Capital-Gain.ru | Инвестирование и финансовая независимость

2021-12-01 09:24:50 Байки про пассивные инвестиции.

Говорят, аналитики Morgan Stanley связали рост американского рынка и его концентрацию в нескольких ключевых именах, во многом в FAANMG, с ростом пассивных инвестиций:
https://thebell.io/eto-huzhe-marksizma-kak-ideya-indeksnyh-fondov-sdelala-rynok-bolee-opasnym

Я имею много сказать как исследователь фондов, но придётся записать видео. Кратко - это просто очередной хайповый заголовок, не имеющий под собой оснований, потому что и в прошлом большинство активных фондов были как бы пассивными. Нет никакой возможности для пассивных фондов привести к росту всего 16% компаний из S&P 500, на фоне падения ниже максимумов остальных 84%, это технически невозможно.

А вот что в "новом мире" технологии стали ещё более важными, и поэтому они могут оказаться точками роста на много лет вперёд - это да, очень важное замечание.
(И снова на полях, мультипликаторы ничего не предсказывают на будущее, даже по общему индексу, поэтому они не аргумент "высокой оценки"). Открыть/Комментировать

2021-11-20 14:52:13 Оказывается, история создания ETF весьма интересная. Раньше я в неё не вникал, а теперь пришлось – она будет во вводной части новой статьи курса про фонды.

Там не обошлось без руки Дяди Сэма, а именно Комиссии по ценным бумагам США (SEC). И даже самого Джона Богла, который и до, и после появления ETF с большой опаской относился к их использованию розничными инвесторами (из-за возможности слишком активно торговать ими на бирже), но поделился опытом и немного помог этот инструмент сделать технически возможным. Открыть/Комментировать

2021-11-18 14:54:41 Пришёл ответ от FinEx на вопрос выше. Если кратко, мои опасения по поводу формулировки в KIID были напрасны.

Такие фонды (RAIF) на ETC совсем не похожи, потому что являются полноценными фондами, закупающими базовые активы, а не просто обеспеченным долговым инструментом.

В случае ETF на золото его покупают и хранят не как обеспечение, а как актив самого фонда. Поэтому, как и UCITS ETF, сам RAIF обанкротиться не может.

Подробный ответ читайте в комментариях к этому посту, узнаете больше про ирландские ETF. Открыть/Комментировать

2021-11-18 10:21:30 Владимир Крейндель, исполнительный директор FinEx ETF, во вчерашнем прямом эфире на канале РБК заявил, что компания работает над появлением нового фонда на развивающиеся рынки.

«...Мы работаем над тем, чтобы в России такой фонд появился, полноценный ETF на развивающиеся рынки. И от нас будет ещё несколько сюрпризов»

На нашем рынке действительно не хватает качественного фонда на разивающиеся рынки. Надеюсь, в нём будет достаточно много акций и стран, ведь диверсификация на развивающихся рынках ещё важнее, чем на развитых. Предложений на индексы REIT тоже, кстати, нет, и FinEx в последнее время часто пишет о них в своём блоге.

Похоже, скоро будут аноносы. Пишите идеи для новых тикеров в комменты. Открыть/Комментировать

2021-11-16 18:08:29 Вопрос знатокам.

У FinEx есть две юридические обертки для фондов – FinEx Funds ICAV для их фондов, соответствующих UCITS, и FinEx Physically Backed Funds ICAV для остальных – это FXGD и FXKZ, золото и казахстанские акции. Вопрос будет про вторые два.

В проспекте они обозначаются как отдельные суб-фонды зонтичного Retail Investor Alternative Investment Fund (RIAIF), то есть фонда альтернативных инвестиций для розничных инвесторов. Это такая не-UCITS структура, регулируемая ЦБ Ирландии. (Мои формулировки могут быть где-то неправильны, если так – извините.)

В файле с ключевой информацией по FXGD (KID) говорится, что в случае неплатежеспособности эмитента паев FinEx Physically Backed Funds ICAV или кастодиана ICBC Standard Bank Plc, инвестор может потерять вложенные деньги, потому что «никакой схемы компенсации всего или части убытка не предусмотрено». KID по FXKZ я не нашел – его почему-то нигде нет.

Можно ли тогда сказать, что по риску структура этих фондов близка к нотам ETC, то есть физически обеспеченным exchange traded commodity продуктам (какие европейские УК обычно делают на металлы или крипто-активы), потому что они тоже несут обеспеченный кредитный риск эмитента? И всё-таки можно или нет в случае реализации кредитного риска контрагентов ждать возврата вложенных в фонд денег по цепочке депозитариев к брокеру как в случае ETF?

