Стоит ли бояться инфляции в США? Михаил Титов В четверг в | БородаИнвест
Стоит ли бояться инфляции в США?
Михаил Титов
В четверг вышли данные по инфляции в США, которые шокировали новостное пространство, но только не рынок. В чем же дело?
Индекс потребительских цен в США вырос на 5% г/г в мае 2021. Можно даже заявить, что в долларе инфляция практически аналогична рублевой! Так-как в России за май отчитались о 6% г/г. Да 5% было бы не мало, но есть один нюанс.
Инфляция считается как рост цен год-к-году. Значит текущие данные означают, что в среднем цены выросли на 5% к ценам 2020 года. Теперь же, если мы посмотрим, что там было в 2020 году, то увидим данные по инфляции за май в 0,1%. Это уже означает, что цены в 2020 году практически не изменились к ценам 2019 года.
Не сложно прикинуть, что выходит, за 2 года инфляция составила 5,1%, а в среднем ~2,5%, что является для США нормальным значением. Поэтому ткущие данные это всего лишь эффект низкой базы 2020 года.
Что же ФРС? Там уже говорили, что ждут пика в мае, и действительно, самая низкая база была в мае. Дальше планируют наблюдать за данными. Наблюдать – больше похоже, что будут ждать инфляцию за сентябрь-ноябрь, где база уже в норме, а уже дальше смотреть.
Естественно в ближайшее время никакого повышения ставок ожидать не стоит, так-как перед тем как повышать ставки, необходимо сначала отменить стимулирующие меры в виде QE и посмотреть на реакцию, а это делов не на один месяц.
Вероятно поэтому рынок так вяло отреагировал на данные. Крупные игроки понимают, что катапультироваться из позиций время еще не пришло.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
