FxPro in Russian

2021-06-03 15:30:40 EURUSD: локальная картина
Краткосрочные индикаторы отмечают, что сейчас мы можем наблюдать тактическое отступление быков в EURUSD. Индекс RSI на дневных графиках EURUSD отошёл от области перекупленности, в которой был в конце апреля. При этом 200- и 50-дневные скользящие средние находятся под линией цены, отмечая доминирование быков.

Локальная расстановка сил может оказаться обманчивой, когда на чаше весов многолетние тренды.

Без признаков того, что американский регулятор готовится сворачивать покупки облигаций и ипотечных бумаг на баланс, доллар получит сильный сигнал к снижению, с потенциальной целью 1.2500 и затем 1.4000 до конца следующего года.

Если Федрезерв займёт проактивную позицию и приступит к сворачиванию покупок на баланс уже этим летом, остаток года EURUSD может провести под давлением, рискуя не только переписать минимумы года на 1.1700, но и направиться на тест 1.1000 в ближайшие кварталы. Открыть/Комментировать

2021-06-02 13:32:54 Доллар откладывает решающую битву, волнение нарастает

Рынки находятся в несколько подвешенном состоянии, ожидая новых данных Nonfarm Payrolls в пятницу, а также сигналов монетарных властей. Последнюю неделю Nasdaq100 и S&P500 постепенно проседают на низких объемах, отражая настороженность инвесторов в ожидании новых сигналов. Индекс VIX вчера подскочил на 7% до 18, хотя ранее курсировал вблизи минимумов года около 16.7.

Настороженность заметна и на валютном рынке, где индекс доллара продолжает торговаться вокруг 90. Движение DXY обещает стать показательным для большинства классов активов на ближайшие дни и даже недели. Нынешнее затишье может оказаться как передышкой перед новой атакой долларовых продавцов, так и признаком устойчивой поддержки графика от этих уровней.

В преддверии NFP попробуем углубиться в экономические данные в поисках намёков на положение дел в мае как по экономике в целом, так и по рынку труда в частности. К примеру, вчерашние показатели в большей степени не внушают оптимизма. Открыть/Комментировать

2021-06-02 08:26:45 Будет ли курс рубля укрепляться к доллару
(колонка для Российской Газеты)

Российский рубль снижался во вторник к доллару и евро. Это было малозаметное ослабление к доллару (+8 копеек) до 73.51 и возвращение к 90 за евро. Но важно, что внешние обстоятельства попросту требовали настоящего прорыва для российской валюты. По крайней мере против USD.

Этого прорыва не случилось, и далее стоит рассмотреть частный на финансовых рынках сценарий «что не растёт, то падает».

Действительно, если 2.5% скачок нефти, сильный спрос на рисковые активы на финансовых рынках – не достаточный фактор для усиления оптимизма по рублю, то что тогда ему нужно?

По всей видимости, трейдеры не спешат распродавать доллар с текущих уровней и тем самым выводить его в новый торговый диапазон. Индекс доллара к корзине из шести наиболее популярных мировых валют последние две недели курсирует у отметки 90. Это минимумы года и область разворота в отступлении DYX в начале 2018 года.

Тем сильней обещает оказаться движение от этой отметки.

Покупки доллара на спаде поддерживают настроения рынков, что за видимым улучшением в макроэкономике вскоре последует ужесточение монетарной политики. И это будет удар для рынков, которым придётся учиться жить без поддерживающих костылей монетарной политики.

Мы же пока исходим из того, что наиболее горячие точки в экономике США сосредоточены на логистических проблемах из-за пандемии и неравномерности спроса и предложения. Эти вещи ФРС просто обязан просмотреть насквозь.

Для нас это означает, что в американском ЦБ хотя и не будут отрицать перегретость отдельных секторов экономики и рынков, не будут спешить со сворачиванием стимулов. Скорей всего, ЦБ США захочет сперва увидеть работу экономики без локдауна и логистических пробок. Само по себе это уже собьёт накал страстей вокруг инфляции. Но на это потребуется еще несколько месяцев.