Ответ можно отправить в личку, я его опубликую. Открыть/Комментировать

2021-11-13 12:08:54 ​​Перехожу на подписки Patreon

Вот уже несколько лет я размещаю весь контент в блоге бесплатно. Поначалу я даже не знал будет ли он полезен кому-нибудь и каким будет отклик. Оказалось, что будет, и положительной обратной связи за это время набралось достаточно. Теперь пришло время двигаться дальше. Учитывая количество времени, которое уходит на подготовку статей, мне хочется видеть и соразмерную отдачу от этого труда. И при этом не продавать рекламу…

https://capital-gain.ru/posts/moving-to-patreon/ Открыть/Комментировать

2021-10-06 12:08:02 ​​Инструмент сравнения фондов получил большое обновление

Теперь он умеет показывать больше статистики о выбранных фондах в таблице над графиком. Кроме привычных доходностей, СКО и макс. просадки рассчитывается и новый для моих инструментов показатель характерной доходности (идею нашёл в блоге Андрея Болкисева, который рекомендую почитать, если ещё не видели). По моим наблюдениям характерная доходность даёт более стабильный результат, чем CAGR, поэтому может быть полезно при сравнении прошлых результатов фондов поглядывать и на неё.

Для фондов на российские активы, индексы которых считает МосБиржа, добавлен расчёт среднегодовых отставаний фонда от его бенчмарка - по обычной и характерной доходностям. Ожидается, что у качественных фондов отставание не превышает размер суммарных комиссий.

Ещё несколько важных нововведений:

• Фонды поделены на более мелкие группы, которые имеет смысл сравнивать напрямую, для чего добавлены удобные кнопки сравнения всей группы.
• Добавлены ссылки на скринеры для более быстрого перехода к подробной информации о фонде. Это rusetfs.com для фондов с МосБиржи, justetf.com – для европейских и etf.com – для американских фондов.
• Добавлено много зарубежных ETF из Ирландии и США. Фонды для добавления выбраны исходя из интересности пассивным инвесторам, либо если они конкурируют с нашими БПИФ (или те покупают эти ETF вместо базовых активов). Если вы не нашли какой-то важный фонд, напишите об этом мне в личку.
• Добавлена возможность поделиться ссылкой на сравнение с заранее выбранными фондами и валютой.

https://capital-gain.ru/app/#/funds/compare Открыть/Комментировать

2021-09-08 08:06:39 ​​Дивиденды – мифы и факты

На российском рынке с его ныне высокими выплатами дивидендное инвестирование уже несколько лет как хайп. А западные дивидендные аристократы всегда пользовались популярностью у инвесторов.

Многие убеждены в превосходстве дивидендной стратегии, стремятся к «дивидендной зарплате» или уже стали «самостоятельными пенсионерами».

Но может ли использование дивидендов в качестве основного источника дохода на пенсии обернуться ужасной ошибкой, или такой подход ничем не хуже привычной индексным инвесторам безопасной ставки изъятия (SWR)?

https://capital-gain.ru/posts/dividends/ Открыть/Комментировать

2021-09-05 07:39:27 ​​Индекс акций Российской империи

Недавно нашёл один интересный проект Йельского университета по восстановлению данных о ценах и дивидендах акций, размещавшихся на Санкт-Петербургской бирже в 19 и начале 20 веков.

https://capital-gain.ru/posts/russian-empire-stocks-index/ Открыть/Комментировать

2021-09-03 07:26:55 ​​Криптоактивы – казино или инвестиция?

Лет 5 назад я увлёкся новой технологией блокчейн сетей, прочитал книжку и поэкспериментировал. С тех пор забросил за (пока) отсутствием практических кейсов на работе, но осталась мысль, что всё это и правда найдёт применение в будущем. Уже находит, но пока ни во что достаточно важное и глобальное блокчейн не встроили.

В различные криптоактивы я инвестировать не стал по причине большого количества скама в токенах, непроизводительной природы криптовалют, недостатка регулирования и отсутствия простого способа широкой диверсификации. Но я чувствую, что мои знания уже устарели, и сейчас мне хочется поизучать эту тему ещё раз.

https://capital-gain.ru/posts/convergence/ Открыть/Комментировать