат данные по рублёвой массе).
При курсе в 2 раза больше, внутри России кто-то должен в 2 раза больше рублей отдать экспортёрам за их валюту (те самые 25 т.р.). Откуда в 2 раза больше возьмётся? Их все равно печатает ЦБ. Объём денег одинаковый. Какая разница, как он поступил внутрь финансового контура? Через механизм покупки рублей за валюту. Или через механизм эмиссии… Экспортёры так и так не в убытках за счёт высоких цен на нефть и газ.
То есть, с точки зрения бюджета, можно выйти из этой ситуации.

Но только в случае эмиссии «по-старому» доходы по ОФЗ получит ЦБ, за то, что напечатает рубли. Только в этом и кроется риск госдолга, но если наделить Минфин правом эмиссии (но не в составе текущего руководства) и без процентов. То и покрыть возможный дефицит госбюджета не проблема. Открыть/Комментировать

2022-07-02 18:53:12 Государство не хозяин своим деньгам.

Дорогой рубль снижает доходы бюджета.
Ну и что?!?!
Дефицит бюджета можно закрыть
девальвацией рубля
Вернуть 70 рублей = 1 $
Как?
Любой ценой, даже сократив расходы (со слов Силуанова).
выпустить ОФЗ
Но их должен кто-то купить!
То есть! Когда государству нужны деньги. Оно не может напечатать деньги, Минфин любой страны договаривается с ЦБ-ом этой страны. ФРС США держит ~35% госдолга. Японии ~50% госдолга.
Когда государству нужны деньги, оно берет их в долг! под проценты у ЦБ!

И ЦБ решает покупать ОФЗ или нет! Финансировать государство или нет!
Наш ЦБ не финансирует (исключение март 2022г. ради поддержки возобновления торгов ОФЗ)

Вывод: финансовые системы всех стран скроены по одному шаблону. Но это не означает, что это правильно. Тем более не означает, что так должно быть вечно.

У девальвации больше рисков, чем у госдолга. А если проводить эмиссию не через госдолг, а напрямую, то у такого госдолга и вовсе нет рисков.

Далее объясню почему Открыть/Комментировать

2022-07-02 18:33:10 Тут курс рубля упал вчера почти на 4 рубля к доллару.

Когда внешние рынки закрыты, все механизмы развития должны быть ориентированы на внутренние рынки.

Какие инструменты бывают:
Монетизация
Количество денег в экономике. Должно быть увеличено, очевидный факт.
% ставка
Ставка по которой ЦБ кредитует банки, а они уже население и предприяти.
Должна быть снижена.
стимулирование внутреннего спроса.
Мы должны много тратить сейчас на покупки, чтоб производителям было куда продавать товары и услуги.
Должно быть увеличено, за счёт повышения зарплат и доступности кредита.
Курс рубля.
Рубль должен быть крепким и стабильным. Только в ситуации стабильного рубля будут инвестировать.

Чем крепче (дороже) рубль, тем богаче россияне.

Так почему упал вчера рубль?
его волатильность выгодна спекулянтам. Два дня назад он упал на 2 рубля, потом на 3 вырос, вчера на 4 упал. В масштабах государства 1 рубль курса- это триллион рублей (по словам того же Силуанова).
разрешили выводить 1 млн.$
Фактор слабо влияющий, сейчас не так много желающих что-либо выводить, и не так много банков, согласных это сделать. Но пытаются выгнать валюту из России.
начали валютные интервенции в юань
Попытки Минфином и ЦБ девальвировать рубль через дружественные валюты. Сколько юаней можно скупить? На пару дней хватит.

Вывод: меры ничего по сути не дадут.

Продолжение Открыть/Комментировать

2022-07-02 13:40:48 Когда же ждать великую депрессию 2.0?

Тут на днях сосед Дима спросил меня: «Эль, когда будем отмечать конец штатам?»

