Что происходит на рынке облигаций Вчера распродажа на рын | Бизнес Плюшки
Что происходит на рынке облигаций
Вчера распродажа на рынке облигаций продолжилась. Тихой гавани не оказалось – снижение котировок происходило широким фронтом. При этом понять, какую справедливую доходность видит рынок на данный момент, практически невозможно, из-за чего и невозможно поймать так называемое дно.
Всё дело в том, что снижение рынка было вызвано в основном эмоциональными действиями инвесторов, а не рациональным расчётом. На панике многие готовы избавляться от своих позиций по любой цене, лишь бы быстрее выйти в кэш. Но панику инвесторов должен кто-то выкупать, а на текущем рынке банально нет такого объема ликвидности, которое могло бы удержать облигации на адекватных уровнях.
Рынок ВДО и в обычные дни не славится обилием встречных заявок, в дни распродаж – тем более. Например, 23 облигации $RU000A1037C8, проданные кем-то в 11:20, вызывали падение аж на 15%. Не далеко ушли и высокорейтинговые облигации. Например, в облигациях VK $RU000A103QK3 снижение на 5% в 16:50 было вызвано продажей "в рынок" буквально 200 бумаг. Также значимая часть проливов была связана с переброской кэша из облигаций в акции для поддержки маржинальных позиций и их усреднений.
Тем не менее, стоит отметить, что панические настроения охватили рынок не без причины. Проведённые референдумы значительно обострили внешнеполитическую обстановку, создав угрозу введения новых санкций, а мобилизация и повысившаяся вероятность объявления военного положения продолжают создавать напряжённость внутри страны. Позитива для российского рынка не добавляет и ослабление рубля на фоне падения котировок нефти.
Если говорить конкретно про рынок облигаций, то тут стоит вспомнить крайнюю пресс-конференцию председателя ЦБ РФ, на которой было объявлено о потенциальном завершении цикла снижения ключевой ставки. Следующий ход ЦБ – неизвестен, особенно на фоне текущих событий, и это оказывает давление на ОФЗ и высокорейтинговые облигации. На рынке ВДО – риски другого характера. Рефинансировать долг, разместив новый выпуск, на текущем рынке не получится. Первичные размещения ВДО и так шли тяжело, а последнюю неделю они просто замерли.
Стоит ли покупать облигации? Скорее да, чем нет. Для большей части инвесторов рынок США и Европы теперь закрыт, а облигации - отличный способ размещения средств и своеобразная альтернатива депозитам. Когда паника спадёт, таких сильных падений уже не будет.
