Рост денежной массы в России как причина инфляции Обсуждая ин | Подпись экономиста

Рост денежной массы в России как причина инфляции

Обсуждая инфляцию в нашей стране, мы часто обращаем внимание в основном на внешнеэкономические факторы – инфляция растёт, потому что санкции. Но разве динамика роста цен зависит исключительно от негативного эффекта санкций?

В классическом определении инфляции говорится, что именно с ростом денежной массы начинается рост цен. Это первое, о чём говорят на лекциях по макроэкономике в учебных заведениях.

Уравнение «инфляция = рост цен» работает, когда денежная масса производится Центральным Банком выше запросов экономики. В идеале денежная масса должна изменяться в соответствии с динамикой роста экономики.

Если ВВП страны вырос на 2%, то ЦБ может напечатать денег. Это, конечно, не идеальный баланс и скорее модель в вакууме, но чтобы скорректировать негативное влияние печатного станка, ему нужно противопоставлять причину, по которой он включился. А когда денежной массы производится с избытком, появляется инфляция.

Динамику денежной массы можно проследить по официальным данным ЦБ РФ. Нас интересуют два показателя: агрегат денежной массы М0 и агрегат денежной массы М2.

М0 – наличные деньги в обращении, а М2 – это М0 + остатки в национальной валюте на расчётных счетах организаций, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, чеки, вклады до востребования и срочные вклады.

Если проще, М2 – это масса денег на банковских счетах и в наличном виде внутри системы.

На конец 2019 года (перед пандемией), объём М2 составлял почти 52 триллиона рублей. В 2020 59 трлн рублей, а через год в 2021 – 66 трлн руб. 2022 год наша экономика закончит с показателем М2 в 82 трлн рублей. За 4 года денежная масса в стране вырастет на 63%.

Если на график изменения М2 наложить график динамики инфляции, мы заметим, что эта самая инфляция начнёт расти как раз с 2020 года. Причина включить в 2020 году печатный станок была – пандемия. Экономика встала, ей нужны были эти средства. Но печатный станок как включили в 2020, так и не выключили.

Так быть может в борьбе с инфляцией нам может помочь не только ключевая ставка?