Инвестиционный банк Morgan Stanley в лице своего главного эко | Мировая экономика день за днем
Инвестиционный банк Morgan Stanley в лице своего главного экономиста Сета Карпентера считает, что "Мы живем в самые хаотичные и труднопредсказуемые макроэкономические времена за последние десятилетия"
Опасений по поводу глобальной рецессии и так было предостаточно, но за последние три месяца банк пересмотрел свой прогноз роста глобального ВВП в сторону понижения на 170 б.п., в то время как инфляционное давление усилилось
Резкое замедление Китая очевидно. В прошлом году китайское правительство предприняло ряд регулятивных шагов, которые вызвали заметный спад в экономике. Затем по стране прокатилась волна Covid-19. Политика Covid-zero сократила расходы домохозяйств и не оставила нетронутой производственную сторону экономики. Критически крупные города, такие как Шанхай и Шэньчжэнь, были заблокированы, а число случаев заболевания в других крупных городах растет. Риск длительного сокращения очевиден
Хотя окончание количественного смягчения и доведение депозитной ставки до нуля вряд ли приведет к рецессии в Европе, рынки смотрят в будущее, а распродажа суверенных облигаций еврозоны, вероятно, является лишь началом ужесточения финансовых условий. Вторжение России в Украину принесло негативные макроэкономические риски. Резкий скачок цен на энергоносители и продукты питания обложит налогом европейского потребителя. А поскольку российское вторжение в Украину продолжается, перспектива эмбарго на импорт нефти из России становится все более очевидной. Вторая половина года выглядит явно хуже для роста еврозоны, чем первая половина
В США ВВП сократился в 1 квартале. Слабый экспорт предупреждает о замедлении глобального роста. Как и в Европе, США еще предстоит увидеть удар по потребительским расходам из-за резкого роста цен на продукты питания и энергоносители. Более того, ставки по ипотечным кредитам впервые за 12 лет превысили 5%, а из-за нехватки новых домов цены все выше и выше, доступность жилья – худшая за последние десятилетия. И, конечно же, ФРС сигнализировала о довольно агрессивном повышении ставок, что, приведет к тому, что ставка по федеральным фондам превысит 2.5% в этом году. Баланс фРС начнет сокращаться. Направление движения экономики США ясно, хотя пока оно остается сильным
_
