Станислав Бернухов // official

2021-04-25 17:01:02 Здесь я говорю, конечно, не о “теории фундаментального анализа”, а о практически применимых вещах. На понимании текущих настроений рынка можно строить довольно приличные торговые идеи. Но если вы хотите лучше понимать валютный рынок, можете прочитать две книги:

https://www.litres.ru/erik-nayman/kak-pokupat-deshevo-i-prodavat-dorogo-posobie-dlya-razumnogo-investora-5314561/
https://www.litres.ru/ashraf-laydi/valutnyy-treyding-i-mezhrynochnyy-analiz-kak-zarabatyvat-na-izmeneniyah-globalnyh-rynkov/



“Добрый день, Станислав!
Я где то видел у вас был курс по опционам, подскажите вы ими сейчас торгуете или уже отказались от этой идеи?”

В данный момент опционами я не торгую, мне хватает занятости с базовыми активами ) Одно время применял опционные стратегии к опционам на фьючерсы на российские инструменты и на фьючерсы американского товарного рынка.

Действительно интересной темой для практического применения является торговля опционами на акции NYSE/NASDAQ, но в этом, к сожалению, особенность “ручного трейдинга” - вы не можете объять необъятное и торговать всем одновременно. Открыть/Комментировать

2021-04-25 17:01:02 Приветствую уважаемые!

Продолжим рубрику “ответы-вопросы”, построенную на основе ваших вопросов (напоминаю что можете присылать их через форму: https://forms.gle/UDzaagFNeu62pL5dA


Итак, поехали!

“Какой профит фактор при манере торговли, как у Вас можно считать хорошим? Шарп?”

Тут все слишком зависит от стиля торговли. Коэффициент Шарпа (доходность с поправкой на риск), который вы упомянули, может использоваться для активных стратегий, с хорошей “выборкой” (вы торгуете достаточно часто, есть прибыли и убытки, и их количество примерно сбалансированно). В моем случае, будет хорошим коэффициент Шарпа 1.5 - 2 на дистанции, но бывают разные периоды - бывает что “Шарп” зашкаливает за 5-7, бывает и падает до 1. Специально пытаться подогнать свою торговлю под какой-то абстрактный “Шарп” не стоит - если вы делаете “sharpe = 1”, но систематически зарабатываете прибыль, то какая вам разница? Главное чтобы он был положительным, хотя, конечно, хочется иметь более высокий показатель.

К многим стратегиям коэффициент Шарпа как метрика не подходит - например, к опционным стратегиям, или к трендследящим стратегиям. Там большую часть времени Шарп может “лежать” на уровне 0.5, потом взмывать в небеса. Для таких стратегий больше подойдет коэффициент Сортино (поскольку прибыли вносят слишком большой разброс в результаты).

Если говорить вообще по торговле, то я стараюсь большую часть целей закрывать на интервалах 1-2 дня, и в редких случаях, удерживаю больше. В этом случае я могу рассматривать соотношение прибыль/риск от 1/1 до 10/1.


“Добрый день, Станислав. Есть ли хорошие сервисы, помогающие в отборе американских акций для свинг трейдинга (именно показывающие список акций, на которые надо следить, а не просто скринер)? Или можно отбирать самые растущие сектора и в них искать трендовые акции, которые есть откат. спасибо”

Могу отметить приличный сервис investors.com (Investor Business Daily). Это довольно старый сервис, на котором отбирают акции исходя из принципов CANSLIM (методология отбора растущих акций по Биллу О’Нилу). Я тестировал еще несколько таких сервисов - Zacks, Seekingalpha, и также подписывался на частные исследования некоторых трейдеров.

Все же это не заменит самостоятельного отбора.

Небольшой лайфхак: вы можете с помощью сайта etf.com анализировать состав портфелей больших тематических ETF-фондов (раздел “holdings”) и, таким образом, сузить область поиска. Например, вы можете посмотреть что лежит в портфелях у XLK (фонд технологий США), XLF (финансы), XLE (энергетика) и так далее. От анализа рынка вы переходите к анализу секторов, и смотрите какие именно эмитенты входят в портфели крупных ETF. Таким образом, у вас будет формироваться понимание того как выстроена структура рынка. В дополнение к этому, динамику ETF можно отслеживать проще чем динамику всего рынка.


“Добрый день. Подскажите поподробнее где можно изучить техники фундаментального анализа для анализа основных валютных пар.”

Скажу немного странную вещь, но у фундаментального анализа нет каких-то особых “техник”. Рынок живет некими трендами, которые часто формируются стихийно, и предсказать точно какой “нарратив” будет влиять на рынок на этой неделе, очень сложно. В марте 2021 года, например, основное внимание рынка было сфокусировано на повышении доходности американских “трежерис”, а в феврале этого же года - на ротации между “ковид-защитными” и “ковид-циклическими” активами (технологически акции падали, и “старые сектора” росли). Сегодня, когда я пишу этот текст, в Европе начинают расти доходности их гос. облигаций, и EURUSD показывает уверенный рост.

