Обучающий пост: дисконт или премия при покупке облигаций. Дис | Биржевик - Облигации

Обучающий пост: дисконт или премия при покупке облигаций.

Дисконт, или премия, при покупке облигации – это разница между номинальной ценой облигации и стоимостью ее покупки. Если бумага продается дешевле номинала, то говорят, что она продается с дисконтом, а если дороже – то с премией.

Каждая облигация всегда имеет номинальную стоимость, то есть ту сумму, которую эмитент должен заплатить инвестору при погашении.

При этом рыночная стоимость ценной бумаги отличается от номинальной, прежде всего потому, что размер купона определяется при выпуске ценной бумаги, а ставки кредитования меняются постоянно. Кроме того, могут меняться и рыночная ситуация заемщика, уровень доверия к нему. Компенсировать эти изменения помогает рост или снижение цены облигации.

Например, компания выпустила облигации с доходностью в 10%, но на рынке произошли изменения. Предположим, что доходность бонда снизилась до 7% годовых. Инвестором выгодно покупать эту ценную бумагу, спрос резко(или не очень) растет до тех пор пока доходность не окажется слишком высокой, тогда наш рыночный маятник полетит снова по привычной ему траектории, но уже вниз.

И наоборот. Допустим, облигация выпущена с купоном всего 3%, то есть с процентным платежом заведомо ниже рыночного – под такой % инвесторам будет неинтересно вкладываться. Облигация начнет продаваться дешевле номинала, то есть с дисконтом. Размер этого дисконта будет таким, чтобы доход от инвестирования в данного эмитента оказался на достойном уровне.

А еще выпускаются облигации вообще без купонных выплат, так называемые бескупонные. В этом случае весь доход инвестора состоит из дисконта. Чтобы рассчитать общую доходность такой облигации, делим дисконт на номинал, при этом делая поправку на срок до погашения облигации, чтобы получить процент в годовом исчислении.

#обучающийпост