Греция скоро вернет инвестиционный рейтинг облигаций. Как | Bastion
Греция скоро вернет инвестиционный рейтинг облигаций. Как это возможно?
Стоимость страховки от дефолта Греции сейчас в 4 раза ниже, чем от дефолта США. Ожидается, что в течение месяца рейтинговое агентство S&P вернет облигациям Греции инвестиционный уровень. Как это стало возможным?
Текущее финансовое положение Греции действительно очень неплохое. 2022 год страна закончила с профицитом бюджета в 0,1% от ВВП. Отношение долга к ВВП Греции за 10 лет снизилось с 206% до 170%.
Улучшение платежеспособности Греции это не просто случайность. В течение последних 15 лет страна живет в режиме экономии.
Средняя реальная зарплата в Греции сейчас на 25% ниже, чем в 2007 году. ВВП на душу населения Греции составляет $20 тыс в год, что ниже уровня 2004 года.
То есть, за снижение долга пришлось заплатить значительным сокращением благосостояния населения.
Вторая составляющая улучшения платежеспособности Греции - рост экспорта. Показатель за 10 лет увеличился на 90% по сравнению с ростом на 40% для европейских стран в среднем.
Что же экспортирует Греция? Оливковое масло и сыр фета?
Разрушим стереотипы.
Основной статьей экспорта Греции является нефть и нефтепродукты. В 2022 году на них пришлось почти 40% общего показателя.
Греция - большой хаб торговли нефтью, а также крупный центр нефтепереработки. В прошлом году его роль увеличилась, так как греческие танкеры помогали российским нефтекомпаниям обходить ограничения на торговлю.
Относительно 2021 года экспорт нефтепродуктов Греции почти удвоился до 20 млрд евро, что внесло весомый вклад в улучшение финансов страны.
——
Сокращение зарплат населения и усиление роли крупного торгового посредника позволили Греции совершить небольшое финансовое чудо и значительно улучшить платежеспособность.
Однако, учитывая колоссальный спад в доходах и ВВП относительно 2000-х, говорить об экономическом чуде не приходится. Восстановление к пикам 2007 года еще даже толком не началось.
Заголовки о европейской “success story” явно преждевременны.