Рынок похож чем-то на мир моды - мы не знаем точно что будут носить в “этом сезоне”. Но если мы умеем наблюдать и сопоставлять факты, то мы можем увидеть на что именно реагирует рынок - на какого типа новости, о чем пишут в твиттере или новостях. Открыть/Комментировать

2021-04-19 17:32:06 Вставать утром и с энтузиазмом заниматься проработкой алгоритмов целый день, каждый день - не моя история. А без этого никак. Не будет такой “машинки”, которая зарабатывает деньги на автопилоте без вашего участия 24/7.

При этом, как вы понимаете, у меня в распоряжении был специалист по data и computer science, который реализовывал идеи в C# и быстро давал обратную связь по всему процессу, а также equity партнер который поставлял финансирование для наших идей ) Теперь подумайте, что получилось бы у меня, если бы я составлял алгоритмы из кубиков? Сильно сомневаюсь что из этого получилось бы что-то заслуживающее внимания.

Кстати, решение не связываться со стратегиями продажи волатильности, как я думаю, было верным, поскольку далее этим начали заниматься почти все, и многие разорились во время “вольмагеддона” 2018 года (и еще были эпизоды взлета волатильности), включая многие известные компании, потерявшие большие деньги.

Вот такая история. Одна из многих. Но, как мне кажется, она дает некоторые ответы на вопросы - “алго vs ручная” торговля.


Выводы, как говорится, делайте сами.


Удачи вам и хорошей недели! Открыть/Комментировать

2021-04-19 17:32:06 После закрытия годовой доходности в +165%, на рынке стали происходить изменения. А именно - начиная с марта 2016 года волатильность USDRUB неуклонно пошла вниз, и вместе с ней поменялись параметры внутридневной торговли. Убыточные серии увеличились. Они покрывались прибылями, но эквити алгоритма стала похожей на плато. Мы не теряли деньги, но перестали зарабатывать, в связи с чем начали активный мозговой штурм и пытаться решить проблему торговли в условиях снижающейся волатильности.

Забегая немного вперед скажу, что почти все алготрейдеры столкнулись с этой проблемой - не только на российском рынке. Постоянную прибыль приносили стратегии на основе продажи волатильности, основанные на опционах, но мы быстро поняли - чтобы держать риски под контролем, нам придется радикально снизить доходность.

Парный, баскет-трейдинг, статистический арбитраж- все эти стратегии могли работать в плюс в условиях низковолатильного, пилообразного рынка, но их доходность была слишком низкой для нашего капитала (он составлял менее 10 миллионов рублей на тот момент). Пришлось бы смириться со снижением доходности в 7-8 раз и вместо 150% перейти на доходность в 20-25% годовых. Ручная торговля при этом у меня получалась довольно прилично, но положить мои правила на программный код у нас не получилось - выходил громоздкий код с большим количеством параметров, который даже на бэктесте не показывал результата. Так часто бывает в ручном трейдинге - там много элементов которые оцифровать нельзя, хотя есть, конечно, и те, которые можно оцифровать. Кстати, многие наработки того времени я теперь использую я виде четких формализованных правил )) При этом, я, конечно, понимаю что не они дают преимущество, но они помогают формализовать постановку стопов/целей/тайминг и т.д.

Были еще медленные трендовые системы, но у нас так и не дошли до них руки, ибо одним USDRUB в этом случае уже было не обойтись - нужно было подключать достаточно много разных рынков как у Андреа Унгера (который использует 35-40 товарных рынков).

Возвращаясь к алго проекту, перед нами встал вопрос - либо радикально увеличить суммы в управлении, чтобы проект приносил деньги, либо продолжать эксперименты. Долго прожить проект не может если его не подпитывать деньгами (хотя бы для того чтобы содержать одного программиста). Добавлю еще то, что мы начали инвестировать деньги в совместный стартап, и ресурсы программиста пошли в построение кода для него.

Поэтому, закрыв 2016-й год с результатом около +25% в рублях, мы оплатили офис в технопарке новосибирского академгородка, и стали заниматься каждый своей историей - я ручной торговлей, программист написанием кода для софта и кандидатской диссертацией, а старший партнер активно занялся производственным бизнесом.

Далее, мне надоела грязь и холод Новосибирска, и мы решили с семьей отправиться в путешествие в теплые страны с билетами в один конец. Так мы оказались на Кипре. Эту часть истории вы уже знаете.

Этот опыт был далеко не бесполезным. Во-первых, мы все еще используем наш алгоритм на высокой волатильности. Например, мы включали его в марте 2020 года и он хорошо отработал (далее мы снова отключили его). Во-вторых, мы изучили множество стратегий, до которых в другом случае не дошли бы руки (это неплохо для понимания рынка).

