​​J-кривая и критика венчурного инвестора Первые годы работ | О чём говорят Бурлаковы

​​J-кривая и критика венчурного инвестора

Первые годы работы любого венчурного фонда — сплошная драма: проинвестированные проекты лопаются один за одним, успешных выходов нет.

Всё дело в неравномерном развитии портфельных компаний. Неуспешные стартапы могут умирать через 1-2 года после запуска, но случается, что гипотезы не подтверждаются и быстрее.

Успешный продукт, напротив, требует времени на создание, внедрение и популяризацию. Нередко итоговый успех — это результат одного или двух пивотов, настройки бизнес-модели.

Еще более важен фактор переоценки — до появления фактической выручки хорошо развивающийся проект не получится честно оценить по мультипликаторам.

В результате, даже гениальный управляющий рисует на графике букву J. Сначала просадка, а лишь потом резкий рост стоимости фонда. Если что, плохой рисует букву L.

Мы знаем, о чём говорим