В новом номере «Graham and Doddsville» (весна 2021, №42) опубл | Cost of stocks
В новом номере «Graham and Doddsville» (весна 2021, №42) опубликованы интервью сразу трех профессионалов и управляющих хедж-фондами, о которых мы не раз упоминали на канале.
Первое интервью - с Брайаном Баресом (Brian Bares), основателем Bares Capital Management - хедж-фонда с активами под управлением на $5,6 млрд, выработавшего за 20 лет существования собственный качественный подход к анализу акций и придерживающегося концентрированного портфеля акций, инвестируемого на долгий срок. В нем Брайан рассказывает о том, как он основал Bares Capital и кто оказал на него влияние в области инвестиций в ранние годы. Он также делится некоторыми аспектами инвестиционного процесса, которые выгодно отличают его фирму от большинства других хедж-фондов и институциональных инвесторов. В частности, команда фонда ежегодно проводит сотни встреч с менеджментом публичных компаний, аналитики не пользуются различными сайтами-скринерами акций, обращая внимание больше на качественные аспекты анализа, чем количественные, чтобы понять долгосрочный потенциал компаний.
Второе интервью - с Шоном Стэннард-Стоктоном (Sean Stannard-Stockton) - сооснователем, президентом и портфельным управляющим хедж-фонда Ensemble Capital Management. В нем, Шон говорит о функционале фирмы, задача которой не только заниматься поиском акций, но и управлять инвестиционными счетами более, чем 200 клиентов, о распределении работы среди небольшой команды аналитиков. Также глава Ensemble Capital рассказал об инвестиционной философии хедж-фонда, базирующейся на трёх составляющих, и необходимости постоянной эволюции инвестиционного процесса, далее он более подробно рассказал о каждой составляющей. Глава хедж-фонда поделился признаками, которыми обладают акции, находящиеся в их портфеле и при каких условиях они подлежат продаже и рассказал об инвест-идеях по Mastercard и Home Depot.
Дэн Расмуссен (Dan Rasmussen), основатель и инвестиционный директор хедж-фонда Verdad Advisers с активами под управлением $700 млн в третьем интервью о том, как он пришёл в эту индустрию и основал собственную инвестиционную фирму, о структуре портфеля фонда, размере и количестве позиций; о стоимостном инвестировании и о стратегии кризисного инвестирования, об активном и индексном (пассивном) инвестировании; о том, какие рынки акций сейчас выглядят более привлекательными по сравнению с американским; о предсказаниях будущей стоимости, в том числе с помощью модели дисконтирования будущих денежных потоков; о любимых авторах и книгах.
Наиболее интересные моменты из интервью будут сделаны отдельными постами. Продолжение далее.
#graham_and_doddsville #bares_capital #ensemble_capital #verdad