Мораль этой истории, как мне кажется, в том, что для того чтобы стать успешным алготрейдером, нужно постоянно “жить” этим процессом и не останавливаясь оборачивать большое количество идей, из которых большая часть выбрасывается в мусорную корзину. Должно быть что-то вроде “квант-деска”, где люди на постоянной основе будут с утра до вечера искать неэффективности и тестировать их. Наш наполовину любительский вариант заработал нам деньги, но этого оказалось недостаточно чтобы продолжать зарабатывать их и дальше.

У каждого свой путь, и здесь нет правильных/неправильных ответов. На вопрос “почему я все-таки занимаюсь ручным трейдингом”, я отвечаю так - в нем есть необходимый вызов для меня, без которого заниматься трейдингом меня не “драйвит”. Открыть/Комментировать

2021-04-19 17:32:05 Доброго дня всем!

Формат с вопросами-ответами, насколько я могу судить по количеству ответов в опросе, вам интересен, поэтому продолжаем. Вопросов достаточно много, поэтому буду регулярно - раз в 1-2 дня публиковать свой ответ на какой-либо вопрос )

Поехали!

Сегодня интересная тема: алго vs ручной трейдинг. Тема очень интересная, а сам вопрос звучит так:

“Здравствуйте, я на рынке 4 года, за это время попробовал различные способы и стили торговли разными инструментами. Нашёл подходящую для себя систему торговли: ручная свинг торговля, с использованием сантимента, тех анализа и фундаментального анализа (акции, фьючерсы комодитиз, немного фьючерсы на валютные пары), в основном все из собственных наблюдений за рынком. В прошлом году вышел на американский рынок. При этом по сути трейдинг является моим хобби, хотя и приносящим мне небольшой доход, у меня есть основная работа. Последний год занимаюсь алгоритмическим трейдингом, интересно это направление в первую очередь за счёт строгости подхода: гипотеза, бэктесты, исполнение, системный анализ. И автоматизация.

Почему вы всё-таки занимается именно дискреционной торговлей, и «ушли» из алготрейдинга? Даёт ли алготрейдинг выигрыш во времени уделяемой торговле по сравнению с ручной торговлей? И вообще какие для вас плюсы алгоритмической торговли? Применяли ли вы стратегии на основе фундаментального подхода (статистический арбитраж, парный трейдинг)? Смотрел ваше интервью с Андре Унгером, почему он выигрывая турниры и показывая большую доходность, основной свой капитал торгует по другим принципам, со средней доходностью (~20%). Является ли это признаком «взросления трейдера», снижение риска и уменьшение доходности? На мой взгляд увеличение торгуемого капитала и применение автоследования (мастер счета) легче всего делать через алгоритмические системы, как вы считаете?”


Благодарю, отличный вопрос.

Алгоритмический трейдинг, действительно, имеет все те плюсы, которые вы вместе с Андреа Унгером описали ) Системная, почти научная проверка торговых гипотез, нет необходимости “гадать” на графиках и так далее. Добавим сюда свободное время, которое можно высвободить за счет алгоритмической торговли, и получится действительно отличная картина. Алгоритм никогда не спит, не требует зарплаты, а самое главное - у него нет психологических проблем в отличие от трейдера.

Поэтому, расскажу вам реальную историю, историю нашей небольшой команды.

В 2014 году, когда я жил еще в Новосибирске, мы собрались с двумя единомышленниками и решили объединить усилия в создании алгоритмического мини-фонда, руководствуясь именно теми соображениями которые описаны выше. Каждому из нас хотелось масштабировать свои идеи, высвободить время и создать активы. Один из участников команды был специалистом по машинному обучению и соискателем степени кандидата технических наук, второй - предпринимателем с серьезным опытом построения бизнеса. Совокупный опыт членов команды в трейдинге составлял лет 40-50.

И вот, мы сели накидывать идеи для алгоритмов в режиме мозгового штурма. При этом, мы хорошо знали ловушки начинающих алготрейдеров - оверфиттинг (подгонка), избыточное количество параметров, и знали что кривая доходности в реальном рынке может существенно отличаться от бэктеста.

Мы прогнали на бэктестах за 10 лет множество систем на фьючерсах FORTS, и оставили в итоге систему которая показывала похожие результаты на некоррелирующих рынках (фьючерс на индекс РТС, фьючерс доллар/рубль, нефть, золото и так далее). Далее, мы поставили в работу алгоритм который торговал на фьючерсе Si (там результаты были наиболее интересные), сначала на небольшой сумме - чтобы посмотреть насколько отличаются результаты бэктеста и форвард-теста.

Я думаю, вы все помните что было в 2014 году. Рубль девальвировался, а алгоритм на форвард тесте показывал уверенную прибыль, причем чем выше была волатильность, тем больше он зарабатывал, и в отдельные месяцы на стыке 2014-2015 года ежемесячная прибыль доходила до 40% в месяц. Открыть/Комментировать