Еще один немаловажный фактор – бюджет США. Сейчас на обсуждении 6-триллионный бюджет на следующий год (начинается в октябре 2021). Если он будет принят в столь широком виде, от ФРС явно потребуется оставаться крупным и методичным покупателем национальных гособлигаций, чтобы поддерживать низкими процентные ставки и стоимость фондирования для правительства.

В этих условиях нельзя исключать спекулятивных и краткосрочных всплесков интереса к доллару, но это лишь кочки на пути вниз. Трейдеры с рублём сейчас занимают выжидательную позицию, в то время как в отдельных валютах (канадский доллар, китайский юань, фунт) обновляются многолетние максимумы. Причиной тут мы видим осторожность рынков относительно России, и желание получить явный сигнал извне, а вовсе не какую-то скрытую слабость рубля. Открыть/Комментировать

2021-06-01 17:35:44 PMI Еврозоны и Великобритании запустили движение EURGBP
Окончательные оценки PMI в производственных секторах Еврозоны и Великобритании определили динамику курса EURGBP во вторник, вызвав рост пары, так как данные из еврозоны были пересмотрены с повышением, а по Британии, напротив, понижены.

Оценки Manufacturing PMI для всей зоны евро в мае были улучшены с 62.8 до 63.1 – нового рекорда за историю наблюдений с середины 1997 года. Сильный производственный индекс PMI выступает сигналом резкого ускорения экономики во втором и третьем кварталах.

Производственный PMI Великобритании пересмотрен с 66.1 до 65.6. Это рекордные цифры, но отрицательный пересмотр несколько остудил пыл покупателей.

GBPUSD откатывается от 3-летних пиков, а покупки в EURGBP резко усилились.

Обратная сторона медали в том, что слабость фунта объясняет примерно половину из 1.2% ралли FTSE100 сегодня. Другой причиной роста стал скачок цен на сырьё, поддержавший добывающие компании, щедро представленные в индексе. Открыть/Комментировать

2021-06-01 10:39:49 Резервный Банк Австралии сохранил без изменений процентную ставку и целевую доходность трехлетних гособлигаций, отложив решение по QE на начало июля.

Комментарий по большей части содержал оптимистичные оценки, отмечая более сильный, чем ожидалось, рост и уверенность в его продолжении в то время как рынок труда активно создает рабочие места, а цены на недвижимость растут на всех рынках страны.

Австралийский доллар потерял 20 пунктов после комментариев РБА. Но это было похоже на динамику «продавай факты». Последние полтора месяца AUDUSD получает поддержку на спадах к 50-дневной средней, что мы увидели и сегодня внутри дня.

Однако же рискнём предположить, что топтание вокруг 0.7750 – это не потеря импульса, а консолидация после ралли от минимумов 2020 года. В случае новой волны роста новой целью быков видится область 0.81, откуда пара неоднократно разворачивалась к снижению с 2015 года. Открыть/Комментировать

2021-05-31 18:30:32 Инфляция в Еврозоне продолжает набирать обороты. Предварительные оценки по Германии отметили рост цен на 0.5% за май после повышения на 0.7% в апреле. К тому же месяцу годом ранее инфляция составила 2.5%, достигнув пиковых значений 2018 года.

Как и в случае с индексом импортных цен, обращает на себя устойчивый рост цен с начала года. За этот период индекс цен прибавил около 3%. Эффект низкой базы в данном случае пока ни при чем, так как CPI Германии стал заметно снижаться в июле прошлого года после широких колебаний.

Сильные инфляционные данные оказывают поддержку национальной валюте, пока рынки ждут, что центробанк будет реагировать на данные ужесточением риторики (сокращением QE и повышением ставок).

