Европлан — что покупает инвестор? История с размещением акций | Китайская угроза

Европлан — что покупает инвестор?

История с размещением акций Европлана уникальная история, поскольку это второе IPO в истории компании. Несколько лет назад на листинге Европлана произошла замена, и на биржу вышли акции материнской компании SFI.

Сейчас же уже материнская компания проводит первичное размещение своего главного актива — лизинговой компании. Привлеченные средства, а это 12,5 млрд рублей, планируется потратить на погашение долгов, и на возможные сделки по поглощению других бизнесов.

Ключевой показатель в лизинговом бизнесе, это лизинговый портфель или чистая инвестиция в лизинг. На 31.12.2023 этот показатель компании остановился на уровне 229 млрд рублей, что делает Европлан 4-5 лизинговой компанией России по размеру этого показателя.

Средний рост портфеля и бизнеса Европлана составил 25% от года к году за последние 10 лет. Наиболее удачными были 2021 и 2023 год, тогда портфель рос темпами 61% и 40% соответственно.

Процентный доход (выручка) за 10 лет также показывала впечатляющую динамику, показывая ежегодный прирост в среднем 20%. Прочая выручка от нелизинговых операций за аналогичный срок росла по 30% в среднем в год, и уже полностью перекрывает операционные расходы бизнеса.

Основной сегмент клиентов компании — малый и средний бизнес. На них приходится 80-90% от всего объема клиентов компании.

Хоть и портфель Европлана существенно вырос за последние годы, есть ощущение, что такой бурный рост скоро прекратится. Однако способствовать будущему росту может растущий лизинговый рынок. Так, например, проникновение автолизинга в сферу покупки автомобилей сейчас составляет примерно 16%, тогда как этот показатель еще 10 лет назад был 6-8%. На западе проникновение автолизинга составляет 50%, так что основному рынку компании есть куда расти.

Европлан прибыльная компания, которая готова платить дивиденды. Так, например, чистая прибыль за последние 10 лет росла средними темпами 26% в год, и на конец 2023 года составила почти 15 млрд рублей.

Целевой показатель дивидендов из соответствующей политики говорит о том, что компания намерена платить не менее 50% от чистой прибыли. Но этот показатель может увеличиваться и до 75%, в зависимости от результатов компании.

Напоминаю, что данный текст не является инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен для вашего ознакомления.

Ваша Китайская Угроза