Schlumberger (Тикер: SLB) - предоставляет услуги, цифровые ре | Бодрый инвестор
Schlumberger (Тикер: SLB) - предоставляет услуги, цифровые решения и оборудование для оценки запасов, разработки месторождений и оптимизации добычи. Бизнес Schlumberger развивается в четырех основных направлениях.
Первый календарный квартал — это, как правило, слабый период для нефтесервисных компаний. Тем не менее результаты Schlumberger за январь—март существенно превзошли прошлогодние показатели. Ее выручка увеличилась на 14% год к году, до $5,962 млрд (минус 4,2% кв./кв.). В лидерах роста доходов благодаря повышению буровой активности на фоне взлета цен на нефть оказался сегмент бурения скважин с результатом плюс 24% г./г.
Выручка Schlumberger хорошо диверсифицирована и с географической точки зрения: на США приходится около 15% доходов, на Канаду — 4,6%, на КНР — 4,3%, на Мексику и Бразилию — по 4,2%.
Нефтесервисная отрасль восстанавливается после кризисного 2020 года. По данным Baker Hughes, количество активно работающих буровых установок в мире на конец марта 2022 года составило 1661 единицу по сравнению с 1104 в конце 2020 года (+ 50,5%). Тем не менее, отрасль пока существенно уступает докризисным показателям: среднее число активных буровых в 2019-м составляло 2177. Это сигнализирует о сохраняющемся потенциале роста.
Фокус менеджмента Schlumberger направлен на оптимизацию издержек. Цифровая трансформация должна привести к структурному снижению фиксированных затрат на $1,5 млрд. Усилия менеджмента приносят плоды. Несмотря на снижение выручки в 2021 году на 3%, компания смогла нарастить скорректированную EPS на 88%, до $1,28. Чистый долг Schlumberger в 2021 году сократился на 20,4%, до $11,1 млрд, в том числе благодаря существенному снижению капитальных затрат ($1,65 млрд по сравнению с $2,74 млрд в 2019-м).
Вывод: На наш взгляд, рост буровой активности в мире будет продолжаться на протяжении всего этого года, что позитивно отразится на результатах нефтесервисных компаний. Долгосрочные инвестиции в нефтегазовый сектор более целесообразно осуществлять при коррекции цен на нефть.