Внутри дня в понедельник релиз CPI помог EURUSD обрести поддержку от уровней ниже 1.2180, отправив пару к 1.2230 сейчас. Открыть/Комментировать

2021-05-31 15:41:21 Открыть/Комментировать

2021-05-31 15:40:53 Нефть готова к прорыву $70
Рынок нефти сохраняет импульс роста, несмотря на явную осторожность игроков в области двухлетних максимумов. Brent торгуется у $69.50, области пиковых уровней 2021.

Два года назад, в 2019-м, котировки не сумели надолго закрепиться выше $70. Так что эта область выступает важным водоразделом, влияние которого уходит за пределы пандемии.

Весьма вероятно, что на текущей неделе быки попытаются штурмовать эту психологически важную отметку и значимое сопротивление последних лет. На наш взгляд, сейчас намного больше шансов на устойчивое ралли выше $70 за баррель Brent.
Динамика нефти в последние годы – это история попытки поиска баланса предложения на глобальном уровне.

Расширенный состав ОПЕК+ с 2014 года соглашается сокращать добычу и выручку ради ценовой стабильности. Америка, на контрасте, до 2020 года использовала ситуацию для наращивания собственной доли на энергетическом рынке.

Похоже, теперь все изменилось и прошлый год кардинально развернул настроения.

До 2020-го мы видели настоящий сланцевый бум в отрасли: добыча финансировалась за счёт долговой нагрузки, а любимчиками были быстрорастущие компании, несмотря на их убытки.

Теперь же инвесторы рассматривают эту традиционную отрасль в качестве дойной коровы, предпочитая компании с постоянными дивидендами.

Добыча нефти и газа вновь становится скучным бизнесом, вроде добычи угля или ядерной энергетики, после хайпа предшествующих лет. Недельные данные отмечают рост буровой активности в нефтегазовом секторе США.

Однако новых буровых достаточно лишь для удержания добычи на уровне 11 млн баррелей в сутки, где она стабилизировалась с сентября прошлого года. На пике, в марте 2020 она превышала 13 млн баррелей в день. Даже двухлетние максимумы цен и экстремально благоприятные финансовые условия на рынках не воодушевляют на активную экспансию.

Без США в качестве соперника в борьбе за долю рынка главной балансирующей силой становится картель ОПЕК, общая политика которого вполне входит в новые «стандарты» скучных нефтедобывающих компаний: высокие дивиденды и медленнорастущее предложение.

Если бум добычи позади, то вместе с волной спроса стоит ожидать бума цены.

Технически, рынок близок к прорыву. Откаты Brent от $70 становились все менее глубокими последние три месяца, что убрало перегретость рынка и позволило быкам набрать ликвидности для нового штурма.

Выше уровня 70 на графике Brent нет значимых уровней сопротивления, вплоть до 75 – пиков 2019 года, поэтому достижение их может оказаться лёгким и быстрым. Впрочем, для этого потребуется значимый новостной повод. Им может стать заседание совета ОПЕК на этой неделе или месячный отчёт по рынку труда в США в пятницу. Открыть/Комментировать

2021-05-28 17:48:56 Индекс потребительской уверенности в еврозоне подтвердился на -5.1 в мае. Это самый высокий уровень с конца 2018 года и входит в 20% самых высоких значений за всю историю с 1985 года. На этом фоне неудивительно видеть новые максимумы европейских индексов акций.

Индикатор толкают вверх также инфляционные ожидания. Индексы настроений оценивают как положительный фактор рост инфляционных ожиданий, предполагая, что люди будут тратить больше.

Однако инвесторов и домохозяйства беспокоит, что инфляция может съесть уровень доходов, так как драйвером роста цен выступают цены на сырье, а не рост зарплат и услуг.

Отдельно от этого Германский Destatis отметил двухзначный темп инфляции в импортных ценах, впервые с 2010. Обращает на себя внимание повышение цен на 6.6% с начала года, что уже выходит за пределы влияния низкой базы. Открыть/Комментировать