#Тренды Шесть лет, с 2013 до 2018 годы, российские технологи | Док Браун
#Тренды
Шесть лет, с 2013 до 2018 годы, российские технологические компании не выходили на биржу, а в 2021 году уже несколько игроков планируют IPO. Алексей Соловьёв, основатель инвесткомпании A.Partners и венчурного партнёр Skolkovo Ventures, рассуждает в колонке на РБК о том, продолжится ли биржевая лихорадка. Мы выделили ключевые моменты.
Каким был рынок IPO в прошлом году, почему отечественные игроки стали позитивно рассматривать сценарий публичных размещений и продолжится ли этот тренд?
IPO в мире в 2020 году
$218 млрд компании привлекли через IPO (на 36% больше, чем в 2019 году).
1 755 эмитентов вышли на мировые площадки.
480 компаний вышли на биржи США (вдвое больше, чем в 2019)
Бум размещений через SPAC (Special purpose acquisition company — специализированная компания по целевым слияниям и поглощениям) стал феноменом 2020 года.
Факторы бума IPO
Международный рынок находится на историческом пике после стремительного восстановления с минимумов марта 2020 года. Наибольший объем размещений пришелся на второе полугодие — фондовый рынок быстро восстанавливался после коронавирусного падения.
Переток частного капитала и накоплений на биржу. В ноябре 2020 года был зафиксирован глобальный рекорд по недельному притоку средств на глобальные рынки акций — $44,5 млрд.
Возрождение IPO на российском рынке
2013 год: на биржу выходит QIWI.
2019 год: на биржу вышла лишь одна российская компания HeadHunter - первая за шесть лет технологическая компания и первое отечественное предприятие за два года. Капитализация HH за два дня после IPO выросла на четверть.
2020 год: Ozon размещает акции, которые в первые часы торгов подскочили в цене на 30-40%.
2021 год: о намерениях выйти на IPO заявило уже несколько российских игроков. Fix Price разместила акции на Лондонской бирже, продав акции больше чем на $1 млрд.
Как компании стать пригодной к IPO
HeadHunter задала стандарты показателей, когда вышла на биржу в 2019 году со следующими цифрами:
в годы перед IPO компания росла по выручке в среднем на 26% в год;
в 2019 году — в год выхода на IPO — выручка составляла 7,8 млрд руб.;
маржинальность по показателю EBITDA (прибыль до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации) — от 45%.
Компания должна быть или иметь потенциал стать национальным лидером своего сегмента рынка или сразу масштабироваться на глобальный рынок, а также должна быть прибыльной. Ozon не подходит под эти параметры, но при этом провёл IPO успешно по двум причинам:
благодаря удачной конъюнктуре рынка – буму IPO;
действующие инвесторы Baring Vostok и Sistema VC докладывали деньги, сформировав тем самым спрос.
Благоприятная обстановка на внешних рынках, приток частного капитала, позитивные ожидания инвесторов и успешные примеры российских IPO говорят о том, что российские компании все чаще и быстрее будут становится публичными, считает Алексей Соловьёв.
