Пекин перехватывает у Запада контроль на рынком золота. Резки | Бойлерная

Пекин перехватывает у Запада контроль на рынком золота.

Резкий рост спроса на золото со стороны Китая в начале года поддерживает исторические высокие цены на защитный актив. Ралли драгоценного металла продолжилось в апреле 2024-го, несмотря на рыночные ожидания более продолжительного цикла высоких процентных ставок в западных экономиках. Обычно золото дешевеет, когда реальные ставки растут (процентная ставка ФРС минус инфляция), однако в 2022 и 2023 годах корреляция была нарушена: в этот период цена драгметалла была устойчива. Более того, беспрецедентное ралли защитного актива, когда цена за унцию ненадолго превысила психологическую отметку $2400, произошло одновременно с резким укрепление индекса доллара США — ранее между активами наблюдалась обратная зависимость.

Рыночная аномалия может быть объяснена сильным спросом на инвестиционное золото со стороны Востока, особенно Китая, а также активностью мировых центробанков, чей объем скрытых покупок металла в резервы растет, согласно данным Всемирного совета по золоту (WGC).

Народный банк Китая скупает золото 17 мес. подряд в условиях тренда на дедолларизацию и деглобализацию мировой экономики. Китайские инвесторы и домохозяйства, разочарованные спадом на локальных рынках недвижимости и акций, в 2023 году нарастили объем покупок золотых слитков и монет на 28% до 279.5 тонн, а в ювелирных изделий из золота на 10% – до 630 тонн. На фоне праздничного сезона за первые три месяца 2024-го китайский импорт драгметалла подскочил еще на 34% до 566 тонн, несмотря на рекордные цены, включающие премии по сравнению с международным рынком, и ослабление юаня, что говорит в пользу сохранения повышенного розничного спроса до конца года.

За последние два года Китай официально импортировал более 2800 тонн немонетарного золота — это больше совокупных запасов физического металла всех западных биржевых фондов (ETF), инвестирующий в защитный актив. Более того, с начала года отток инвестиций из западных «‎золотых» ETF достиг $4 млрд, по сравнению с притоком в размере $1.3 млрд в аналогичные фонды, базирующиеся в Китае.