Конец не придёт в один день. В прошлом году осенью все рейтинговые агентства и исследовательские институты прогнозировали инфляцию в США 1,5-2-2,7% (Всемирный Банк, Блумберг и т.п)
Инфляцию предсказать они не могут. Официальная версия - макроэкономические показатели сложно прогнозируемы из-за шоков
Мы прогнозировали инфляцию на основе показателей промышленной инфляции совершенно корректно
Сейчас они прогнозируют рецессию в США 25-50% (те же товарищи)
Их прогнозам можно и не доверять, как мы поняли. Рецессия будет не просто с вероятностью 50%, а с вероятностью 100% она перейдёт в великую депрессию 2.0
И важны не сроки, чем дольше они оттягивают развязку своей монетарной политикой, тем глубже будет кризис.

Суть происходящего в мировой экономике - накопленные дисбалансы. У меня много видео разборов причин и масштабов этих дисбалансов.

#ликбездляэкономистов
Рецессия - спад ВВП до 2%
Депрессия - спад ВВП до 10%
Плюс ещё важны показатели безработицы, деловой активности, инфляции.

Официально Федеральный резервный банк Атланты в своём отчете да 2 квартал подсчитал падение ВВП на 2.1%. Другими словами, официальная рецессия в США уже идёт. Пока не все признают, но деваться будет скоро некуда.

Так они инфляцию и рецессию предсказать не могут? Прекрасно они все могут подсчитать, но не хотят говорить. Открыть/Комментировать

2022-07-01 19:11:52 Открыть/Комментировать

2022-06-30 21:50:40 Обратили ли вы внимание, что новый рубль ЗОЛОТОЙ?

Никто об этом не написал, а мне это сразу бросилось в глаза! Открыть/Комментировать

2022-06-30 19:07:56 Сегодня ездила в МГИМО
Расскажу вам новости приемной комиссии


Открыть/Комментировать

2022-06-30 16:42:38 Дефляция = «путинское повышение цен»

Кто виноват в падении доходности ОФЗ? Конечно дефляция!
Цены снижаются, хотя мы этого и не видим. Но потребители ожидают дальнейшего снижения, и эти ожидания имеют право на жизнь.
Кто виноват в падении потребительских расходов? Конечно дефляция!
Потребители не хотят тратить деньги, предпочитают сберегать. Нет расходов, нет спроса на товары.

Не пристроенные 2.4 трлн.руб внутри финансового контура России.
Объемов первички нет.
Ставки по депозитам упали.
Население и организации из валюты выходят.
Спроса на инвестиции нет.

Правительству надо выпускать много разнообразных инвестиционных инструментов

Что означает укрепление рубля?

крепкий рубль = невыгодное производство в России
Дорогая себестоимость
Нет смысла инвестировать в России
продаешь квартиру в провинции = покупаешь квартиру в Европе

США = дорогой доллар
Инвестиции за границей = прибыль дома
Крепкая валюта = лидер финансового мира

России надо учесть опыт США. Взять эту схему за основу в рамках БРИКС. И если уж мы хотим стать великой державой, идти к этому.
Рубль должен быть сильным и крепким.

Набиулина
«ЦБ видит возможность снижения ставки, но ситуация изменчива»
«Валютную либерализацию в РФ надо ускорить, чтобы позволить бизнесу перестроить логистику»
«Попытки достичь курс рубля, приведут к тому, что он станет искусственным»
«ЦБ не планирует отход от международных стандартов банковского регулирования»

Силуанов
«Бюджетное правило сейчас важно…» «Я думаю мы готовы будем (с Решетниковым) пожертвовать частью расходов и осуществлять интервенции на валютном рынке»

Но тут же Решетников выступил, что он не готов и совершенно здраво сказал, что это и есть закручивание дефляционной спирали! Открыть/Комментировать

2022-06-29 18:10:31 Почему укрепление рубля прекрасно для нашей экономики, если распорядится этим с умом?



Открыть/Комментировать