Инвестиции в микрозаймы Акции МФК Займер дебютировали на Моск | Китайская угроза

Инвестиции в микрозаймы

Акции МФК Займер дебютировали на Московской бирже. На прошлой неделе прошла процедура IPO, в рамках которой компания разместила 15% своих акций.

К слову, подобный объем размещения довольной редкий для нашего фондового рынка, где последние первичные размещения были в районе 5-10%. Но, несмотря на объем, это IPO нельзя назвать удачным.

Компанию оценили по нижнему диапазону с капитализацией в 23,5 млрд рублей. Цена одной акции на листинге составила 235 рублей, и в первый день торгов казино не было благосклонно к игрокам — акции сразу просели на 7%, но к концу последней торговой сессии почти вернулись к первоначальной отметке.

Это первое размещение кредитной организации подобного рода. Основной бизнес, как вы можете догадаться из названия, это микрозаймы без залога.

Инвесторам будет интересно посмотреть результаты компании по МСФО отчетности за 2023 год. Сразу скажу, что на сайте компании итоги 2023 года вы не найдете — мне пришлось искать ее в других источниках. То, что компания на своем сайте размещает в разделе «отчетность» — это РСБУ данные, которые давно не обновлялись, и аудировались компанией Эскорт (+1 за название аудиторской компании).

У компании большой капитал в размере 12 млрд рублей, и именно он в основном участвует в микрокредитование. И судя по динамике пассивов компании, в прошлом она занималась тем, что гасила свои долги и накапливала капитал.

Из-за того, что кредитная нагрузка у Займера крайне низкая, стоимость фондирования основной деятельности компании также небольшая. Так, например, если процентный доход компании составил почти 19 млрд рублей в прошлом году, то процентный расход всего 207 млн рублей.

Компания создает регулярно большие резервы, чтобы не потонуть в дефолтах клиентов. Так, например, в 2023 году этот резерв был в районе 4 млрд рублей, а в 2022 8 млрд. Самая большая статья расходов компании — административные расходы — в 2023 году они достигли почти 6 млрд рублей, а в 2022 -- 4,5 млрд.

И во многом в этих расходах и сидят драйвера роста бизнеса. Почти 3 млрд рублей расходуется на маркетинг, и 1,6 млрд на IT. То есть, залог успеха компании это реклама микрозаймов из каждого доступного в интернете утюга, и технологичная платформа, которая позволяет получить займ быстро.

Из заработанных 18 миллиардов рублей у компании остается треть — 6 млрд рублей. Судя по экономической конъюнктуре в нашей стране, свободному капиталу и маркетинговой стратегии есть все предпосылки полагать, что так много компания может зарабатывать регулярно.

Напомню, что данный текст не является инвестиционной рекомендацией.

Ваша Китайская Угроза